> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 电子行业基金配置总结 ## 核心内容 SW电子行业在2026年Q1的基金重仓及超配比例整体呈现上升趋势，但环比有所下滑。适配比例为11.40%，环比下降0.5个百分点，同比上升2.31个百分点；基金重仓比例为19.67%，环比下降0.55个百分点，同比上升2.64个百分点；超配比例为8.27%，环比下降0.05个百分点，同比上升0.33个百分点。尽管环比下滑，但整体仍处于近年较高水平。 ## 主要观点 ### 1. 基金重仓与超配趋势 - 基金重仓与超配比例均呈现上升趋势，但环比有所下降。 - 半导体行业仍然是基金配置的主要方向，且电子化学品II行业由低配转为超配。 ### 2. 基金重仓股组成 - 2026年Q1基金重仓的前十股包括寒武纪、海光信息、中微公司、澜起科技、中芯国际、北方华创、东山精密、拓荆科技、立讯精密和兆易创新。 - 这些重仓股主要来自半导体、消费电子和元件领域，其中半导体标的占八成。 - 前十大重仓股中，上涨标的占五成，其中东山精密涨幅最大，达22.03%。 ### 3. 加仓与减仓情况 - 前十大加仓股包括芯原股份、源杰科技、佰维存储、中微公司、华海清科、长川科技、拓荆科技、江丰电子、腾景科技和长光华芯，其中10个标的均在Q1实现上涨。 - 前十大减仓股包括寒武纪、立讯精密、生益科技、工业富联、胜宏科技、深南电路、沪电股份、海光信息、沪硅产业和豪威集团，其中仅沪电股份实现上涨。 ### 4. 配置集中度变化 - 基金重仓配置前五集中度自2025Q1以来持续下滑，表明基金配置趋向多元化。 - 2026年Q1前五大重仓股占SW电子行业整体基金重仓市值的比例为30.13%，环比下降5.39个百分点。 ## 关键信息 ### 投资建议 1. **AI算力与存力建设**：AI算力与存力建设仍处于上升阶段，推动PCB、存储等产业链公司业绩增长，建议关注PCB、存储等景气度较高的细分赛道。 2. **半导体自主可控**：国内晶圆厂加速导入国产设备及材料，建议关注半导体自主可控的投资机遇。 ### 风险提示 - 中美科技摩擦加剧 - 技术研发进程不及预期 - 国产产品性能不及预期 - 终端需求不及预期 - 市场竞争加剧 - 数据统计误差 ## 子板块配置情况 | 子板块 | 2026年Q1超配比例 (%) | 环比变化 (%) | |----------------|----------------------|--------------| | 半导体 | 8.82 | +1.08 | | 元件 | 0.81 | -0.94 | | 电子化学品Ⅱ | 0.12 | +0.18 | | 消费电子 | -1.01 | -0.56 | | 光学光电子 | -0.30 | -0.56 | | 其他电子Ⅱ | -0.18 | -0.18 | ## 前十大重仓股（按持股市值排序） | 排序 | 代码 | 名称 | 持股总市值 (万元) | 持有基金数 (个) | 季度涨跌幅 (%) | 所属二级行业 | |------|------------|--------------|-------------------|----------------|----------------|--------------| | 1 | 688256.SH | 寒武纪 | 4,730,383.25 | 656 | -27.51 | 半导体 | | 2 | 688041.SH | 海光信息 | 4,200,496.82 | 620 | -6.27 | 半导体 | | 3 | 688012.SH | 中微公司 | 3,830,550.43 | 478 | 12.34 | 半导体 | | 4 | 688008.SH | 澜起科技 | 3,096,353.48 | 336 | 6.35 | 半导体 | | 5 | 688981.SH | 中芯国际 | 2,963,179.88 | 334 | -23.43 | 半导体 | | 6 | 002371.SZ | 北方华创 | 2,874,774.02 | 481 | -2.63 | 半导体 | | 7 | 002384.SZ | 东山精密 | 2,835,153.45 | 417 | 22.03 | 元件 | | 8 | 688072.SH | 拓荆科技 | 2,229,326.37 | 368 | 12.12 | 半导体 | | 9 | 002475.SZ | 立讯精密 | 2,182,481.20 | 682 | -12.89 | 消费电子 | | 10 | 603986.SH | 兆易创新 | 2,042,037.72 | 358 | 11.13 | 半导体 | ## 前十大加仓股（按持股市值变动数值排序） | 排序 | 代码 | 名称 | 持市值变动 (万元) | 季度持仓变动 (万股) | 季度涨跌幅 (%) | 所属二级行业 | |------|------------|--------------|-------------------|---------------------|----------------|--------------| | 1 | 688521.SH | 芯原股份 | 1,025,017.27 | 2694.0239 | 47.70 | 半导体 | | 2 | 688498.SH | 源杰科技 | 980,873.98 | 410.2642 | 56.67 | 半导体 | | 3 | 688525.SH | 佰维存储 | 729,048.23 | 1278.927 | 84.68 | 半导体 | | 4 | 688012.SH | 中微公司 | 585,843.54 | 772.4088 | 12.34 | 半导体 | | 5 | 688120.SH | 华海清科 | 555,387.49 | 2671.5978 | 15.94 | 半导体 | | 6 | 300604.SZ | 长川科技 | 490,444.23 | 3204.986 | 19.48 | 半导体 | | 7 | 688072.SH | 拓荆科技 | 453,638.30 | 639.2436 | 12.12 | 半导体 | | 8 | 300666.SZ | 江丰电子 | 347,936.46 | 2460.2776 | 51.33 | 半导体 | | 9 | 688195.SH | 腾景科技 | 259,934.57 | 636.4138 | 59.56 | 光学光电子 | | 10 | 688048.SH | 长光华芯 | 256,969.68 | 1181.7667 | 64.34 | 半导体 | ## 前十大减仓股（按持股市值变动数值排序） | 排序 | 代码 | 名称 | 持市值变动 (万元) | 季度持仓变动 (万股) | 季度涨跌幅 (%) | 所属行业 | |------|------------|--------------|-------------------|---------------------|----------------|--------------| | 1 | 688256.SH | 寒武纪 | -3,306,508.18 | -1,123.68 | -27.51 | 半导体 | | 2 | 002475.SZ | 立讯精密 | -1,232,253.47 | -15,908.63 | -12.89 | 消费电子 | | 3 | 600183.SH | 生益科技 | -1,218,638.95 | -15,355.14 | -24.14 | 元件 | | 4 | 601138.SH | 工业富联 | -1,101,562.86 | -13,657.82 | -16.62 | 消费电子 | | 5 | 300476.SZ | 胜宏科技 | -948,771.65 | -2,713.10 | -12.81 | 元件 | | 6 | 002916.SZ | 深南电路 | -510,620.68 | -2,010.64 | -5.50 | 元件 | | 7 | 002463.SZ | 沪电股份 | -458,920.36 | -7,161.27 | 4.00 | 元件 | | 8 | 688041.SH | 海光信息 | -444,835.48 | -724.91 | -6.27 | 半导体 | | 9 | 688126.SH | 沪硅产业 | -439,425.01 | -17,924.59 | -21.90 | 半导体 | | 10 | 603501.SH | 豪威集团 | -438,078.12 | -2,416.85 | -24.58 | 半导体 | ## 总结 基金配置趋向多元化，半导体行业依然是机构重点配置方向，电子化学品II行业由低配转为超配。AI算力和半导体自主可控仍是机构关注的核心方向，相关标的如芯原股份、源杰科技、佰维存储、中微公司、华海清科、长川科技、拓荆科技、江丰电子、腾景科技和长光华芯表现突出。同时，基金重仓前五集中度持续下降，表明配置更加分散。投资者应关注PCB、存储等景气度较高的细分赛道，以及半导体自主可控的投资机遇。