20260301-浙商证券-投资组合报告_2026年三月策略金股报告_15页_600kb

2026年三月浙商策略金股报告总结

核心内容概述

本报告由浙商证券研究所发布，日期为2026年03月01日，聚焦于三月的投资策略与金股组合推荐。报告指出当前市场主线尚未明确，整体呈现震荡态势，建议投资者保持弹性，继续观望，等待趋势性机会。同时，金工观点认为市场无明确主线，市值可能进一步下沉，可关注AI科技和涨价逻辑带来的投资机会。

主要观点

三月总量观点

1. 宏观环境：外部环境方面，伊朗冲突可能对市场产生阶段性压制，但对A股影响更多为脉冲式；中美元首会晤预期有助于改善市场风偏。
2. 策略观点：当前市场主线未显现，存在“炒后排”现象，建议保持弹性，等待趋势性机会。市场可能呈现“三角形震荡”走势，趋势性机会或在三月中旬后出现。
3. 金工观点：市场无明确主线，建议关注市值下沉机会，重点布局AI科技和涨价逻辑相关行业，如化工ETF、建材ETF和人工智能ETF。

金股组合推荐

本月金股组合

个股逻辑分析

世运电路（电子）

• 超预期逻辑：深度绑定特斯拉产业链，受益于商业航天、脑机接口、人形机器人、智能驾驶等新兴赛道。
• 检验指标：新兴领域的发展节奏、订单获取进度。
• 风险提示：下游需求不及预期、研发与导入进展不及预期。

鸿日达（消费电子）

• 超预期逻辑：在AI芯片散热、光通信FAU等领域取得进展，3D微流道散热模块渐露头角。
• 检验指标：全球液冷板需求增速、公司数据中心业务收入表现。
• 风险提示：消费电子景气度恢复缓慢、新业务客户拓展不及预期。

科创新源（通信）

• 超预期逻辑：液冷板及导热材料业务有望实现规模供货，带动收入和盈利增长。
• 检验指标：服务器液冷板需求、公司收入表现。
• 风险提示：产业进展不及预期、市场竞争加剧、收购进度不及预期。

完美世界（传媒）

• 超预期逻辑：《异环》游戏上线有望带来营收和利润增量，公司资产负债表优化，组织架构调整提升研发效率。
• 检验指标：新游上线进度、市场反馈。
• 风险提示：新游上线不及预期、国际贸易政策变化、数据测算偏差。

英科再生（轻工）

• 超预期逻辑：装饰建材业务增速高，越南基地投产与原油价格上涨有望修复利润。
• 检验指标：原油价格、越南产能投产、业绩兑现。
• 风险提示：产能爬坡不及预期、汇率波动。

新凤鸣（化工）

• 超预期逻辑：涤纶长丝和PTA业务在“金三银四”旺季有望盈利修复。
• 检验指标：涤纶长丝和PTA单吨毛利。
• 风险提示：原材料价格波动、需求不及预期、行业竞争加剧。

恒源煤电（煤炭）

• 超预期逻辑：全球焦煤供需格局改善，公司通过并购提升产能，回购股份彰显信心。
• 检验指标：焦煤价格、并购进展、印尼减产情况。
• 风险提示：需求不及预期、安全生产事故、销售不及预期。

盐湖股份（有色）

• 超预期逻辑：锂价持续上行，钾肥业务景气度高，受益资源民族主义情绪。
• 检验指标：锂价、钾肥价格、资源整合进展。
• 风险提示：锂价波动、业绩不及预期。

中联重科（机械）

• 超预期逻辑：工程机械、农机、矿机“三箭齐发”，业绩增速有望领先行业。
• 检验指标：国内与出口销量、盈利能力。
• 风险提示：海外贸易摩擦、汇率波动。

优然牧业（农业）

• 超预期逻辑：原奶周期反转，淘牛业务随肉牛周期上行有望带来高收益。
• 检验指标：原奶销量与价格、淘牛业务收入增长。
• 风险提示：饲料价格波动、动物疫病、下游需求不及预期。

风险提示

• 经济修复不及预期：可能影响市场整体表现。
• 公司基本面不及预期：可能对个股表现产生负面影响。

投资评级说明

• 股票投资评级：以6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡。

其他信息

• 分析师：李超、陈奥林、张沛等。
• 参考报告：包括《主线未彰显、震荡或继续，维持弹性、继续等待》等多份报告。
• 法律声明：本报告由浙商证券股份有限公司制作，仅作为客户参考，不构成投资建议，使用本报告需自行评估风险。

字数统计：约998字