20240831-国投证券-有研粉材-688456.SH-3D打印销量显著增长_泰国基地投入运营深化业务布局_5页_868kb

有研粉材公司2024年中报与业务发展分析总述

有研粉材（688456.SH）作为金属粉体材料领域的领先企业，在2024年中报中展示了出色的业务发展态势：

• 业绩概览

  • 2024年上半年营收增长显著（同比1932%），扣非净利润增长2542%
  • 主要产品如导热铜粉已实现每月吨级供货
  • 销售毛利率达88.6%，同比增长0.66个百分点

• 业务板块情况

  • 铜基板块：销量同比增13%，重点产品成本下降
  • 锡基板块：销量同比增15%，单位成本下降
  • 电子浆料与3D打印粉末领域：
    • 上半年销量同比提升分别为13%及163%
    • 3D打印产线升级已提升生产效率
    • 泰国基地6月正式投入运营
    • 科创中心项目重点发展3D打印与未来产业

• 财务与盈利能力

  • 增研投入达3.93亿元，技术迭代持续推进
  • 产业链布局深化，降本增效措施初显成效

• 投资建议

  • 预计2024-2026年营收分别为344.4亿、400.3亿和401.86亿元
  • 净利润预测保持正向增长趋势
  • 维持“买入-A”评级，目标价4704元/股

• 风险提示

  • 业务及财务数据需持续关注动态验证
  • 投资者需谨慎研判市场和景气度的变动风险