20180107-广发证券-有色金属行业_金属价格新高附近震荡_14页_1mb

报告摘要

2018年1月1日至5日期间，有色金属行业整体表现良好，行业指数上涨2.33%，略高于上证指数的2.56%。各子行业表现不一，其中其他稀有小金属涨幅最大，为5.33%，而稀土板块微跌0.07%。整体来看，行业受政策支持、供需变化及市场预期影响，部分金属价格维持高位或震荡。

锂价回调：碳酸锂价格下降2.94%至16.5万元/吨，但因政策引导新能源车消费需求，锂钴需求稳健，预计锂价将企稳。
钴价持稳：长江钴价维持56万元/吨，1月下游企业开始备货，预计钴价强势。
铜价高位震荡：智利铜矿罢工风险仍存，但中国11月精炼铜进口大增19%，经济回暖带动铜需求，预计铜价维持高位。
铝价企稳：铝供需双弱，库存未消化，环保税法实施可能影响铝企成本，铝价有望企稳。
锌价高位震荡：锌库存低位，环保限产影响供给，预计锌价维持高位。
铅价支撑：多省限气限排限电持续，铅库存有望继续减少，铅价得到支撑。
锡价上涨：锡精矿资源紧缺叠加环保减产，锡价获支撑。
镍价上涨：伦镍拉涨2.49%，受益于黑色系走强及锂电利好。
贵金属上涨：美元疲软支撑金银，黄金上涨1.16%至1320.3美元/盎司，白银上涨1.62%至17.26美元/盎司。
稀土价格上涨：轻稀土氧化镨钕价格维持32.5万元/吨，重稀土氧化镝上涨2.18%至117万元/吨，钨精矿上涨1.35%至11.3万元/吨，预计1月下游积极备货，成交量回升。

下周股东会：
- 豫光金铅：审议非公开发行绿色公司债券相关议案。
- 云海金属：为参股子公司提供担保。
下月股东会：
- 新华龙：审议股权转让及修订对外担保管理办法。
- 鹏欣资源：出售部分股权，修订对外担保管理办法。
- 银泰资源：聘请审计机构，利用闲置资金进行委托理财。
- 沃尔核材：参与设立合伙企业，审议关联交易及综合授信。
- 云南铜业：审议2017年追加日常关联交易预计。
- 罗平锌电：选举独立董事。
- 安泰科技：选举非独立董事、独立董事及监事会监事。
- 东方锆业：为自身债务提供担保。
- 株冶集团：审议新增关联交易、电铅及稀贵综合回收项目、委托贷款等。