20240510-国投证券-有研粉材-688456.SH-募投项目稳步推进_3D打印粉末成长空间可观_5页_861kb

有研粉材（688456SH）是一家专注于金属粉体材料的领先企业，主要业务包括铜基金属粉体、微电子锡基焊粉、3D打印粉体和电子浆料。2024年证券报告显示，公司募投项目如泰国基地和重庆基地稳步推进，计划提升产能，例如泰国基地铜粉产能增加5000吨，重庆基地产能扩展4000吨。

2023年公司财务表现虽有下滑（营收同比降35.8%，净利润约降59%），但毛利率提高至83.1%，铜基材料业务增长强劲（营收同比增长0.76%，毛利率提升），3D打印粉末材料营收增长42.98%，毛利率为29.7%。2024年，公司计划深化铜基和锡基粉体材料市场，扩大电子浆料产能至700吨左右，并抓住新能源机遇，提升3D打印领域销量。

报告预测公司2024-2026年营业收入和净利润将持续增长，对应每股收益从1.00元增至1.50元，PE从352倍降至235倍，维持“买入-A”评级和6个月目标价4700元/股。风险包括需求不及预期、项目进度落后和原材料价格波动。

总之，公司凭借业务多元化和技术迭代，有望实现高速增长，但仍面临市场不确定性挑战。