20211127-五矿期货-锰硅周报_成本下滑_价格再次下移_56页_1mb

五矿期货锰硅与硅铁周报总结

核心内容概览

本周报分析了2021年11月27日锰硅与硅铁的市场状况，涵盖基本面评估、期现市场、利润与库存、成本端、供给端及需求端等多方面内容，重点分析了成本下滑、供需双弱及限产政策对价格的影响。

主要观点

• 锰硅市场：

  • 成本端：港口主流锰矿价格普跌，焦炭价格下滑，成本下移；10月进口锰矿环比增加16.72%至257.91万吨。
  • 供应端：周产量小幅下滑，但南方主产区广西复产，10月锰硅产量环比增长11.64%。
  • 需求端：铁水回落，钢厂招标价格大幅下跌，需求小幅下滑。
  • 库存：63样本企业锰硅周度库存反弹至5.17万吨，锰矿港口库存小幅反弹至614.2万吨。
  • 期货走势：锰硅期货震荡回落，现货偏弱运行。
  • 风险点：关注冬奥会限产及合金厂减产超预期。

• 硅铁市场：

  • 成本端：动力煤价格承压，兰炭、氧化铁皮反弹，电价上调，利润持续收缩。
  • 供应端：周产量回落，月产量持续下滑，10月产量环比下降15.41%。
  • 需求端：金属镁产量回落，废钢日耗下降，电炉产能利用率回落，需求整体偏弱。
  • 库存：硅铁厂库库存小幅回升，交易所仓单持稳。
  • 期货走势：硅铁期货快速回落，现货弱势运行。
  • 风险点：关注冬奥会限产及合金厂减产超预期。

关键信息

1. 锰硅基本面评估

• 多空评分：+1（基差）, 0（生产利润）, -1（产量）, -1（钢招）, -1（需求）, -1（库存）。
• 简评：成本下行，利润有所反弹；产量回升，但需求疲软，库存见底反弹。
• 小结：供需双弱，关注锰硅减产力度及冬奥会限产消息驱动。

2. 硅铁基本面评估

• 多空评分：0（基差）, 0（生产利润）, +1（产量）, -1（钢招）, -1（需求）, -1（库存）。
• 简评：利润快速回落，高电价产区亏损；产量回落，需求边际偏弱。
• 小结：10月产量收缩，钢厂亏损导致需求减弱，盘面考验成本支撑。

3. 交易策略建议

4. 供需平衡表（锰硅）

5. 供需平衡表（硅铁）

结论

整体来看，锰硅和硅铁均面临成本下行与需求疲软的双重压力，导致价格下移。尽管部分产区产量有所回升，但需求端表现不佳，市场信心较弱。期货价格受供需关系和限产政策影响较大，建议关注成本支撑及限产消息对市场的进一步影响。