20251121-五矿期货-能源化工日报_29页_3mb

能源化工日报 2025-11-21 总结

• 原油：INE主力原油期货收跌7.70元/桶，跌幅1.66%，报455.50元/桶；美国原油商业库存环比降0.80%，但仍去库，战略上观望油价短期支撑。

• 甲醇：盘面弱势下跌，价格承压于高库存；供应端产量提升，需求平稳，基本面支撑不足，短期谨慎。

• 尿素：价格震荡回升，底部支撑由出口政策和成本提供；需求季节性好转，库存高位，策略建议逢低多配。

• 橡胶：库存影响显著，台风导致供应利多风险；需求端轮胎开工下降，短期关注仓单注销出库事件，多数观点建议观望。

• PVC：价格下跌，估值压力因供需过剩；供应稳需淡季，出口预期转弱，中期可考虑逢高抛空机会。

• 纯苯 & 苯乙烯：价格波动，基差变化显示供需矛盾；苯乙烯需求提纯提升压力，系列产量密需季节性监测。

• 聚烯烃：库存高位，供应过剩，裂解价差收敛，策略上避高多。

• PX/PTA/MEG：PX和PTA累库加压，MEG价格走弱；PX加工费低迷，关注出口和库存去化动态。

总体，市场呈现多空交织，库存压力弥漫，偏好空头布局，关注库存和政策变化。