20231119-华泰期货-焦煤焦炭周报_宏观情绪转暖_原料震荡上行_6页_561kb

焦炭和焦煤市场分析总结（2023-11-19）

报告概述

本报告分析焦炭和焦煤市场情况，重点关注价格、供需和库存变动。核心观点是两者短期预计震荡运行，追随宏观经济和政策因素。

焦炭分析

• 市场动态：原料煤连续上涨提振焦炭成本支撑，下游钢材期现价格上涨带动需求，钢厂补库积极。焦炭期货主力合约2401收于2596元/吨，环比上涨100元/吨。
• 供需数据：
  • 焦炭产能利用率76.03%，产量增加。
  • 库存方面：总库存增加，焦企库存减少，表明需求支撑库存去化。
  • 铁水产量虽微降但仍高位，对焦炭需求有支撑。
• 预测：短期偏强震荡运行，主要受成本上涨和下游需求影响。

焦煤分析

• 市场动态：利好政策提振市场情绪，投机氛围浓厚，焦煤价格线上竞拍走高。期货主力合约2401收于1999元/吨，环比上涨125元/吨。
• 供需数据：
  • 焦煤产能利用率下降，安全检查限制供应。
  • 库存处于历史低位，供给端紧平衡。
  • 下游焦炭有提涨预期，钢厂释放冬储信号。
• 风险点：供应收缩风险（安全检查要求），冬季煤炭补库行情。

核心观点

• 两者市场均呈现震荡上行趋势，短期受政策和投机因素驱动。
• 关注跨品种价差和宏观经济变量。

风险点

• 钢厂利润变化
• 需求修复不确定性
• 焦化和煤炭进口影响
• 外围宏观经济运行情况