20240722-国投安信期货-铁合金周报_加纳锰矿定价方式改变_硅锰价格略有提振_8页_2mb

加纳锰矿定价方式改变，硅锰价格略有提振总结

核心内容概述

近期，加纳锰矿的定价方式发生调整，由原本的定价机制改为天津港加蓬矿报价的9折，这一变化对硅锰市场产生了一定的提振作用。然而，整体市场仍面临终端需求疲弱、供给端压力较大等挑战。

主要观点

1. 终端需求疲弱

• 螺纹钢和热卷现货价格持续下行，螺纹钢全国均价降至3676元/吨，热卷全国均价降至3663元/吨。
• 螺纹钢社会库存环比下降1.02%，热卷社会库存下降0.26%，显示淡季供需双弱。
• 钢材毛利持续下滑，市场对负反馈担忧加剧。

2. 钢铁供给情况

• 高炉开工率维持在82.63%，略有上升，但铁水产量仍处于高位。
• 硅锰下游五大钢材周需求环比下降0.83%，供应过剩问题依然存在。
• 钢厂利润持续下滑，库存压力显现。

3. 硅铁市场

• 硅铁表内库存有所抬升，出口量环比下降24.33%，显示国际需求疲软。
• 日本制造业PMI下降至50，对硅铁出口形成压力。
• 金属镁产量高位持稳，对硅铁需求保持较好水平。
• 硅铁周度产量维持高位，利润逐渐收缩，价格承压。

4. 硅锰市场

• 加纳矿定价方式调整，推动部分需求转向半碳酸锰矿，对硅锰估值有所提振。
• 锰矿港口库存变化值得关注，天津港氧化锰矿库存环比下降5.02万吨，但整体库存水平仍较高。
• 南非伊丽莎白港受暴雨影响，可能对锰矿供应造成扰动，需持续关注。

关键信息

一、期货行情

二、现货价格

三、市场操作建议

• 短期操作建议：以观望为主，市场趋势尚未明确，操作可操作性不强。
• 风险提示：锰矿供给端可能出现新的扰动，需密切关注。

图表说明

• 图1-4：展示了螺纹钢、硅锰、硅铁的期现价差及价差历史走势，显示市场波动情况。
• 图5-22：提供了钢材表观消费量、库存、产量、采购量、仓单数量等基本面数据，反映了市场供需关系。
• 图23-25：展示了硅铁利润、产能利用率、周度产量和开工率，用于分析硅铁市场运行状况。

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨。
• 绿色星级：预判趋势性下跌。
• 一颗星：趋势有上涨/下跌驱动，但盘面操作性不强。
• 两颗星：趋势明确，行情正在盘面发酵。
• 三颗星：趋势更加明晰，具备相对恰当的投资机会。
• 白星：短期趋势均衡，操作性差，建议观望。

分析结论

整体来看，尽管加纳锰矿定价方式的调整对硅锰市场有所提振，但终端需求疲弱、供给过剩、库存压力等因素仍制约市场上涨空间。硅铁市场则因出口量下降和利润收缩而承压。建议投资者短期内保持观望态度，密切关注锰矿库存变化及天气对港口运营的影响。