> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 股指期货价差日报总结 ## 核心内容概览 本报告为广发期货发布的股指期货价差日报，涵盖IF、IH、IC、IM四大股指期货的期现价差与跨期价差数据，以及国债期货价差、资金流向、重点席位持仓变化、贵金属期现价格、比价关系、利率与汇率、库存与持仓等信息，旨在为投资者提供市场动态参考。 --- ## 股指期货价差数据 ### 期现价差 | 品种 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |------------|---------|--------------|---------------|--------------| | IF期现价差 | -10.76 | +5.50 | 70.40% | 37.20% | | IH期现价差 | -0.44 | +0.15 | 63.50% | 52.80% | | IC期现价差 | -16.70 | -4.22 | 80.30% | 57.30% | | IM期现价差 | -36.49 | -23.62 | 30.00% | 43.10% | **主要观点**： - IF期现价差处于较高分位数，显示期货价格相对于现货价格偏高。 - IH期现价差接近中性，分位数处于正常区间。 - IC期现价差较低，处于历史高位分位数，可能反映市场对中证500指数的预期偏弱。 - IM期现价差处于历史低位，可能显示市场对中证1000指数的预期偏强。 ### 跨期价差 #### IF跨期价差 | 价差类型 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |----------------|----------|--------------|---------------|--------------| | 次月-当月 | -17.60 | +1.40 | 27.80% | 25.80% | | 季月-当月 | -63.00 | -0.80 | 18.40% | 17.50% | | 远月-当月 | -131.00 | +3.60 | 4.00% | 11.10% | | 季月-次月 | -45.40 | -2.20 | 8.10% | 14.20% | | 远月-次月 | -113.40 | +2.20 | 1.60% | 8.80% | | 远月-季月 | -68.00 | +4.40 | 1.60% | 6.70% | **主要观点**： - IF跨期价差整体偏负，显示近月合约价格高于远月合约。 - 远月-当月价差处于历史极低水平，可能反映市场对远期走势的悲观预期。 - 远月-季月价差同样处于历史低位，显示远期合约价格预期偏弱。 #### IH跨期价差 | 价差类型 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |----------------|----------|--------------|---------------|--------------| | 次月-当月 | -1.00 | +3.40 | 55.70% | 51.70% | | 季月-当月 | -8.40 | +2.20 | 29.50% | 39.60% | | 远月-当月 | -46.00 | +3.80 | 11.80% | 16.70% | | 季月-次月 | -7.40 | -1.20 | 14.30% | 30.10% | | 远月-次月 | -45.00 | +0.40 | 2.00% | 13.00% | | 远月-季月 | -37.60 | +1.60 | 1.60% | 5.60% | **主要观点**： - IH跨期价差整体偏负，但变化幅度较小。 - 远月-当月价差处于历史低位，可能显示市场对远期走势的悲观情绪。 - 远月-季月价差同样处于历史低位，反映市场对远期合约的不看好。 #### IC跨期价差 | 价差类型 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |----------------|----------|--------------|---------------|--------------| | 次月-当月 | -38.60 | +8.40 | 15.00% | 29.40% | | 季月-当月 | -154.60 | +30.60 | 10.00% | 14.50% | | 远月-当月 | -310.40 | +54.80 | 15.00% | 11.70% | | 季月-次月 | -116.00 | +22.20 | 36.40% | 19.50% | | 远月-次月 | -271.80 | +46.40 | 27.40% | 15.00% | | 远月-季月 | -155.80 | +24.20 | 33.60% | 9.70% | **主要观点**： - IC跨期价差整体偏负，且变化幅度较大，显示市场对中证500指数的远期走势存在较大分歧。 - 远月-当月价差处于历史低位，可能显示市场对远期走势的悲观预期。 - 远月-季月价差处于历史低位，反映市场对远期合约的不看好。 #### IM跨期价差 | 价差类型 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | |----------------|------------|--------------|---------------|--------------| | 中证500/沪深300 | 1.7991 | +0.0052 | 96.30% | 81.60% | | 中证500/上证50 | 2.8205 | +0.0262 | 98.30% | 88.80% | | 沪深300/上证50 | 1.5677 | +0.0100 | 99.50% | 99.90% | | 中证1000/沪深300 | 1.7862 | +0.0087 | 97.90% | 74.00% | | IC/IF | 1.7997 | +0.0022 | 96.70% | 99.40% | | IC/H | 2.8153 | +0.0247 | 98.30% | 99.70% | | IF/H | 1.5644 | +0.0118 | 99.50% | 99.90% | | IM/IF | 1.7825 | +0.0015 | 97.40% | 97.40% | **主要观点**： - IM跨期价差整体偏高，且处于历史高位分位数，可能显示市场对中证1000指数的远期走势较为乐观。 - 多数比值处于历史高位，表明市场对相关指数的远期走势预期较强。 --- ## 国债期货价差数据 | 种类 | 日期 | 品种 | IRR (%) | 最新值 | 较前一交易日变化 | 上市以来百分位数 | |------------|------------|--------|----------|--------|------------------|------------------| | 基差 | 2026-03-10 | TS基差 | 1.3770 | -0.0058| -0.0060 | 16.20% | | 基差 | 2026-03-10 | TF基差 | 1.4238 | 0.0295 | -0.0060 | 35.00% | | 基差 | 2026-03-10 | T基差 | 1.3841 | 0.0667 | 0.0092 | 46.70% | | 基差 | 2026-03-10 | TL基差 | 1.0066 | -0.0126| -0.0200 | 23.10% | | TS跨期价差 | 2026-03-10 | 当季-下季 | —— | 0.0200 | 0.0200 | 30.20% | | TS跨期价差 | 2026-03-10 | 当季-隔季 | —— | -0.0180| 0.0060 | 20.50% | | TS跨期价差 | 2026-03-10 | 下季-隔季 | —— | -0.0380| -0.0140 | 14.00% | | TF跨期价差 | 2026-03-10 | 当季-下季 | —— | -0.0500| -0.0350 | 21.40% | | TF跨期价差 | 2026-03-10 | 当季-隔季 | —— | 0.1050| -0.0400 | 34.00% | | TF跨期价差 | 2026-03-10 | 下季-隔季 | —— | 0.1550| -0.0050 | 43.90% | | T跨期价差 | 2026-03-10 | 当季-下季 | —— | 0.0350 | -0.0100 | 27.30% | | T跨期价差 | 2026-03-10 | 当季-隔季 | —— | 0.0550 | -0.0050 | 24.40% | | T跨期价差 | 2026-03-10 | 下季-隔季 | —— | 0.0200 | 0.0050 | 22.40% | | TL跨期价差 | 2026-03-10 | 当季-下季 | —— | -0.1100| 0.0100 | - | | TL跨期价差 | 2026-03-10 | 当季-隔季 | —— | 0.1400 | -0.0200 | - | | TL跨期价差 | 2026-03-10 | 下季-隔季 | —— | 0.2500 | -0.0300 | - | **主要观点**： - 国债期货基差整体偏负，显示期货价格低于现货价格。 - 多数跨期价差处于历史低位，可能反映市场对远期走势的悲观预期。 --- ## 资金流向及重点席位持仓变化 本报告未提供具体数据，但强调市场可能受到美国通胀数据、美联储言论及地缘冲突等多重因素影响，建议投资者谨慎操作，关注波动率变化。 --- ## 贵金属期现日报 ### 国内期货收盘价 | 品种 | 3月10日 | 3月9日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |--------------|---------|--------|------|--------|----------| | AU2604合约 | 1150.00 | 1140.00 | 10.00| 0.88% | 元/克 | | AG2604合约 | 22758 | 21547 | 1211 | 5.62% | 元/千克 | | PT2606合约 | 562.55 | 549.35 | 13.20| 2.40% | 元/克 | | PD2606合约 | 423.55 | 412.70 | 10.85| 2.63% | 元/克 | ### 外盘期货收盘价 | 品种 | 3月10日 | 3月9日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |-----------------------|---------|--------|------|--------|----------| | COMEX黄金主力合约 | 5198.70 | 5148.70 | 50.00| 0.97% | 美元/盎司| | COMEX白银主力合约 | 88.57 | 87.35 | 1.22 | 1.40% | 美元/盎司| | NYMEX铂金主力合约 | 2208.00 | 2189.20 | 18.80| 0.86% | 美元/盎司| | NYMEX钯金主力合约 | 1677.50 | 1712.50 | -35.00| -2.04% | 美元/盎司| ### 现货价格 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |--------------------|---------|---------|------|--------|----------| | 伦敦金 | 5190.10 | 5139.57 | 50.53| 0.98% | 美元/盎司| | 伦敦银 | 88.34 | 86.98 | 1.36 | 1.57% | 美元/盎司| | 现货铂金 | 2223.00 | 2132.00 | 91.00| 4.27% | 美元/盎司| | 现货钯金 | 1676.00 | 1650.00 | 26.00| 1.58% | 美元/盎司| | 上金所黄金T+D | 1145.02 | 1139.96 | 5.06 | 0.44% | 元/克 | | 上金所白银T+D | 22290 | 21290 | 1000 | 4.70% | 元/千克 | | 上金所铂金9995 | 559 | 539 | 20 | 3.75% | 元/克 | ### 基差 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 历史1年分位数 | 单位 | |--------------------|--------|--------|--------|----------------|------| | 黄金TD-沪金主力 | -4.98 | -0.04 | -4.94 | 46.10% | / | | 白银TD-沪银主力 | -468 | -257 | -211 | 60.60% | / | | 伦敦金-COMEX金 | -9.13 | -13.29 | 4.16 | 75.60% | / | | 伦敦银-COMEX银 | -0.37 | -0.22 | -0.15 | 21.70% | / | ### 比价关系 | 比价类型 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |---------------------|--------|--------|--------|--------|------| | COMEX金/银 | 58.70 | 58.95 | -0.25 | -0.43% | / | | 上期所金/银 | 50.53 | 52.91 | -2.38 | -4.49% | / | | NYMEX铂/钯 | 1.32 | 1.28 | 0.04 | 2.96% | / | | 广期所铂/钯 | 1.33 | 1.33 | 0.00 | -0.22% | / | **主要观点**： - 黄金与白银的比价关系偏弱，显示白银价格可能有下探压力。 - 铂金与钯金的比价关系偏强，可能反映工业需求支撑。 --- ## 利率与汇率 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------------------------|--------|--------|------|--------|------| | 10年期美债收益率 | 4.15 | 4.12 | 0.03 | 0.7% | % | | 2年期美债收益率 | 3.57 | 3.56 | 0.01 | 0.3% | % | | 10年期TIPS国债收益率 | 1.82 | 1.78 | 0.04 | 2.2% | % | | 美元指数 | 98.94 | 98.71 | 0.23 | 0.23% | / | | 离岸人民币汇率 | 6.8813 | 6.8875 | -0.0062| -0.09% | / | **主要观点**： - 美债收益率整体上升，显示市场对通胀和经济复苏的预期增强。 - 美元指数微升，人民币汇率微跌，可能反映美元走强、人民币走弱。 --- ## 库存与持仓 | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |----------------------|------------|------------|----------|----------|----------| | 上期所黄金库存 | 104934 | 104934 | 0 | 0.00% | 千克 | | 上期所白银库存 | 259178 | 253370 | 5808 | 2.29% | 千克 | | COMEX黄金库存 | 32720709 | 32913615 | -192906 | -0.59% | 盎司 | | COMEX白银库存 | 345310443 | 346287972 | -977529 | -0.28% | 盎司 | | COMEX黄金注册仓单 | 16838520 | 16838617 | -96 | 0.00% | 盎司 | | COMEX白银注册仓单 | 78483968 | 79988594 | -1504626 | -1.88% | 盎司 | | SPRD黄金ETF持仓 | 1074 | 1071 | 2.86 | 0.27% | 吨 | | SLV白银ETF持仓 | 15655 | 15711 | -56.34 | -0.36% | 吨 | **主要观点**： - 黄金与白银库存变化较小，显示市场流动性较为稳定。 - 黄金ETF持仓小幅增加，白银ETF持仓小幅减少，可能反映投资者对黄金的偏好略强于白银。 --- ## 贵金属观点 - **黄金**：在20日均线上方企稳，总体维持5000-5300美元区间震荡，单边操作仍需谨慎，可逢高卖出1200元以上的虚值看涨期权。 - **白银**：价格可能仍有下探压力，关注60日均线的支撑，波动率收敛情况下运行区间在80-90美元，建议卖出虚值看涨期权赚取时间价值。 - **铂金与钯金**：在宏观金融属性及供应偏紧格局支撑下，价格总体存在支撑，波动区间在2050-2250美元，可滚动卖出虚值看涨期权。 --- ## 免责声明 本报告基于Wind及广发期货研究所的数据，仅供参考，不构成投资建议。投资者应独立判断，风险自担。 --- ## 总结 本报告提供了股指期货、国债期货、贵金属期现价格及比价关系的详细数据，分析了各品种的价差变化及历史分位数，同时关注了利率与汇率波动、库存与持仓变动。投资者需注意市场受多重因素影响，操作需谨慎，建议结合波动率变化进行策略调整。