20230528-华鑫证券-传媒新消费行业周报_当下传媒如何看__20页_1mb

2023年二季度传媒行业分析总结（维持推荐）

一、行业概况

1. 市场表现：
   传媒板块在一季度AI驱动下估值修复，二季度情绪面边际递减，建议转向垂类应用与业绩增长标的。

2. 政策动态：
   国内拟推出通用人工智能发展政策，明确AI需与监管同步；海外市场如OpenAI提出AI治理框架。

3. 业绩催化：
   杭州亚运会、上海世界人工智能大会、618电商节等事件驱动元宇宙与电商场景应用。

二、重点推荐逻辑

1. AI与虚实融合：风语筑、蓝色光标、浙文互联
   以AIGC技术赋能元宇宙场景，AR/VR融合应用落地，直播电商降本增效。

2. 业绩改善标的：横店影视、姚记科技、华策影视
   二季度供给需求双升，体育消费（亚运会）、游戏内容优化持续受益。

3. 游戏行业选股：吉比特、心动公司、电魂网络
   头部游戏产品延续强劲表现，亚运电竞项目推进利好。

三、风险提示

• 行业竞争加剧、政策调整、编播风险
• 疫情未达预期或影响影院复工

四、核心看点

1. AI技术从情绪炒作为生产力工具迁移
2. 亚运会+元宇宙场景深度融合（电竞、数字文旅）
3. 折叠屏手机、AR硬件或带动新消费周期