20260525-万联证券-电子行业跟踪报告_AI算力和半导体自主可控受SW电子基金持续关注_配置趋向多元化_10页_1mb

电子行业基金配置总结

核心内容

SW电子行业在2026年Q1的基金重仓及超配比例整体呈现上升趋势，但环比有所下滑。适配比例为11.40%，环比下降0.5个百分点，同比上升2.31个百分点；基金重仓比例为19.67%，环比下降0.55个百分点，同比上升2.64个百分点；超配比例为8.27%，环比下降0.05个百分点，同比上升0.33个百分点。尽管环比下滑，但整体仍处于近年较高水平。

主要观点

1. 基金重仓与超配趋势

• 基金重仓与超配比例均呈现上升趋势，但环比有所下降。
• 半导体行业仍然是基金配置的主要方向，且电子化学品II行业由低配转为超配。

2. 基金重仓股组成

• 2026年Q1基金重仓的前十股包括寒武纪、海光信息、中微公司、澜起科技、中芯国际、北方华创、东山精密、拓荆科技、立讯精密和兆易创新。
• 这些重仓股主要来自半导体、消费电子和元件领域，其中半导体标的占八成。
• 前十大重仓股中，上涨标的占五成，其中东山精密涨幅最大，达22.03%。

3. 加仓与减仓情况

• 前十大加仓股包括芯原股份、源杰科技、佰维存储、中微公司、华海清科、长川科技、拓荆科技、江丰电子、腾景科技和长光华芯，其中10个标的均在Q1实现上涨。
• 前十大减仓股包括寒武纪、立讯精密、生益科技、工业富联、胜宏科技、深南电路、沪电股份、海光信息、沪硅产业和豪威集团，其中仅沪电股份实现上涨。

4. 配置集中度变化

• 基金重仓配置前五集中度自2025Q1以来持续下滑，表明基金配置趋向多元化。
• 2026年Q1前五大重仓股占SW电子行业整体基金重仓市值的比例为30.13%，环比下降5.39个百分点。

关键信息

投资建议

1. AI算力与存力建设：AI算力与存力建设仍处于上升阶段，推动PCB、存储等产业链公司业绩增长，建议关注PCB、存储等景气度较高的细分赛道。
2. 半导体自主可控：国内晶圆厂加速导入国产设备及材料，建议关注半导体自主可控的投资机遇。

风险提示

• 中美科技摩擦加剧
• 技术研发进程不及预期
• 国产产品性能不及预期
• 终端需求不及预期
• 市场竞争加剧
• 数据统计误差

子板块配置情况

前十大重仓股（按持股市值排序）

前十大加仓股（按持股市值变动数值排序）

前十大减仓股（按持股市值变动数值排序）

总结

基金配置趋向多元化，半导体行业依然是机构重点配置方向，电子化学品II行业由低配转为超配。AI算力和半导体自主可控仍是机构关注的核心方向，相关标的如芯原股份、源杰科技、佰维存储、中微公司、华海清科、长川科技、拓荆科技、江丰电子、腾景科技和长光华芯表现突出。同时，基金重仓前五集中度持续下降，表明配置更加分散。投资者应关注PCB、存储等景气度较高的细分赛道，以及半导体自主可控的投资机遇。