20260518-迈科期货-焦炭供需双强_关注蒙煤通关情况_18页_2mb

焦炭与焦煤市场分析总结

核心内容概览

• 焦炭市场：供需双强，基本面无明显矛盾，价格偏弱运行。
• 焦煤市场：供应充足，价格偏强运行，需关注蒙煤通关情况对市场的影响。
• 市场驱动因素：基本面影响有限，后续价格将更多受资金、宏观及市场情绪影响。
• 价格区间预测：焦炭预计中长期宽幅震荡，参考区间1730-1880元/吨；焦煤参考区间1170-1290元/吨。

焦炭核心观点

• 国际能源价格中枢上移：外围溢价持续存在，煤炭价格下方支撑上移。
• 国内政策：以保供为主，限制煤炭上行空间，预计宽幅震荡。
• 提涨落地：焦炭第三轮提涨落地，焦化利润走扩，焦企和钢厂产量变化不大。
• 下游需求回暖：钢厂盈利率好转，铁水产量预计小幅上升，支撑焦炭需求。
• 库存情况：焦企和钢厂库存小幅上升，但整体仍处于可接受范围。
• 基差与月差：焦炭09合约基差保持稳定，月差微弱走弱。

焦煤核心观点

• 国内供应上升：煤矿产量维持高位，焦煤供应充足，国内保供政策对价格上行有限。
• 蒙煤通关回落：蒙煤通关量有所下滑，若持续回落可能对焦煤价格形成上行驱动。
• 库存结构良好：焦煤库存处于中等水平，煤矿库存去化，贸易商囤货。
• 基差与月差：焦煤09合约基差走强，月差微弱走弱，现货价格偏强，盘面有所回落。

市场趋势与影响因素

• 价格走势：焦炭价格偏弱，焦煤价格偏强。
• 供需状况：焦炭供需双强，焦煤供应充足，但需关注蒙煤通关情况。
• 宏观因素：盘面将受资金、宏观政策及市场情绪影响，阶段性波动增加。
• 关注事件：焦炭提涨/提降、铁水产量、焦企和钢厂库存变化、蒙煤通关量。

数据与趋势分析

焦炭价格趋势

• 日照港准一出库价：截至5月15日为1560元/吨，周环比下降20元。
• 唐山蒙5精煤自提价：截至5月15日为1540元/吨，周环比上升30元。
• 焦炭总产量：焦企和钢厂总产量变化不大，焦化利润较好，预计下周产量持稳或上升。

焦煤价格趋势

• 原煤产量：523家样本矿山日均产量208.08万吨，环比上升1.63万吨。
• 洗煤厂产量：314家样本洗煤厂日均产量28.45万吨，环比上升0.29万吨。
• 蒙煤通关量：5月通关量为210000吨，环比有所回落，需持续关注。

库存变化

• 焦炭库存：焦企和钢厂库存小幅上升，钢厂库存水平偏高。
• 焦煤库存：焦企和钢厂库存上升，煤矿库存小幅去库。
• 库存可用天数：焦企和钢厂库存可用天数上升，整体库存结构良好。

需求端

• 铁水产量：预计未来1-2周将小幅上升，需求端支撑较强。
• 钢厂盈利率：64.07%，环比上升3.9%，生产积极性提高。

结论与展望

• 中长期走势：焦炭和焦煤预计宽幅震荡，焦炭参考区间1730-1880元/吨，焦煤参考区间1170-1290元/吨。
• 关注重点：焦炭提涨/提降、铁水产量、焦企和钢厂库存变化、蒙煤通关情况。
• 市场情绪与资金：价格波动将更多受到资金、宏观政策及市场情绪影响，需密切关注相关因素。

数据来源

• 钢联
• 迈科期货

作者信息

• 投研服务中心：符佳敏
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• 邮箱：fujiamin@mkqh.com

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