20240507-万联证券-电子行业跟踪报告_光学光电子及PCB板块较受关注_基金配置趋向多元化_10页_1mb

证券研究报告分析总结

行业核心观点

2024年第一季度，申万电子行业基金重仓及超配比例环比均下降。适配比例达到739%，环比下滑46个百分点，同比上涨17个百分点；重仓比例为1208%，环比下降189个百分点，同比增加266个百分点；超配比例为469%，环比减少142个百分点，同比增幅达249个百分点。

投资要点概述

• 前十大重仓股稳定
  2024年Q1基金重仓的前十个股包括中微公司、立讯精密等，覆盖半导体、消费电子和元件领域；其中有六成标的实现上涨。

• 行业配置变化
  加仓主要集中在光学光电子、PCB及元件板块，沪电股份、深南电路等PCB公司受益于AI算力需求；京东方A与TCL科技分别代表面板细分方向。

• 采购偏好多元化
  元件板块超配比例连续三个季度提升，光学光电子板块低配幅度环比显著收窄，显示基金配置更加分散。

投资建议

建议关注消费电子复苏、AI终端落地、PCB与面板行业盈利能力提升带来的投资机会。

风险提示

涉及终端需求不及预期、产业链进展缓慢、市场竞争加剧等风险。