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市场流动性周报总结 (2018.01.02—2018.01.05)

核心内容概览

本周流动性报告涵盖了公开市场操作、货币市场、国债市场、票据市场和外汇市场等多个方面，分析了市场利率、汇率变动及资金流动情况，为投资者提供了重要的市场参考。

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一、公开市场操作

• 本周操作：央行在1月2日至1月5日期间未进行逆回购操作，但通过逆回购回笼了5100亿元资金。
• 净回笼：净回笼金额为5100亿元。
• 未来展望：未来一周（1月8日-1月12日）将有4100亿元逆回购到期，预计对市场流动性产生一定影响。

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二、货币市场利率走势

1. 银行间同业拆借加权平均利率

• 较上周末下降 50.05BP，降至 2.62%。

2. 质押式回购加权平均利率

• 较上周末下降 184.88BP，降至 2.57%。

3. Shibor利率变化

• 隔夜：下降 18.80BP 至 2.4840%
• 1周：下降 18.00BP 至 2.7450%
• 2周：下降 22.30BP 至 3.7490%
• 1月：下降 55.64BP 至 4.3756%
• 3月：下降 24.86BP 至 4.6637%
• 6月：下降 17.03BP 至 4.7118%
• 9月：下降 1.76BP 至 4.6990%
• 1年：下降 3.61BP 至 4.7249%

总体来看，短期Shibor利率大幅下行，而中长期利率波动较小。

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三、国债市场利率走势

1. 短期国债

• 1月期：下行 116.56BP 至 2.9845%
• 3月期：下行 42.36BP 至 3.4058%
• 6月期：下行 38.12BP 至 3.5255%
• 1年期：下行 25.17BP 至 3.5392%

2. 长期国债

• 3年期：下行 6.44BP 至 3.7164%
• 5年期：上行 0.39BP 至 3.8484%
• 10年期：上行 4.05BP 至 3.9212%
• 30年期：下行 0.48BP 至 4.3623%

短期国债收益率显著下降，而长期国债收益率则呈现分化趋势。

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四、票据市场

• 票据直贴利率：较上周末下行 3.0BP，整体为 4.25%（珠三角）、4.20%（长三角）、4.30%（中西部）、4.35%（环渤海）。
• 票据转贴现利率：较上周末下行 3.0BP 至 4.00%。

票据市场利率整体呈下行趋势，反映市场流动性有所改善。

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五、外汇市场

• 美元兑人民币中间价：较上周末下行 427BP 至 6.4915
• 美元兑人民币即期汇率：较上周末下行 269BP 至 6.4851，较中间价低 64BP
• 美元兑离岸人民币即期汇率：较上周末下行 345BP 至 6.4791，较在岸即期汇率低 60BP
• 人民币实际有效汇率指数：截至1月4日为 123.13

人民币对美元汇率持续走弱，人民币实际有效汇率指数略有下降。

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六、评级说明

公司评级

• 买入（Buy）：预期未来6个月内，股价表现强于沪深300指数 20% 以上。
• 持有（Hold）：预期未来6个月内，股价相对沪深300指数的变动幅度介于 +5% ~ +20%
• 中性（Neutral）：预期未来6个月内，股价相对沪深300指数的变动幅度介于 -5% ~ +5%
• 卖出（Sell）：预期未来6个月内，股价表现弱于沪深300指数 5% 以上。

行业评级

• 强于大市：预期未来6个月内，行业指数涨幅强于沪深300指数 10% 以上。
• 跟随大市：预期未来6个月内，行业指数涨幅相对沪深300指数的变动幅度介于 -10% ~ +10%
• 弱于大市：预期未来6个月内，行业指数涨幅弱于沪深300指数 10% 以上。

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七、分析师声明与资质说明

• 分析师：徐伟，执业证书编号：S1330514080001
• 联系方式：电话 028-86199181，邮箱 xuw@hxzb.cn
• 公司资质：宏信证券有限责任公司具备证券投资咨询业务资格，可提供专业投资分析与建议。
• 免责声明：本报告仅供内部客户使用，信息来源合法合规，但不保证其准确性、完整性或可靠性，不构成投资建议，不承担相关法律责任。

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以上为本周市场流动性报告的核心内容总结。