> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 商品日报 20260311 总结 ## 核心内容概述 2026年3月11日的商品日报分析了国际与国内市场对主要大宗商品的影响，涵盖金属、能源、农产品等多个领域。整体市场情绪受到中东局势和美国宏观经济数据的影响，呈现震荡走势。报告还提供了主要品种的交易数据和产业信息，为投资者提供了参考。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 宏观市场 - **国际油价**：美伊冲突升级，霍尔木兹海峡航运受阻，市场对中东局势的担忧持续，但油价波动主要反映对停火、护航及制裁豁免的预期交易。 - **美国经济数据**：市场预期美联储降息节点延后至9月，美股震荡微跌，油价盘中一度下探至81美元后反弹至87美元附近。 - **国内贸易数据**：中国前两月外贸强劲开局，出口和进口分别同比增长 $21.8\%$ 和 $19.8\%$，显示内外需均有修复。 - **A股市场**：周二A股缩量收涨，上证指数站上4120点，但市场整体仍受海外不确定性压制，短期维持震荡格局。 ### 贵金属 - **金价**：COMEX黄金期货涨 $1.86\%$ 至5198.70美元/盎司，主要受美元指数走软和通胀担忧缓解影响。 - **银价**：COMEX白银期货涨 $4.79\%$ 至88.57美元/盎司，供需缺口和美元走软支撑银价。 - **关注点**：美国CPI和PCE数据将影响贵金属走势。 ### 铜 - **价格走势**：沪铜主力偏强震荡，伦铜回升至13000美元/吨。 - **基本面支撑**：铜精矿供应增速低迷，国内社会库存转向去库，全球电气化转型趋势支撑铜价。 - **地缘影响**：霍尔木兹海峡航运受阻，伊朗拒绝和谈，市场情绪维持紧张。 ### 铝 - **价格走势**：沪铝主力跌 $1.31\%$ 至24880元/吨，LME铝涨 $0.35\%$ 至3401美元/吨。 - **市场情绪**：地缘冲突未平，铝价偏强运行，关注霍尔木兹海峡通航情况和伊朗态度。 ### 氧化铝 - **价格走势**：期货主力跌 $3.4\%$ 至2839元/吨，现货均价微涨至2684元/吨。 - **基本面**：进口FOB价格走低，但运费上行，进口窗口未打开，国内供需平衡。 - **关注点**：新增产能投放和前期减产产能复产情况。 ### 铸造铝 - **价格走势**：期货主力跌 $0.53\%$ 至23680元/吨，现货ADC12价格下跌。 - **市场情绪**：地缘冲突不确定性仍存，铝价高位震荡。 - **供应端**：废铝成本支撑较强，消费端观望，供需保持平稳。 ### 锌 - **价格走势**：沪锌主力跌 $0.02\%$ 至24415元/吨，伦锌震荡上行。 - **基本面**：国内消费改善有限，高库存压制锌价，但能源价格高位支撑成本。 - **关注点**：美国2月通胀数据和地缘局势演变。 ### 铅 - **价格走势**：沪铅主力跌 $0.54\%$ 至16650元/吨，伦铅横盘震荡。 - **市场情绪**：交割临近，持货商移库交仓，进口粗铅流入抑制铅价。 - **关注点**：16500元/吨附近支撑。 ### 锡 - **价格走势**：沪锡主力涨 $2.36\%$ 至392770元/吨，伦锡窄幅震荡。 - **基本面**：缅甸锡矿产出稳定，印尼精炼锡出口恢复，供应支撑减弱。 - **关注点**：下游逢低补库和中东局势。 ### 镍 - **价格走势**：沪镍主力窄幅震荡，伦镍上行至175000美元/吨。 - **基本面**：伊朗拒绝和谈，霍尔木兹海峡航运受阻，推高生产成本。 - **关注点**：下游需求恢复和地缘风险。 ### 螺纹钢 - **价格走势**：期货震荡回落，现货成交放量，下游工地复工。 - **市场情绪**：供给同步回升，但钢厂盈利空间有限，提产动力不足。 - **关注点**：库存变化和需求复苏情况。 ### 铁矿石 - **价格走势**：期货震荡偏强，现货成交良好，库存小幅回升。 - **基本面**：两会释放利好信号，钢厂复产带动铁水产量上升。 - **关注点**：库存水平和宏观政策。 ### 双焦 - **价格走势**：期货回落，现货成交良好，但库存持续累积。 - **基本面**：春节后焦煤供给恢复，进口维持高位，焦炭开工回升。 - **关注点**：供需格局和库存变化。 ### 豆菜粕 - **价格走势**：豆粕和菜粕期货震荡偏强，美豆震荡收涨。 - **基本面**：USDA报告影响有限，国内到港偏少，供需趋紧。 - **关注点**：中美经贸磋商和4月大豆到港预期。 ### 棕榈油 - **价格走势**：期货回落，跟随原油走势。 - **基本面**：MPOB报告显示库存去库有限，出口需求改善。 - **关注点**：印尼B50生柴政策和油价走势。 --- ## 主要品种交易数据 | 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅/% | 价格单位 | |------|--------|------|----------|----------| | SHFE铜 | 101520 | 1,330 | 1.33 | 元/吨 | | LME铜 | 13105 | 182 | 1.41 | 美元/吨 | | SHFE铝 | 24880 | -70 | -0.28 | 元/吨 | | LME铝 | 3401 | 16 | 0.46 | 美元/吨 | | SHFE氧化铝 | 2839 | -66 | -2.27 | 元/吨 | | SHFE锌 | 24415 | -5 | -0.02 | 元/吨 | | LME锌 | 3341 | 11 | 0.33 | 美元/吨 | | SHFE镍 | 137050 | 530 | 0.39 | 元/吨 | | LME镍 | 17558 | 114 | 0.65 | 美元/吨 | | SHFE锡 | 392770 | 9,060 | 2.36 | 元/吨 | | LME锡 | 50926 | 766 | 1.53 | 美元/吨 | | SHFE黄金 | 1150 | 0.00 | 0.00 | 元/千克 | | COMEX黄金 | 5198.70 | 50.00 | 0.97 | 美元/盎司 | | SHFE白银 | 22758.00 | 1211.00 | 5.62 | 元/千克 | | COMEX白银 | 88.57 | 1.22 | 1.40 | 美元/盎司 | --- ## 产业数据透视 ### 铜 - **SHFE铜主力**：3月10日收盘价101520元/吨，涨1330元/吨。 - **LME铜3月**：3月10日收盘价13105美元/吨，涨182美元/吨。 - **库存**：LME库存升至30.1万吨，COMEX库存维持59.4万吨。 - **精废铜价差**：4572元/吨，涨619.4元/吨。 ### 镍 - **SHFE镍主力**：3月10日收盘价137050元/吨，涨530元/吨。 - **LME镍3月**：3月10日收盘价17558美元/吨，涨114美元/吨。 - **库存**：LME库存减少330吨，SHFE仓单增加753吨。 - **升贴水**：金川镍升贴水2800元/吨，LME升贴水-208.36美元/吨。 ### 锌 - **SHFE锌主力**：3月10日收盘价24415元/吨，跌5元/吨。 - **LME锌**：3月10日收盘价3340.5美元/吨，涨11美元/吨。 - **库存**：LME库存增加4150吨，SHFE库存增加2095吨。 - **现货报价**：24210元/吨，跌150元/吨。 ### 铅 - **SHFE铅主力**：3月10日收盘价16650元/吨，跌90元/吨。 - **LME铅**：3月10日收盘价1945美元/吨，涨14.5美元/吨。 - **库存**：LME库存维持不变，SHFE库存维持不变。 - **现货报价**：16525元/吨，跌75元/吨。 ### 铝 - **SHFE铝连三**：3月10日收盘价25015元/吨，跌55元/吨。 - **LME铝3月**：3月10日收盘价3401美元/吨，涨15.5美元/吨。 - **库存**：LME库存减少2250吨，SHFE仓单增加5435吨。 - **现货报价**：24450元/吨，跌800元/吨。 ### 氧化铝 - **SHFE氧化铝主力**：3月10日收盘价2839元/吨，跌66元/吨。 - **现货均价**：2684元/吨，涨4元/吨。 - **澳洲FOB价格**：302美元/吨，跌3.5美元/吨。 - **库存**：上期所仓单库存持平，厂库库存持平。 ### 螺纹钢 - **螺纹主力**：3月10日收盘价3104元/吨，跌15元/吨。 - **唐山钢坯**：2940元/吨，跌20元/吨。 - **上海热卷**：3250元/吨，跌10元/吨。 - **南北价差**：广-沈价差160元/吨，沪-沈价差-20元/吨。 ### 铁矿石 - **铁矿主力**：3月10日收盘价784.0元/吨，跌0.5元/吨。 - **日照港PB粉**：772元/吨，持平。 - **巴西-青岛运价**：27.63美元/吨，涨1.18美元/吨。 - **西澳-青岛运价**：11.93美元/吨，涨0.67美元/吨。 ### 焦炭焦煤 - **焦炭主力**：3月10日收盘价1680.5元/吨，跌59.5元/吨。 - **焦煤主力**：3月10日收盘价1121.5元/吨，跌46.5元/吨。 - **库存**：LME库存减少9830吨，SHFE库存增加620429吨。 ### 碳酸锂 - **碳酸锂主力**：3月10日收盘价16.30元/吨，涨1.45元/吨。 - **电碳现货**：15.68元/吨，涨0.30元/吨。 - **工碳现货**：15.28元/吨，涨0.30元/吨。 - **氢氧化锂价格**：156000元/吨，涨2300元/吨。 ### 工业硅 - **工业硅主力**：3月10日收盘价8625元/吨，跌45元/吨。 - **华东#3303平均价**：10300元/吨，持平。 - **华东通氧#553平均价**：9200元/吨，跌50元/吨。 - **华东不通氧#553平均价**：9200元/吨，持平。 ### 豆粕 - **CBOT大豆主力**：3月10日收盘价1203.25美分/蒲式耳，涨7.00美分/蒲式耳。 - **豆粕主力**：3月10日收盘价2973元/吨，跌22元/吨。 - **菜粕主力**：3月10日收盘价2402元/吨，跌31元/吨。 - **豆菜粕价差**：571元/吨，涨9元/吨。 ### 棕榈油 - **棕榈油05合约**：3月10日收盘价9462元/吨，跌1.29元/吨。 - **豆油05合约**：3月10日收盘价8444元/吨，跌3.14元/吨。 - **菜油05合约**：3月10日收盘价9713元/吨，跌2.38元/吨。 - **BMD马棕油**：跌142林吉特/吨，报4428林吉特/吨。 --- ## 总结 整体来看，2026年3月11日的市场走势受到中东局势和美国宏观经济的双重影响。贵金属和部分金属价格因地缘风险和通胀担忧而上涨，而其他品种则因供需平衡和市场情绪变化呈现震荡走势。投资者应密切关注美伊冲突的发展、美国通胀数据以及国内经济基本面，以把握市场方向。