20230521-德邦证券-建筑材料周观点_玻纤去库进行时_关注板块底部反转机会_30页_2mb

水泥板块

本周全国水泥市场价格环比下跌1.2%。需求仍未完全复苏，复产生产线增多，价格下调主要集中在华北、华东、中南和西南地区。地产及基建政策预期改善，水泥等稳经济的重要环节可能受益，建议关注海螺水泥、华新水泥及弹性标的上峰水泥。

玻璃板块

节后库存小幅上浮，价格重心继续上移。节后第二周均价环比上涨0.7%，浮法玻璃供给端盈利恢复，需求端订单边际好转。看好旗滨集团（低成本优势，光伏玻璃放量，电子玻璃增长）、信义玻璃、金晶科技。

消费建材板块

消费建材龙头公司经营韧性较强，行业集中度提升趋势仍将持续。建议关注兔宝宝、伟星新材、蒙娜丽莎、三棵树、东方雨虹，特别是零售占比较高的企业。

玻纤板块

行业库存连续两个月下降，库存环比下降354万吨，供给端新增产能有限，需求端Q2有望启动。建议关注中国巨石、中材科技、长海股份。

碳纤维板块

2023年高景气度延续，价格下调有利于渗透率提升。推荐三条主线：重点推荐高性能碳纤维龙头中复神鹰、光威复材，推荐具有大丝束优势的吉林碳谷，把握周期机会。

风险提示

1. 固定资产投资低于预期；
2. 贸易冲突加剧导致出口企业销量受阻；
3. 现行环保督查边际放松，供给收缩力度低于预期；
4. 原材料价格大幅上涨带来成本压力。

投资建议

重点关注低估值、高景气度的细分龙头，包括风电、光伏玻璃/纤维、消费建材零售端占比高的企业，以顺势吸纳周期回暖机会。