20170703-华泰证券-雄安新区建筑建材行业投资机会深度挖掘：基建雄安，绿色雄安，智慧雄安_36页_2mb

雄安新区建筑建材行业投资机会深度分析总结

核心内容

雄安新区作为国家级新区，将在基建、水治理和智慧城市建设方面迎来大规模投资。该区域在交通、地下管廊、水生态治理、智慧交通和市政等方面具有显著的发展潜力。雄安新区的建设将带动相关建筑建材行业的投资，形成示范效应，推动全国范围内相关市场的快速扩容。

主要观点

1. 雄安新区的基建投资将显著增长，预计远期总投资可能超过3000亿元，其中水泥需求年均约750万吨，占京津冀地区水泥产量的7%。
2. 地下管廊建设是雄安新区的重要组成部分，预计远期市场规模将超过1000亿元，具备政策和建设条件双重优势。
3. 水生态治理是新区建设的重要抓手，包括海绵城市和黑臭水体治理，预计市场空间广阔。
4. 智慧交通和市政建设将推动新区智能化发展，将成为重点发展方向。
5. 装配式建筑和钢结构住宅是绿色雄安的重要方向，雄安新区有望成为全国示范。

关键信息

基建雄安

• 雄安新区预计建设两座高铁站，41分钟到达北京，与京津冀三地机场无缝对接。
• 高速公路形成2小时圈，安新县发展机会最大。
• 地下管廊建设预计远期长度1600公里，市场规模超1440亿元。
• 交通建设推荐中化岩土、中国中铁、中国铁建等企业。

绿色雄安

• 白洋淀面临缺水和污染问题，新区建设将重点治理。
• 海绵城市预计投资3000亿元，雄安新区将率先应用。
• 黑臭水体治理投入约183亿元，重点区域包括白洋淀等。

智慧雄安

• 智慧交通系统将建设绿色交通体系，包含智能公交、智能停车、智能物流等。
• 智慧市政将提升城市资源利用效率，推动智慧城市发展。

投资策略

• 推荐“六朵金花”组合：中国建筑、韩建河山（基建雄安），铁汉生态、岭南园林、杭萧钢构（绿色雄安），达实智能（智慧雄安）。
• 关注基建受益标的：中化岩土、中国中铁、中国铁建。
• 关注地下管廊受益标的：中国中冶。
• 关注水泥受益标的：金隅股份。
• 关注水生态治理受益标的：中国电建、棕榈股份、岳阳林纸。
• 关注装配式建筑受益标的：东南网架、恒通科技。
• 关注智慧城市受益标的：中设集团、苏交科。

风险提示

• 新区规划出台延后
• 新区建设进度不及预期

行业评级

• 建筑：增持（维持）
• 建材：中性（维持）

建议关注的企业

• 中国建筑：地下管廊市场占有率超40%，中标项目里程超800公里。
• 中国中冶：国内地下管廊龙头，河北订单金额达496.7亿元。
• 中化岩土：参与通用机场建设，受益于新区机场建设。
• 中国中铁：铁路和轨道交通双龙头，参与雄安新区高铁站建设。
• 中国铁建：在河北有多个项目，参与新区交通建设。
• 金隅股份：京津冀地区水泥龙头企业，受益于新区水泥需求。
• 韩建河山：PCCP管需求预计超60亿元，有望受益。
• 铁汉生态、岭南园林、杭萧钢构：参与水生态治理和钢结构住宅建设。
• 达实智能：智慧交通和智慧市政建设的主要受益者。
• 东南网架、恒通科技：装配式建筑受益标的。
• 中设集团、苏交科：智慧城市相关企业。

市场空间预测

• 地下管廊市场规模：远期预计超1440亿元。
• 海绵城市市场规模：雄安新区远期预计3000亿元。
• 黑臭水体治理：京津冀地区投入约43.6亿元。
• 水泥需求：雄安新区年均需求约750万吨，占京津冀地区水泥产量的7%。

政策支持

• 地下管廊：多项政策支持，包括中央财政补助和PPP模式。
• 海绵城市：中央和地方政策推动，包括技术指南、指导意见等。
• 装配式建筑：政策密集推动，未来比例有望快速上升。

总结

雄安新区建设将在交通、地下管廊、水生态治理、智慧交通和市政等领域形成大量投资机会，建筑建材行业将从中受益。重点推荐中国建筑、中国中冶、中化岩土、中国中铁、中国铁建、金隅股份等企业，同时关注其他相关领域受益标的。整体来看，雄安新区建设将推动建筑建材行业的发展，形成示范效应，带动全国相关市场增长。