20260201-华龙证券-2026年2月A股市场金股报告_市场预期总体稳定_7页_581kb

2026年2月A股市场策略报告总结

一、市场总体表现

2026年1月，A股市场总体上行，宽基指数均录得正收益，其中科创50指数涨幅最大，达 $12.29%$。风格指数中，周期和成长板块涨幅显著，分别为 $10.00%$ 和 $7.95%$，而金融板块则小幅下跌 $-2.72%$。市场上涨主要集中在前半段，后半段出现震荡，但整体仍保持较强走势。主要原因包括：

• 经济景气回升：12月制造业PMI、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均有所回升，支撑基本面预期。
• 流动性充裕：市场成交额回升，两融余额上升，人民币升值吸引外资流入，市场吸引力增强。
• 外围市场积极：亚太地区权益市场表现良好，传导至A股情绪面积极。
• 行业上涨与主题机会：有色金属、TMT（电子、软件、通信服务）等板块表现突出，市场风险偏好提升。

二、全年经济预期

2026年全年经济预期总体稳定向好，主要支撑因素包括：

1. IMF上调中国增长预期：将2026年中国经济增长率上调0.3个百分点，主要基于中美贸易磋商带来的关税降低及未来两年的激励政策。
2. 地方两会设定增长目标：截至1月29日，19个省（自治区、直辖市）公布了2026年GDP增长目标，多数在 $5%$ 左右，显示对经济预期的积极态度。
3. 国家统计局表态：强调“十五五”开局之年经济基础稳固，长期向好的趋势未变。
4. 经济指标改善：2025年12月规上工业企业利润由下降 $13.1%$ 转为增长 $5.3%$，显示经济复苏态势。

三、行业及主题机会

报告重点推荐以下行业和主题方向：

• 科技与先进制造：关注电子、软件、通信服务等TMT方向，以及电力设备、国防军工、自动化设备等先进制造领域。
• 提振内需：政策持续推出，如消费品以旧换新、服务消费提质惠民，重点推荐汽车、家用电器、医疗器械等行业。
• 反内卷及供需变化：关注能源金属、特钢、化学纤维等受益于政策和供需变化的行业，同时主题上关注“十三五规划”、“人工智能+”、“商业航天”、“低空经济”、“人形机器人”等。

四、2026年2月金股推荐

五、金股基本面逻辑

• 隆盛科技：受益于人形机器人板块催化，公司卡位关键零部件，与头部客户供应关系紧密。
• 北特科技：机器人丝杠产品技术积累深厚，产能扩张将受益于人形机器人量产。
• 小商品城：全球数贸中心投入运营，AI应用落地成效显著，跨境支付业务增长迅速。
• 恒立液压：传统油缸稳健增长，泵阀系列突破，全球化布局完善，线性驱动器业务拓展。
• 首都在线：持续推进AI转型，云平台适配主流大模型，全球化布局深化。
• 卓易信息：固件业务受益于国产替代，IDE产品拓展AI+编程市场。
• 恺英网络：游戏研发发行经验丰富，AI大模型应用提升效率，布局AI陪伴应用。
• 桐昆股份：全产业链布局，受益于政策支持和产能扩张。
• 紫金矿业：矿产资源丰富，成本控制良好，铜和黄金业务表现强劲。
• 中际旭创：高端光模块业务占比高，受益于800G和1.6T光模块需求增长。

六、风险提示

1. 经济不及预期风险：若经济增长未达预期，可能引发市场波动。
2. 行业风险：行业业绩受供求关系、周期、关税等影响，可能波动。
3. 汇率风险：人民币波动可能影响市场表现。
4. 数据风险：历史数据不能完全代表未来，存在预测误差。
5. 贸易保护主义风险：全球贸易摩擦可能引发经济衰退。
6. 全球流动性风险：美联储政策变化可能影响全球市场流动性。
7. 黑天鹅事件：地缘冲突、自然灾害等突发事件可能扰动市场。

七、分析师声明与投资评级说明

• 分析师：朱金金、杨阳、孙伯文、景丹阳、彭棋、邢甜、王芳
• 投资建议评级：
  • 股票评级：买入（相对沪深300指数涨幅>10%）、增持（5%-10%）、中性（-5%至5%）、减持（-10%至-5%）、卖出（< -10%）
  • 行业评级：推荐（行业指数领先沪深300）、中性（跟随沪深300）、回避（落后沪深300）

八、免责声明

• 本报告仅供C4及以上风险等级客户参考。
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• 报告观点基于发布当日判断，不同时期可能有不同结论。
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