> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容概述 本报告由方正研究发布，内容涵盖房地产与食品饮料两大行业在2026年第29周的市场表现与趋势分析。报告以独立、客观、理性的视角，为投资者提供市场动态与投资建议，同时附带风险提示和免责声明。 --- ## 房地产行业分析 ### 市场表现 - **A股地产板块**：2026年第29周（7月13日-7月19日）整体下跌4.78%，跌幅小于沪深300指数（-5.26%）。 - **港股地产板块**：中华内房股指数与恒生物业服务及管理指数分别上涨4.20%和4.26%，表现优于恒生指数（+1.60%）。 - **行业板块**：多数申万一级行业下跌，仅煤炭、食品饮料、银行、石油石化、美容护理、农林牧渔及交通运输板块收涨。 ### 成交情况 - **新房市场**：重点14城新房网签10781套，环比下降4.86%，同比增长5.14%。一线城市中，北京、深圳同比分别增长12%和55%，上海、广州同比分别下降9%和4%；二线及重点城市中，武汉、苏州、宁波、南京、厦门同比改善明显，青岛、杭州、成都等城市同比回落。 - **二手房市场**：重点20城二手房成交38894套，环比下降0.32%，同比增长4.92%。一线城市中，上海、北京、深圳同比分别增长7%、8%和19%，广州同比下降9%。城市间表现分化明显。 ### 土地市场 - **住宅用地成交**：2026W29百城住宅用地成交总价为67.71亿元，环比下降29.71%，同比下降44.70%，市场热度持续低迷。 ### 投资建议 - **持有型机会**：关注华润万象生活、华润置地，因其具备高分红、低波动、抗周期特性。 - **转型机会**：重点推荐首程控股，其正在向机器人及终端零售转型，具备估值重估空间。 - **房地产开发**：关注中国金茂、滨江集团和建发国际。 ### 风险提示 - 政策落地不及预期 - 二手房价格跌幅超预期 - 房企流动性风险发酵 - 销售淡季下成交修复不及预期 --- ## 食品饮料行业分析 ### 市场表现 - **原奶价格**：6月生鲜乳平均价格为3.03元/公斤，环比持平，同比下跌0.3%。 - **乳品产量**：1-5月乳制品产量同比增长7.0%，进口数量同比增长0.2%。 ### 终端表现 - **短期承压**：整体终端表现承压，但中长期分化显著。 - **奶粉**：中长期保持双位数增长，短期增速转负至-3.22%，全周期份额同步上行，MAT份额提升最高达1.39%。 - **酸奶**：中长期保持增长，短期销额小幅下滑1.33%，各周期份额均提升超1pct。 - **冷饮冻食**：销额随周期缩短降幅扩大，短期跌幅达12.75%，棒冰、雪糕冰淇淋销额持续走弱，冰杯表现亮眼。 - **纯牛奶**：全周期销额同比个位数下滑，仅短期份额小幅回暖0.36pct。 - **奶片与纯羊奶**：全周期销额双位数下滑，份额持续小幅收缩。 - **奶油与黄油**：奶油短期、年内微增，黄油中长期高个位数增长，短期小幅下滑。 ### 风险提示 - 下游需求复苏和产能去化不及预期 - 生鲜乳及饲料价格大幅波动 - 疫病及自然灾害 - 行业监管政策发生不利变动 - 食品安全与营销不当可能损害消费者信任 --- ## 报告结构与信息 - **分析师**：陈立、王嵩 - **登记编号**：S1220525120004、S1220525080009 - **相关研报**：《房地产板块周度回调，港股地产收涨，新房二手房成交表现平淡》2026.7.22 --- ## 评级说明 | 类别 | 评级 | 说明 | |------------|----------|------| | 公司评级 | 强烈推荐 | 预计未来12个月内涨幅超20% | | 公司评级 | 推荐 | 预计未来12个月内涨幅超10% | | 公司评级 | 中性 | 预计未来12个月内涨幅在-10%至10%之间 | | 公司评级 | 减持 | 预计未来12个月内跌幅超10% | | 行业评级 | 推荐 | 行业表现强于基准指数 | | 行业评级 | 中性 | 行业表现与基准指数持平 | | 行业评级 | 减持 | 行业表现弱于基准指数 | - **基准指数**：A股以沪深300为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500为基准。 --- ## 联系方式 - **方正证券研究所地址**： - 北京：朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座17层 - 上海：静安区延平路71号延平大厦2楼 - 深圳：福田区竹子林紫竹七道光大银行大厦31层 - 广州：天河区兴盛路12号楼隽峰苑2期3层 - 长沙：天心区湘江中路二段36号华远国际中心37层 - **网址**：https://www.foundersc.com - **邮箱**：yjzx@foundersc.com --- ## 免责声明 - 本报告仅供方正证券适当性评级为C3及以上等级的投资者参考。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，不保证准确性或完整性。 - 报告版权为方正证券所有，未经许可，不得复制、转发或公开传播。