20240521-德邦证券-芒果超媒-300413.SZ-点评_歌手2024_热度超预期_关注后续片单及招商情况_4页_948kb

芒果超媒（300413SZ）公司点评总结

投资要点

《歌手2024》表现卓越

• 收视与热度：第二期收视断层领跑，CVB收视率0.62%，份额2.67%，是前一期的1.5倍；CSM全国网收视率0.93，份额49%，蝉联所有频道第一；酷云平均收视率0.94，份额50.5%，打破近两年省卫市场综艺收视率纪录。
• 招商成效：已获六位广告主，包括独家冠名君乐宝简醇及多个知名品牌参与“申请出战”，直播模式下的高观众参与度提升广告投放意愿。

国际化战略推动文化出海

• 海外影响力：节目吸引多位国际嘉宾，海外总覆盖量超2177万，播放量超288万。芒果TV国际版用户增长迅速，单日会员收入大涨153%。
• 市场拓展：计划进军欧美市场，与东南亚达成合作，差异化内容策略有望在激烈竞争中脱颖而出。

盈利预测与投资建议

• 收入增长：2024-2026年预计营业收入分别为162.22亿、176.93亿、190.09亿元，同比增长109%、91%、74%。
• 利润波动：净利润预计为20.03亿、23.00亿、25.57亿元，2024年同比下滑43.7%，但后续两年将显著增长。
• 评级与目标：维持“买入”评级，公司内容储备丰富，短剧频道上线及技术创新将持续驱动增长。

风险提示

• 广告恢复不及预期、核心团队流失、竞争加剧等对业绩可能造成影响。

总结

芒果超媒凭借《歌手2024》的强大热度及国际化布局，有望在内容和用户增长上实现突破。尽管短期盈利面临一定压力，但长期增长逻辑依然稳固。建议关注其海外扩张进程及广告恢复情况。