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能源化工日报总结（2026-01-26）

核心内容概览

本日报主要分析了2026年1月26日能源化工市场的主要品种，包括原油、甲醇、尿素、橡胶、PVC、纯苯与苯乙烯、聚乙烯、聚丙烯、对二甲苯（PX）、PTA、乙二醇（MEG）等，涵盖行情资讯、策略观点及市场数据。

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原油

行情资讯

• INE主力原油期货收跌4.40元/桶，跌幅0.99%，报441.90元/桶。
• 相关成品油：高硫燃料油上涨54元/吨，涨幅2.09%，报2643元/吨；低硫燃料油下跌9元/吨，跌幅0.29%，报3116元/吨。
• 美国EIA数据：原油商业库存环比累库0.85%，报426.05百万桶；汽油库存环比累库2.38%，报256.99百万桶；柴油库存环比累库2.59%，报132.59百万桶；燃料油库存环比去库2.37%，报24.13百万桶；航空煤油库存环比去库1.83%，报42.35百万桶。

策略观点

• 尽管地缘溢价已消散，OPEC增产量级低，油价短期不宜过于看空。
• 建议维持低多高抛的区间策略，短期观望为主，等待油价下跌时验证OPEC出口意愿。

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甲醇

行情资讯

• 区域现货：江苏上涨15元/吨，鲁南下跌2.5元/吨，河南下跌10元/吨，河北与内蒙持平。
• 主力期货：上涨66元/吨，报2298元/吨；MTO利润下跌96元。
• 市场动态：伊朗地缘不稳定性带来一定预期，估值较低，基本面边际改善。

策略观点

• 当前估值较低，具备逢低做多可行性。
• 建议部分建仓买NR主力空RU2609。

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尿素

行情资讯

• 区域现货：山东、河南、河北、湖北、江苏、山西、东北库存均无变化，总体基差报-48元/吨。
• 主力期货：上涨12元/吨，报1788元/吨。
• 内外价差：进口窗口已打开，开工回暖预期带来基本面利空。

策略观点

• 逢高空配，建议关注进口窗口和开工回暖带来的影响。

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橡胶

行情资讯

• 商品和化工整体上涨，胶价震荡反弹，丁二烯带动橡胶和丁二烯橡胶大涨。
• 轮胎厂开工率：全钢胎开工率62.84%，环比上升2.30%；半钢胎开工率74.35%，环比上升6.35%。
• 社会总库存：125.6万吨，环比增加2.4万吨，增幅1.9%。
• 现货价格：泰标混合胶15200元/吨，STR20报1930美元/吨，江浙丁二烯10600元/吨。

策略观点

• 商品整体上涨气氛好，但橡胶季节性偏弱。
• 建议中性思路，短线交易快进快出；若RU2605跌破16000则短空；买NR主力空RU2609建议部分建仓。

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PVC

行情资讯

• PVC05合约上涨72元，报4921元；常州SG-5现货价4650元/吨，基差-271元/吨。
• 成本端：电石、兰炭、乙烯、烧碱价格稳定。
• 开工率：78.7%，环比下降0.9%；电石法80%，乙烯法75.7%，环比下降3.1%。
• 需求端：下游开工率44.9%，环比上升1%。
• 库存：厂内库存30.8万吨，社会库存117.8万吨，环比上升3.3%。

策略观点

• 基本面供强需弱，短期受电价预期、抢出口及商品情绪支撑。
• 中期逢高空配，需等待行业实质性减产。

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纯苯 & 苯乙烯

行情资讯

• 纯苯：现货价格上涨15元/吨，期货价格上涨15元/吨，基差缩小41元/吨。
• 苯乙烯：现货价格上涨100元/吨，期货价格上涨14元/吨，基差走强86元/吨。
• 港口库存：苯乙烯库存去库，纯苯库存累库。
• 装置开工率：纯苯开工率69.63%，环比下降1.23%；苯乙烯开工率42.40%，环比上升0.49%。

策略观点

• 纯苯和苯乙烯基本面改善，基差走强。
• 苯乙烯非一体化利润大幅修复，建议逐步止盈。

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聚烯烃

行情资讯

• LLDPE：主力合约上涨51元/吨，现货上涨135元/吨，基差走强84元/吨。
• PP：主力合约上涨32元/吨，现货上涨15元/吨，基差走弱17元/吨。
• 库存：LLDPE库存去库，PP库存去库。

策略观点

• 期货价格上涨，短期受成本端和供需格局支撑。
• 中期关注投产错配，逢低做多PP5-9价差。

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PX & PTA & MEG

PX

• 行情资讯：PX03合约上涨118元，报7508元；PXCFR上涨16美元，报923美元。
• 开工率：中国88.9%，亚洲81%。
• 库存：11月底库存446万吨，月环比累库6万吨。
• 成本端：PXN为340美元，环比上涨10美元。

PTA

• 行情资讯：PTA05合约上涨150元，报5448元；华东现货上涨130元，报5285元。
• 开工率：76.6%，环比上升0.3%；下游负荷86.4%，环比下降1.9%。
• 库存：社会库存204.5万吨，环比累库4万吨。
• 加工费：现货加工费上涨52元，至405元；盘面加工费上涨73元，至523元。

MEG

• 行情资讯：EG05合约上涨150元，报3997元；华东现货上涨138元，报3798元。
• 开工率：73%，环比下降1.4%；合成气制79.4%，乙烯制69.5%。
• 库存：港口库存去库0.7万吨。

策略观点

• PX与PTA估值中枢抬升，中期关注逢低做多机会。
• MEG中期存在进一步压利润降负预期，需压缩估值。

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市场数据与图表

• 原油：WTI、Brent、秦皇岛港动力煤、纽卡斯尔港煤价、东北亚LNG、SC原油月差、成品油价格走势、欧洲柴油裂解价差、美国汽油裂解价差、美国商业原油库存。
• 燃料油：新加坡高硫、低硫现货价、高硫裂解价差、低硫裂解价差、燃料油期货库存。
• 沥青：市场价、主力合约收盘价、基差、社会库存、生产企业库存、终端负荷。
• 苯乙烯：主力合约收盘价、基差、非一体化利润、港口库存、仓单数量。
• PVC：主力合约收盘价、现货价、基差、厂内库存、社会库存、乙烯法与电石法毛利。
• 聚烯烃：LLDPE、PP现货价、主力合约收盘价、基差、社会库存、港口库存、LL-PP价差。

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