20160620-华泰证券-环保周报第44期_修订_水污染防治法_完善配套政策_13页_1mb

行业研究动态周报总结（2016年06月20日）

核心内容

本报告聚焦2016年6月13日至6月19日的环保行业动态，涵盖政策修订、板块行情、重点公司推荐及行业新闻点评等内容，旨在为投资者提供行业分析和投资建议。

主要观点

1. 政策导向：

   • 环保部就《水污染防治法》修订草案征求意见，为“水十条”的实施完善配套政策。
   • 草案六大亮点包括效果导向、信息公开与公众参与、农村水污染防治、特定污染物防控、地方排放标准制定和预防为主。
   • 修订草案对工业排污企业监管进一步收紧，改变“一刀切”模式，刺激农村水环境治理市场，同时增加环境监测市场机会。
   • 国务院发布《取消一批职业资格许可和认定事项的决定》，取消环保工程技术人员资格许可，降低制度性交易成本。
   • 《北京市生态环境监测网络建设方案》审议通过，计划到2020年实现生态环境监测网络对环境质量、重点污染源和生态状况的全覆盖，并推动数据整合与共享。

2. 板块行情：

   • 本周环保板块指数累计下跌1.96%，较沪深300指数（-1.69%）多跌0.52个百分点。
   • 环保板块整体表现略弱于大盘，但释放压力，为后市提供上涨空间。
   • 各子行业表现差异明显：
     • 水务板块：跌幅大于环保板块均值，连续两周表现不佳，但碧水源表现突出，PE为32.6。
     • 大气治理板块：跌幅小于环保板块均值，三维工程表现亮眼，PE为38.2。
     • 固废板块：跌幅与环保板块均值一致，推荐启迪桑德、东江环保和雪浪环境。
     • 监测板块：仅小幅下跌，跌幅小于环保板块均值，推荐聚光科技和雪迪龙。

关键信息

政策动态

• 《水污染防治法》修订草案征求意见，强化地方政府责任，增加农村水污染治理，推动环境监测行业发展。
• 《国家人权行动计划（2012-2015年）》实施评估报告发布，环保成果显著。
• 《北京市生态环境监测网络建设方案》审议通过，计划2019年底前建立统一的生态环境监测数据共享平台。

公司动态

• 碧水源：中标26.6亿PPP项目，签署兴义市水务EPC项目合同，国开行入股，2016年一季报净利润同比增长80.5%。
• 三维工程：布局光热和船舶废气治理，拓展万亿市场，2016年一季报净利润同比增长101%。
• 启迪桑德：签署乌海市渤海湾区市政基础设施和环卫一体化PPP项目，定增95亿推进环卫、焚烧、餐厨垃圾等项目，2016年一季报净利润同比增长20.6%。
• 东江环保：中标泉州危废项目，危废处理量将增加9.47万吨/年。
• 雪浪环境：拟投宜兴凌霞固废51%股权，危废市场再下一城，上海、无锡、南京、宜兴四地危废项目为公司业绩提供支撑。
• 聚光科技：签订3.1亿监测业务大单，打造“智慧环保”，2016年一季报净利润同比增长101%。
• 雪迪龙：设立环保大数据合资公司，拓展大数据应用，2016年一季报净利润同比下降61.1%。
• 公司公告：江南水务、中山公用、万邦达、中电环保、博世科、龙净环保、清新环境、启迪桑德、盛运环保、东江环保、格林美、先河环保等均有重要公告。

行业数据

• 环保板块PE加权均值为45.43，水务板块PE为37.96，大气板块PE为48.41，固废板块PE为55.19，监测板块PE为60.73。
• 环保板块跌幅为1.96%，水务板块跌幅大于环保板块均值，大气板块跌幅小于环保板块均值，固废板块跌幅与环保板块一致，监测板块跌幅较小，体现市场关注度。

风险提示

• 环保行业的主要风险来自地方政府政策推进不达预期。

公司盈利预测（2016年6月20日）

投资建议

• 优先选择有业绩支撑、基本面良好的标的。
• 推荐关注：碧水源、三维工程、启迪桑德、东江环保、雪浪环境、聚光科技、雪迪龙。
• 监测行业作为刚性需求，未来潜力较大，可重点关注优质标的。

总结

本周环保行业整体表现略弱于大盘，但市场情绪有所释放，为后市提供上涨空间。政策方面，《水污染防治法》修订草案发布，推动行业进一步规范与发展，尤其对农村水环境治理和环境监测行业带来利好。重点公司中，碧水源、三维工程、启迪桑德、东江环保、雪浪环境、聚光科技和雪迪龙表现较为突出，具备良好的增长潜力和市场前景。投资者应关注政策动向和公司基本面，选择优质标的进行投资。