20230526-建信期货-能源化工周报_55页_27mb

原油：行情回顾显示油价震荡运行为主，宏观利空压制上行空间，但基本面去库及减产预期提供支撑。供应端OPEC+未出台新政策，俄罗斯出口量回落；需求端美国进入出行旺季，汽油消费支撑需求。持仓方面净多头减少，两油投机净多持仓环比减少。

燃料油：高硫需求低于预期，采购偏弱，而低硫供应增长，MR复出口配额执行不及预期，整体基本面弱化，建议关注为主。交易数据显示，高硫需求不及预期，低硫月差走弱，进口资源增加。

聚酯：PTA供应端检修装置复产增多，累库难改；乙二醇多套装置重启，基本面偏弱，预计震荡为主。数据显示开机率高位，PX价格承压，利润空间收缩。

短纤：原料成本涨跌互现，需求端开机负荷下行，供需偏弱，预计区间震荡。原料端PTA与MEG走势分化，对短纤支撑有限。

尿素：基本面呈现“高供应、高库存、弱需求”特征，库存去库缓慢支撑不足，预计震荡偏弱。供应端日产量高位，需求端农业与工业采购低迷。

工业硅：供应端北方产量高位，西南装置复产意愿低，有机硅利润下降，终端需求疲软，预计盘面偏弱探底。出口数据回落，原料成本下移。

玻璃：短期利多因素包括利润好转与复产预期，但中长期需求受限，预计短期震荡偏强，中期关注累库压力。数据显示开工率提升，库存继续积累。

橡胶：供应端逐步进入旺产期，港口库存高位，需求端全钢胎开工下滑；预计沪胶区间震荡，整体供需偏弱。

纸浆：供强需弱格局持续，进口量提升拖累价格，预计短期低位震荡，中期不排除创前低。下游开机负荷分化，白卡、双胶纸利润修复不及预期。