20150622-中泰证券-2015年互联网零售行业周报第8期_淡化股价_回归产业_6.18_移动端靓丽_15页_521kb

报告摘要

互联网零售行业周报总结

核心内容

本报告为2015年互联网零售行业第8期周报，分析了行业基本面、市场表现、重点公司动态及政策变化，重点探讨了移动端在618大促中的表现、传统零售企业转型电商的路径，以及中概股回归A股的政策利好。

主要观点

移动端成为电商主战场
- 618大促期间，移动端消费占比超过60%，成为消费者主要购物渠道。
- 电商三巨头（京东、苏宁、国美）移动端交易额均实现大幅增长，其中国美在线移动端交易额同比增长达621%，苏宁易购增长426%。
- 移动端占比的提升标志着电商行业从“价格为王”向“消费体验为王”转变，企业需在SKU丰富度、物流水平、售后体验等方面提升综合实力。
传统零售企业加速转型
- 2015年或将成为部分传统零售企业借助线下“重资产”反攻线上的关键一年。
- 具备线下优势、执行力强、组织架构灵活、转型与资源结合紧密的企业将更具竞争力。
- 重点推荐管理层思路调整明显的苏宁云商、中央商场、步步高，同时建议关注基本面稳健的大商股份。
政策利好：VIE结构企业可直接回A股
- 工信部发布政策，允许电商类中概股不拆VIE结构直接回归A股，外资持股比例可达100%。
- 这一政策将减少体制约束，为优秀互联网企业提供更灵活的上市选择，有助于提升其市场价值。
行业竞争加剧，跨境电商业务成新热点
- 传统零售平台纷纷布局跨境电商，如华润e家、步步高、苏果等，以避开与天猫、京东等传统电商的直接竞争。
- 跨境电商业务被视为新兴市场，具备较大增长潜力。
市场表现分化
- 上周齐鲁互联网零售指数下跌13.5%，但跑赢商贸零售（中信）指数1.3pct。
- A股中，南京新百、怡亚通、上海钢联涨幅较小，而中央商场、三六五网、快乐购跌幅较大。
- 中概股方面，京东表现突出，成为海外投资者关注焦点。