> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属市场日报总结（2026-3-11） ## 核心内容概述 本报告汇总了2026年3月11日中国及伦敦主要有色金属品种的行情资讯与策略观点，涵盖铜、铝、铅、锌、镍、碳酸锂、氧化铝和铸造铝合金等。内容分析了市场供需、库存变化、价格走势、汇率利率影响以及期货与现货的比价关系，为投资者提供了短期与中期的市场判断。 --- ## 各金属行情与策略分析 ### 铜 - **行情资讯**： - 伦铜3M合约收盘上涨0.39%至12919美元/吨。 - LME库存增加9925吨至294250吨，注销仓单比例上升，Cash/3M维持贴水。 - 国内电解铜社会库存小幅增加，保税区库存略升，上期所仓单增加0.4至31.9万吨。 - 华东地区现货贴水缩窄至45元/吨，广东地区缩窄至10元/吨。 - 国内铜现货进口亏损缩窄至300元/吨左右，精废铜价差缩窄至1100元/吨。 - **策略观点**： - 中东战事风险降低，市场情绪改善，铜矿供应紧张延续，下游开工率回升。 - 铜库存累库压力减轻，短期铜价预计震荡抬升。 - 沪铜主力参考区间：100000-102500元/吨；伦铜3M参考区间：12800-13100美元/吨。 --- ### 铝 - **行情资讯**： - 伦铝3M合约收涨0.35%至3400美元/吨，LME库存减少0.2至45.2万吨。 - 注销仓单比例大幅提升，Cash/3M维持升水。 - 沪铝主力合约收至25060元/吨，期货仓单增加0.5至34.1万吨。 - 华东地区铝锭现货贴水缩窄至120元/吨，下游刚需采买为主。 - 铝棒加工费上行，交投一般。 - **策略观点**： - 中东战事风险未解除，South32电解铝厂计划停产检修，海外供应紧张。 - 国内铝水比例回升，铝锭累库压力减轻，铝价有望偏强。 - 沪铝主力参考区间：24600-25800元/吨；伦铝3M参考区间：3350-3500美元/吨。 --- ### 铅 - **行情资讯**： - 沪铅指数收跌0.48%至16665元/吨，LME伦铅3S涨5至1937美元/吨。 - SMM1#铅锭均价16525元/吨，再生精铅均价16500元/吨，精废价差25元/吨。 - 上期所铅锭期货库存录得5.66万吨，现货贴水150元/吨。 - 国内铅锭社会库存较前日增加0.49万吨。 - **策略观点**： - 铅矿库存小幅抬升，再生原料库存边际下滑，冶炼厂开工率下降。 - 虽然铅锭库存增加，但当前铅价处于震荡区间下沿，预计短期止跌企稳。 - 铅价后续有望回升，操作建议以观望为主。 --- ### 锌 - **行情资讯**： - 沪锌指数收涨0.05%至24440元/吨，伦锌3S涨25至3343美元/吨。 - SMMO#锌锭均价24210元/吨，上海、天津、广东现货贴水分别为-160、-180、-145元/吨。 - 上期所锌锭期货库存录得7.84万吨，现货升贴水-100元/吨。 - 国内锌锭社会库存增加0.47万吨。 - **策略观点**： - 锌精矿国产TC小幅上涨，冶炼利润回暖，但锌锭社会库存仍偏高。 - 伊朗冲突对锌矿供应影响有限，油价高位引发通胀担忧，降息预期下调压制市场情绪。 - 锌价存在向下突破风险，预计短期震荡运行。 --- ### 镍 - **行情资讯**： - 沪镍主力合约收报137050元/吨，上涨0.39%。 - 现货市场各品牌升贴水持稳，俄镍现货均价对近月合约升水-150元/吨。 - 镍铁价格持续上涨，高镍生铁均价报1086元/镍点。 - **策略观点**： - 中期看，印尼RKAB配额缩减政策落地，镍矿价格稳步上涨，支撑镍价中枢抬升。 - 短期市场风险偏好下降，供需矛盾有限，预计价格震荡运行。 - 沪镍参考区间：12.0-16.0万元/吨；伦镍3M参考区间：1.6-2.0万美元/吨。 - 操作建议：高抛低吸。 --- ### 碳酸锂 - **行情资讯**： - MMLC碳酸锂现货指数收报158994元/吨，上涨3.33%。 - 电池级碳酸锂均价上涨5150元/吨，工业级均价上涨3.30%。 - LC2605合约收盘价163000元，贸易市场升贴水均价为-850元。 - **策略观点**： - 现货暂未出现明显宽松，市场逢低备货意愿增强。 - 产业面驱动有限，期货持仓低位，预计区间波动概率较高。 - 全球能源供给隐患与绿电转型预期利好碳酸锂定价。 - 今日参考区间：150000-175000元/吨。 --- ### 氧化铝 - **行情资讯**： - 氧化铝指数下跌2.04%至2852元/吨。 - LME库存维持高位，SHFE库存环比减少，期货仓单持平。 - 原料价格偏强，下游需求尚未完全释放。 - **策略观点**： - 检修增加与投产延迟缓解累库压力，但矿端供应过剩延续。 - 盘面升水压制价格上行，建议短期观望。 - 参考区间：2700-3000元/吨。 --- ### 铸造铝合金 - **行情资讯**： - 主力AD2604合约微涨0.04%至23680元/吨。 - 三地库存环比减少0.02万吨，AL2604与AD2604价差缩窄。 - **策略观点**： - 成本端偏强，节后下游复工需求改善，供应端扰动支撑价格。 - 短期价格预计维持偏强，操作建议以观望为主。 --- ## 市场关键数据与比价 | 品种 | LME库存 | LME库存增减 | 注销仓单 | 注销仓单/库存 | Cash-3M | SHFE库存(周) | SHFE库存增减 | 期货库存 | 期货库存增减 | 现货升贴水 | 1-4M价差 | 进口比值 | 进口盈亏 | |------|---------|-------------|----------|----------------|---------|----------------|----------------|----------|----------------|-------------|------------|-----------|------------| | 铜 | 294250 | +9925 | 22400 | 7.6% | -67.22 | 425145 | +33616 | 319655 | +568 | -15 | -640 | 7.78 | -308 | | 铝 | 452375 | -2250 | 178600 | 39.3% | +22.47 | 394498 | +38512 | 341263 | +5435 | -120 | -180 | 7.24 | -3533 | | 锌 | 98950 | +4150 | 7800 | 8.2% | -28.21 | 134921 | +8869 | 78444 | +2095 | -100 | -160 | 7.34 | -2834 | | 铅 | 284875 | 0 | 4600 | 1.6% | -47.74 | 66829 | +2162 | 56600 | +874 | -180 | -145 | 8.69 | +361 | | 镍 | 287088 | -330 | 20412 | 7.1% | -208.36 | 61769 | +978 | 54650 | +753 | - | - | - | - | --- ## 风险提示与免责声明 - **风险提示**： - 中东局势变化、宏观经济波动、汇率利率调整等均可能影响有色金属价格走势。 - 各金属库存变化、供需关系及政策调整是短期价格波动的主要驱动因素。 - **免责声明**： - 本报告基于可靠数据来源，提供客观分析与参考观点，不构成投资建议。 - 报告未考虑读者的财务状况与投资目标，建议独立评估交易策略。 - 五矿期货有限公司对因使用本报告导致的任何损失不承担责任。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层 - **电话**：400-888-5398 - **网址**：www.wkqh.cn