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能源化工日报总结（2026-03-02）

核心内容概述

本日报主要涵盖原油、甲醇、尿素、橡胶、PVC、苯乙烯、对二甲苯（PX）、PTA、乙二醇（MEG）等能源化工品种的行情资讯与策略观点，提供市场动态及未来操作建议。

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原油

行情资讯

• INE主力原油期货收涨2.20元/桶，涨幅0.45%，报488.40元/桶。
• 欧洲ARA周度数据显示：
  • 汽油库存环比累库0.12百万桶至11.02百万桶，增幅1.07%。
  • 柴油库存环比累库0.66百万桶至16.64百万桶，增幅4.15%。
  • 燃料油库存环比去库1.54百万桶至5.46百万桶，降幅21.96%。
  • 石脑油库存环比去库0.29百万桶至5.55百万桶，降幅4.93%。
  • 航空煤油库存环比去库0.95百万桶至6.59百万桶，降幅12.55%。
  • 总体成品油库存环比去库1.99百万桶至45.27百万桶，降幅4.21%。

策略观点

• 当前油价已上涨，计价较高的地缘溢价。
• 伊朗断供缺口仍存，但委内瑞拉增产预期和OPEC增产恢复预期增强。
• 建议以中期布局为主，但需等待地缘事件结束以排除尾部风险。

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甲醇

行情资讯

• 区域现货价格变动：江苏-35元/吨，鲁南0元/吨，河南-20元/吨，河北0元/吨，内蒙0元/吨。
• 主力合约下跌53元/吨，报2179元/吨，MTO利润变动29元。
• 基差-37元/吨。

策略观点

• 甲醇向下动能仍在，但利空因子边际转弱，向下空间有限。
• 建议以中期格局逢低做多为主。

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尿素

行情资讯

• 区域现货价格变动：山东、河南、河北、江苏等地区均无明显变动，总体基差-37元/吨。
• 主力合约下跌11元/吨，报1847元/吨。
• 进口窗口已打开，叠加1月末开工回暖预期，基本面利空即将来临。

策略观点

• 建议逢高空配，关注进口窗口及开工回暖对基本面的影响。

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橡胶

行情资讯

• 原油和石脑油价格预期上升，丁二烯橡胶期货预期向上驱动。
• 橡胶RU和NR预期强势震荡。
• 多空观点分歧：多头认为东南亚增产有限、季节性转涨、中国需求预期转好；空头认为需求偏弱、供应增加。

行业数据

• 山东全钢胎开工负荷32.30%，环比上升18.78%，同比下降36.25%。
• 国内半钢胎开工负荷38.35%，环比上升22.04%，同比下降43.79%。
• 中国天然橡胶社会库存136.6万吨，环比增加7万吨。
• 泰标混合胶价格15900元，STR20报2050美元，江浙丁二烯10000元，华北顺丁12200元。

策略观点

• 建议按照盘面短线交易，设置止损，快进快出。
• 若RU低于17000元，需谨慎对待。
• 对冲建议：买NR主力，空RU2609。

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PVC

行情资讯

• PVC05合约下跌63元，报4792元。
• 常州SG-5现货价4610元/吨，基差-182元/吨。
• 成本端电石价格下跌，烧碱价格反弹。
• PVC整体开工率82.1%，环比持平；电石法开工率81.7%，环比下降0.3%；乙烯法开工率83.2%，环比上升0.7%。
• 下游开工率17.1%，环比上升17.1%。
• 厂内库存50.4万吨，社会库存135.3万吨。

策略观点

• 基本面供强需弱，需求端尚未完全恢复。
• 成本端电石下跌，烧碱反弹，但基本面较差。
• 建议关注二季度供应过剩格局转变，逢低做多。

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纯苯 & 苯乙烯

行情资讯

• 纯苯现货价格下跌35元/吨，期货价格下跌35元/吨，基差缩小。
• 苯乙烯现货价格下跌75元/吨，期货价格下跌46元/吨，基差走弱。
• 港口库存持续累库，需求端三S开工率震荡下降。
• 纯苯港口库存高位去化，苯乙烯港口库存持续去化。

策略观点

• 纯苯与苯乙烯基本面偏弱，建议逐步止盈。
• 苯乙烯非一体化装置利润已大幅修复，可逐步止盈。

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聚乙烯（PE） & 聚丙烯（PP）

聚乙烯

• 主力合约下跌140元/吨，现货下跌120元/吨，基差走强。
• 上游开工率87.03%，环比下降0.27%。
• 企业库存累库5.67万吨，贸易商库存去库0.23万吨。
• 下游开工率33.73%，环比下降4.03%。
• LL5-9价差-75元/吨，环比缩小7元/吨。

策略观点

• 估值向下空间仍存，仓单数量高位回落，压制减轻。
• 供应端上半年仅巴斯夫一套装置投产，煤制库存去化，支撑回归。
• 建议关注二季度供应过剩格局转变，逢低做多。

聚丙烯

• 主力合约下跌119元/吨，现货下跌100元/吨，基差走强。
• 上游开工率74.9%，环比下降0.01%。
• 企业库存累库1.49万吨，贸易商库存去库0.02万吨。
• 下游开工率49.84%，环比下降2.24%。
• PP5-9价差-16元/吨，环比扩大2元/吨。

策略观点

• 成本端EIA预测全球石油库存去化，供应过剩缓解。
• 供应端无新增产能，压力缓解。
• 需求端农膜原料去化，开工率或将反弹。
• 建议关注二季度供应过剩格局转变，逢低做多PP5-9价差。

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对二甲苯（PX） & PTA

PX

• PX05合约上涨12元，报7394元。
• PXCFR上涨1美元，报932美元。
• PX负荷92.4%，环比上升0.4%；亚洲负荷84.9%，环比上升1.2%。
• 三月进入检修季，PTA装置意外重启，PX逐渐转入去库周期。

PTA

• PTA05合约下跌10元，报5250元。
• 下游负荷79.5%，环比上升1.9%。
• 社会库存累库23.9万吨，估值成本方面加工费回落。

策略观点

• PX和PTA供需结构偏强，中期格局较好。
• PTA加工费回落，短期回调到位，中期关注跟随PX逢低做多机会。

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乙二醇（MEG）

行情资讯

• EG05合约上涨3元，报3703元。
• 华东现货下跌20元，报3621元。
• 基差-85元，环比走强。
• 供给端负荷79%，环比上升2%；合成气制负荷84%，环比上升4.1%；乙烯制负荷76.2%，环比上升0.8%。
• 港口库存累库4.7万吨。

策略观点

• 产业基本面仍偏弱，进口预期下降，但下游仍在恢复中。
• 港口累库压力较大，中期存在进一步压利润降负的预期。
• 估值中性偏低，短期伊朗局势紧张及煤炭反弹支撑其估值，存在反弹风险。

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其他品种数据与图表

• 原油：WTI、Brent、秦皇岛港动力煤、纽卡斯尔港煤价、成品油价格走势、欧洲柴油裂解价差、美国汽油裂解价差、美国商业原油库存等。
• 燃料油：新加坡高硫/低硫现货价、裂解价差、基差、高低硫价差、期货库存等。
• 沥青：市场价、主力合约价、基差、库存、产能利用率等。
• 苯乙烯：主力合约价、现货价、基差、港口库存、生产毛利等。
• 聚烯烃：LLDPE和PP现货价、主力合约价、基差、库存、价差等。
• PX & PTA & MEG：现货及主力合约价、基差、开工率、利润、库存等。

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