20260531-东证期货-新能源汽车周度报告_利润低迷_智驾品类主导涨价_25页_3mb

新能源汽车行业总结

核心内容

2026年5月1日至24日，国内乘用车零售同比下滑24%，新能源乘用车零售同比下滑11%，新能源汽车渗透率稳固在60%以上，其中零售口径为62.5%，批发口径为63.6%。一季度汽车行业销售利润率降至3.2%，低于下游工业企业6%的平均水平，主因上游利润挤压和内需活力不足。近期多家车企宣布上调产品终端售价，部分车型价格上调2万元，高阶智能驾驶车型是本轮涨价的主力。

海外新能源汽车市场中，欧洲和非美地区发展势头较好，而北美市场维持负增长，主因美国高关税和新能源补贴取消。2025年4月北美新能源汽车销量为10.4万辆，同比下降28.6%，环比下降12.3%；1-4月累计销量为40.5万辆，同比下降28.0%。

主要观点

• 国内市场：

  • 新能源汽车销量持续增长，但增速放缓。
  • 2025年新能源汽车渗透率突破50%，2026年进一步稳固在60%以上。
  • 行业进入“反内卷”阶段，出口成为新增长点。
  • 高阶智能驾驶车型成为涨价主力，推动行业价格调整。

• 海外市场：

  • 欧洲市场保持增长，新能源汽车渗透率稳步提升。
  • 北美市场受政策影响，销量持续下滑。
  • 非美地区如“一带一路”国家、中东等市场潜力较大。

• 行业竞争：

  • 自主品牌市场份额持续扩大，具备产品力强、出海推进顺利、供应稳定性高的优势。
  • 行业竞争加剧，企业需加强技术推进和市场拓展。

关键信息

• 销量趋势：

  • 2026年新能源汽车销量呈波动增长趋势，EV销量增长明显，PHV销量有所下降。
  • 中国新能源汽车出口量持续上升，成为市场新增长点。

• 库存变动：

  • 渠道和厂商库存呈波动变化，部分月份库存增加，部分月份库存减少。

• 交付量：

  • 主要新能源汽车品牌如零跑、理想、小鹏、蔚来、极氪、岚图等交付量均有所波动，部分品牌交付量增长显著。

• 产业链数据：

  • 动力电池产业链中，三元材料、磷酸铁锂等材料价格和开工率变化较大。
  • 其他上游原材料如橡胶、玻璃、钢材、铝等价格波动明显。

• 市场渗透率：

  • 中国新能源汽车渗透率稳步上升，欧洲市场渗透率增长较快，北美市场渗透率较低且波动较大。

风险提示

• 政策风险：新能源汽车补贴政策变化、贸易保护主义政策等。
• 新能源汽车产销不及预期：销量增长不及预期可能影响行业利润。
• 技术推进不及预期：技术发展缓慢可能影响行业竞争力。
• 行业竞争加剧：市场竞争加剧可能导致利润压缩。

行业展望

• 中国市场：新能源汽车市场将维持增长，但增速放缓，出口将成为重要增长点。
• 海外市场：欧洲市场潜力较大，北美市场受政策影响较大，非美地区如中东、一带一路国家等将有较大发展空间。
• 竞争格局：自主品牌市场份额扩大，具备技术优势和市场拓展能力的企业将受益。

图表目录

• 图表1：中国新能源汽车销量
• 图表2：中国新能源汽车渗透率
• 图表3：中国新能源汽车内销
• 图表4：中国新能源汽车出口
• 图表5：中国新能源汽车销量：EV
• 图表6：中国新能源汽车销量：PHV
• 图表7：新能源乘用车渠道库存：月度新增
• 图表8：新能源乘用车厂商库存：月度新增
• 图表9：零跑月度交付量
• 图表10：理想月度交付量
• 图表11：小鹏月度交付量
• 图表12：蔚来月度交付量
• 图表13：极氪月度交付量
• 图表14：岚图月度交付量
• 图表15：全球新能源汽车销量
• 图表16：全球新能源汽车渗透率
• 图表17：全球新能源汽车销量：EV
• 图表18：全球新能源汽车销量：PHV
• 图表19：欧洲新能源汽车销量
• 图表20：欧洲新能源汽车渗透率
• 图表21：欧洲新能源汽车销量：EV
• 图表22：欧洲新能源汽车销量：PHV
• 图表23：英国新能源汽车销量：EV
• 图表24：英国新能源汽车销量：PHV
• 图表25：德国新能源汽车销量：EV
• 图表26：德国新能源汽车销量：PHV
• 图表27：法国新能源汽车销量：EV
• 图表28：法国新能源汽车销量：PHV
• 图表29：北美新能源汽车销量
• 图表30：北美新能源汽车渗透率
• 图表31：北美新能源汽车销量：EV
• 图表32：北美新能源汽车销量：PHV
• 图表33：其他地区新能源汽车销量
• 图表34：其他地区新能源汽车渗透率