20260201-浙商证券-投资组合报告_2026年二月策略金股报告_14页_605kb

2026年二月浙商策略金股报告总结

核心内容概览

本报告为浙商证券2026年2月的投资策略报告，重点分析了当前宏观环境、市场风格转换趋势以及金股组合的配置逻辑。报告从多个行业出发，精选了具有投资价值的个股，并提供了相应的投资逻辑、驱动因素及风险提示。

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主要观点

1. 宏观环境无忧，权益市场继续向好

• 国内：受益于前期政策性金融工具储备，预计2026年开年经济和信贷数据将实现“开门红”，汇率在春节前有望继续升值，对权益市场形成利好。
• 海外：美联储扩表政策缓解了流动性紧平衡状态，有利于市场整体表现。

2. 市场风格转换，成长板块“轮休”

• 科技成长板块在经历三周强势后进入高位震荡。
• 资源板块（如有色）在资源品宽幅震荡背景下出现双向波动。
• 建议适度调整组合结构，从中小盘转向大盘蓝筹，关注券商、银行股及社会服务板块。

3. 金工观点：下沉小市值，把握春节前做多窗口

• 市场成交额攀升，上行趋势不变，斜率下修带来更多参与机会。
• 建议关注科创50、化工、微盘股、新能源等板块。

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关键金股组合

所属行业	证券代码	公司简称
电子	603920.SH	世运电路
电子	688233.SH	神工股份
消费电子	688525.SH	佰维存储
计算机	600602.SH	云赛智联
通信	300731.SZ	科创新源
有色	600711.SH	盛屯矿业
有色	603993.SH	洛阳钼业
机械	000157.SZ	中联重科
煤炭	600985.SH	淮北矿业
非银	600958.SH	东方证券

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行业个股逻辑分析

电子板块

• 世运电路：深度绑定特斯拉链，受益于商业航天、脑机接口、人形机器人、智能驾驶等新兴领域。
• 神工股份：作为集成电路刻蚀用单晶硅材料供应商，受益于存储大周期带来的供应链景气度提升，有望承接海外订单。

消费电子板块

• 佰维存储：受益于AI带动的存储需求增长，同时具备高阶封测技术，有望在服务器和可穿戴设备领域实现增长。

计算机板块

• 云赛智联：受益于Clawdbot等AIAgent需求爆发及国内IDC价格触底反弹，上海国资支持算力布局。

通信板块

• 科创新源：在AI液冷领域布局领先，有望实现液冷板及导热材料的规模供货，同时东莞兆科收购稳步推进，带来协同效应。

有色板块

• 盛屯矿业：刚果金铜钴业务盈利显著，收购金矿项目拓宽成长空间，受益于铜价上涨。
• 洛阳钼业：铜钴矿山量价齐升，金矿收购项目如虎添翼，预计2026年铜钴产量提升，黄金产量目标有望实现。

机械板块

• 中联重科：工程机械、农机、矿机“三箭齐发”，非挖内销复苏核心标的，海外直销与本土化产能布局加速全球化进程，低估值人形机器人整机标的。

煤炭板块

• 淮北矿业：作为高弹性焦煤标的，四季度炼焦煤价格同比上涨，预计2026年煤炭需求增长，价格中枢抬升。

非银板块

• 东方证券：上海国资旗下第二大券商，具备内外驱动发展条件，治理结构优化、外延整合预期、业务拐点共振，估值修复弹性较大。

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风险提示

• 宏观经济风险：经济修复不及预期，可能影响市场整体表现。
• 个股风险：公司基本面不及预期、下游需求不及预期、产品研发及导入进展不及预期、政策不及预期、市场竞争加剧、汇率波动、海外政治与环保问题等。

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投资评级说明

• 个股评级：以6个月内相对于沪深300的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业评级：以6个月内行业指数相对于沪深300的涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡。

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参考报告

1. 《以史为鉴：上证指数放量调整后，如何演绎？》（2026.01.31）
2. 《风格转换成长“轮休”，战略续看多、适度调结构》（2026.01.31）
3. 《春躁下半场，仍中盘成长；更偏顺周期，两电化非机plus》（2026.01.29）
4. 《把握春节前做多窗口》（2026.01.25）
5. 《与特斯拉共成长，有望全面拥抱新领域》（2026.01.14）
6. 《国产刻蚀用硅材料头部厂商，全球存储高景气驱动公司快速成长》（2026.01.06）
7. 《AI带动行业格局改善叠加先进封测制程加码，全年持续成长弹性可期》（2025.08.11）
8. 《兆科收购积极推进，收购比例上调至51%-60%》（2025.11.05）
9. 《铜板块持续推进，金矿未来可期》（2025.10.28）
10. 《铜钴增量显著，收购布局金矿》（2025.09.17）
11. 《工程机械、农机、矿机“三箭齐发”，业绩增速有望领跑行业》（2026.01.11）
12. 《探底回升，博弈弹性——煤炭行业2025年报业绩前瞻》（2026.01.11）
13. 《多重拐点共振，内外驱动发展》（2026.01.12）

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分析师信息

• 李超：S1230520030002，lichao1@stocke.com.cn
• 陈奥林：S1230523040002，chenaolin@stocke.com.cn
• 张沛：zhangpei@stocke.com.cn

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