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能源化工日报总结（2026年3月3日）

核心内容概览

本日报主要涵盖原油、甲醇、尿素、橡胶、PVC、苯乙烯、聚乙烯、聚丙烯、对二甲苯（PX）、PTA、乙二醇（MEG）等能源化工品种的行情资讯及策略观点，旨在为市场参与者提供当日行情分析和操作建议。

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原油

行情资讯

• INE主力原油期货收涨43.50元/桶，涨幅8.98%，报527.80元/桶。
• 高硫燃料油收涨263.00元/吨，涨幅9.00%，报3186.00元/吨。
• 低硫燃料油收涨310.00元/吨，涨幅8.99%，报3757.00元/吨。
• 欧洲ARA周度数据显示，汽油库存环比累库0.12百万桶至11.02百万桶，柴油库存累库0.66百万桶至16.64百万桶，总体成品油库存去库1.99百万桶至45.27百万桶。

策略观点

• 当前油价已出现一定涨幅，计价较高的地缘溢价。
• 短期内伊朗的断供缺口仍存，但委内瑞拉增产及OPEC增产预期将支撑中期布局。
• 需等待地缘冲突的终点以排除尾部风险。

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甲醇

行情资讯

• 区域现货：江苏+126元/吨，鲁南+60元/吨，河南+55元/吨，内蒙+45元/吨。
• 主力合约上涨176元/吨，报2365元/吨。
• MTO利润变动-171元。

策略观点

• 当前甲醇向下动能仍在，但利空因子边际转弱。
• 向下空间有限，建议以中期格局逢低做多。

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尿素

行情资讯

• 区域现货：山东、河南、河北、江苏、山西、东北无变动。
• 主力合约下跌30元/吨，报1817元/吨。
• 基差为3元/吨。

策略观点

• 当前内外价差已打开进口窗口，叠加1月末开工回暖预期，基本面利空即将来临。
• 建议逢高空配。

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橡胶

行情资讯

• RU和NR预期震荡强势，受美伊冲突和丁二烯橡胶跟涨驱动。
• 多空观点分歧：多头看宏观、季节性和需求预期；空头关注供应增加和季节性淡季。

行业数据

• 国内轮胎企业开工负荷：全钢胎32.30%，半钢胎38.35%。
• 中国天然橡胶社会库存136.6万吨，环比增加7万吨。
• 青岛地区天然橡胶库存累库6.28万吨至67.21万吨。

现货价格

• 泰标混合胶15950元/吨（+100）。
• STR202055美元（+10）。
• 江浙丁二烯10400元/吨（+300）。
• 华北顺丁12500-12600元/吨（+300）。

策略观点

• 建议按照盘面偏强短线交易，设置止损，快进快出。
• 对冲建议：买NR主力，空RU2609。

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PVC

行情资讯

• PVC05合约上涨76元，报4868元/吨。
• 常州SG-5现货价4630元/吨（+30）。
• 基差-238元/吨（-46）。
• 5-9价差-132元/吨（+6）。
• 成本端：电石乌海报价2200元/吨（-50），兰炭中料价格735元/吨，乙烯710美元/吨（+5），烧碱现货636元/吨（+2）。
• 整体开工率82.1%，其中电石法81.7%（-0.3%），乙烯法83.2%（+0.7%）。
• 下游开工率17.1%（+17.1%）。
• 厂内库存50.4万吨（-0.1），社会库存135.3万吨（+1）。

策略观点

• 基本面供强需弱，内需未恢复，出口退税取消短期支撑。
• 成本端电石下跌，烧碱反弹，但基本面较差。
• 建议逢低做多。

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对二甲苯（PX）与PTA

行情资讯

• PX05合约上涨442元，报7836元。
• PXCFR上涨67美元，报999美元。
• 基差136元（+94）。
• 5-7价差34元（+64）。
• 中国负荷92.4%（+0.4%），亚洲负荷84.9%（+1.2%）。
• PTA负荷76.6%（+1.8%）。
• 下游负荷79.5%（+1.9%）。
• 社会库存259.7万吨（+9.5万吨）。
• PTA现货加工费下跌131元，至145元。
• 盘面加工费上涨12元，至412元。
• PXN295美元（-4）。
• 韩国PX-MX152美元（-8）。
• 石脑油裂解价差100美元（-14）。

策略观点

• PX和PTA供需结构偏强，中期格局较好。
• PX进入检修季，PTA装置意外重启，PX可能转入去库周期。
• 中东局势可能影响国内炼厂开工。
• 估值进一步上升需下游聚酯开工回升和原料装置检修符合预期。
• 建议关注跟随原油逢低做多机会。

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乙二醇（MEG）

行情资讯

• EG05合约上涨222元，报3925元。
• 华东现货上涨132元，报3753元。
• 基差-69元（+16）。
• 5-9价差-107元（+25）。
• 乙二醇负荷79%（+2%）。
• 合成气制负荷84%（+4.1%）。
• 乙烯制负荷76.2%（+0.8%）。
• 进口到港预报12.5万吨。
• 港口库存100.2万吨（+2万吨）。
• 石脑油裂解价差100美元（-14）。
• MEG乙烯制利润-773元。
• 煤制利润-273元。
• 乙烯价格上涨至710美元。
• 榆林坑口烟煤末价格反弹至670元。

策略观点

• 产业基本面整体偏高，进口3月预期下降。
• 下游仍在恢复中，港口累库压力较大。
• 中期存在进一步压利润降负的预期，需加大减产改善供需格局。
• 估值同比中性偏低，短期伊朗局势紧张可能带动进口萎缩，关注逢低做多机会。

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能源化工其他品种

燃料油

• 高硫燃料油和低硫燃料油均上涨。
• 高硫燃料油库存去库1.54百万桶至5.46百万桶，环比去库21.96%。
• 低硫燃料油库存去库0.95百万桶至6.59百万桶，环比去库12.55%。

沥青

• 沥青市场价和主力合约收盘价均上涨。
• 沥青库存累库，社会库存增加。
• 基差走弱，库存压力较大。

聚烯烃

• LLDPE和PP现货价上涨。
• LLDPE和PP主力合约收盘价上涨。
• LLDPE和PP价差走弱，PP-LLDPE价差-80元/吨。
• LLDPE和PVC价差-7元/吨。
• PE社会库存和PP库存均累库，库存压力较大。

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数据来源

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