20260212-万联证券-电子行业跟踪报告_SW电子基金持续关注AI算力与自主可控_配置趋向多元化_9页_1mb

SW电子行业基金配置总结

核心内容概述

SW电子行业在2025年Q4基金重仓及超配比例整体呈上升趋势，但环比有所下滑。适配比例为11.90%，环比下降0.52个百分点，同比上升3.05个百分点；基金重仓比例为20.22%，环比下降1.92个百分点，同比上升3.28个百分点；超配比例为8.32%，环比下降1.39个百分点，同比上升0.23个百分点。整体来看，SW电子行业基金配置仍处于近年较高水平。

主要观点

• AI算力与半导体自主可控 是基金机构在2025年Q4重点关注的方向。
• 配置趋向多元化，基金重仓配置前五集中度自2024Q4以来连续环比下滑，表明机构配置策略正从集中于少数个股向分散化转变。
• 半导体行业依然是机构配置的核心，元件行业也有所超配，而消费电子行业则由超配转为低配。

关键信息

基金重仓前十个股

超配与低配情况

• 超配板块：半导体（7.74%）和元件（1.75%）。
• 低配板块：消费电子（0.45%），光学光电子和电子化学品低配比例有所收窄。

基金重仓前五集中度

• SW电子行业基金重仓前5个股市值占比为35.52%，环比下降0.84个百分点。
• 前五大重仓股集中度自2024Q4以来连续下滑，表明基金配置趋向多元化。

投资建议

1. 关注AI算力与存力建设：AI算力与存力建设仍在加速，建议关注PCB、存储等景气度较高的细分赛道。
2. 关注半导体自主可控：国内晶圆厂加速导入国产设备与材料，建议关注半导体自主可控的投资机遇。

风险提示

• 中美科技摩擦加剧；
• 技术研发进程不及预期；
• 国产产品性能不及预期；
• 终端需求不及预期；
• 市场竞争加剧；
• 数据统计误差。

结论

SW电子行业在2025年Q4基金配置仍以半导体和元件为主，但消费电子转为低配。基金配置趋向多元化，机构对AI算力和半导体自主可控方向保持高度关注。建议投资者关注相关产业链的景气度提升机会，同时注意潜在风险。