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商品日报 20260311 总结

核心内容概述

2026年3月11日的商品日报分析了国际与国内市场对主要大宗商品的影响，涵盖金属、能源、农产品等多个领域。整体市场情绪受到中东局势和美国宏观经济数据的影响，呈现震荡走势。报告还提供了主要品种的交易数据和产业信息，为投资者提供了参考。

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主要观点与关键信息

宏观市场

• 国际油价：美伊冲突升级，霍尔木兹海峡航运受阻，市场对中东局势的担忧持续，但油价波动主要反映对停火、护航及制裁豁免的预期交易。
• 美国经济数据：市场预期美联储降息节点延后至9月，美股震荡微跌，油价盘中一度下探至81美元后反弹至87美元附近。
• 国内贸易数据：中国前两月外贸强劲开局，出口和进口分别同比增长 $21.8%$ 和 $19.8%$，显示内外需均有修复。
• A股市场：周二A股缩量收涨，上证指数站上4120点，但市场整体仍受海外不确定性压制，短期维持震荡格局。

贵金属

• 金价：COMEX黄金期货涨 $1.86%$ 至5198.70美元/盎司，主要受美元指数走软和通胀担忧缓解影响。
• 银价：COMEX白银期货涨 $4.79%$ 至88.57美元/盎司，供需缺口和美元走软支撑银价。
• 关注点：美国CPI和PCE数据将影响贵金属走势。

铜

• 价格走势：沪铜主力偏强震荡，伦铜回升至13000美元/吨。
• 基本面支撑：铜精矿供应增速低迷，国内社会库存转向去库，全球电气化转型趋势支撑铜价。
• 地缘影响：霍尔木兹海峡航运受阻，伊朗拒绝和谈，市场情绪维持紧张。

铝

• 价格走势：沪铝主力跌 $1.31%$ 至24880元/吨，LME铝涨 $0.35%$ 至3401美元/吨。
• 市场情绪：地缘冲突未平，铝价偏强运行，关注霍尔木兹海峡通航情况和伊朗态度。

氧化铝

• 价格走势：期货主力跌 $3.4%$ 至2839元/吨，现货均价微涨至2684元/吨。
• 基本面：进口FOB价格走低，但运费上行，进口窗口未打开，国内供需平衡。
• 关注点：新增产能投放和前期减产产能复产情况。

铸造铝

• 价格走势：期货主力跌 $0.53%$ 至23680元/吨，现货ADC12价格下跌。
• 市场情绪：地缘冲突不确定性仍存，铝价高位震荡。
• 供应端：废铝成本支撑较强，消费端观望，供需保持平稳。

锌

• 价格走势：沪锌主力跌 $0.02%$ 至24415元/吨，伦锌震荡上行。
• 基本面：国内消费改善有限，高库存压制锌价，但能源价格高位支撑成本。
• 关注点：美国2月通胀数据和地缘局势演变。

铅

• 价格走势：沪铅主力跌 $0.54%$ 至16650元/吨，伦铅横盘震荡。
• 市场情绪：交割临近，持货商移库交仓，进口粗铅流入抑制铅价。
• 关注点：16500元/吨附近支撑。

锡

• 价格走势：沪锡主力涨 $2.36%$ 至392770元/吨，伦锡窄幅震荡。
• 基本面：缅甸锡矿产出稳定，印尼精炼锡出口恢复，供应支撑减弱。
• 关注点：下游逢低补库和中东局势。

镍

• 价格走势：沪镍主力窄幅震荡，伦镍上行至175000美元/吨。
• 基本面：伊朗拒绝和谈，霍尔木兹海峡航运受阻，推高生产成本。
• 关注点：下游需求恢复和地缘风险。

螺纹钢

• 价格走势：期货震荡回落，现货成交放量，下游工地复工。
• 市场情绪：供给同步回升，但钢厂盈利空间有限，提产动力不足。
• 关注点：库存变化和需求复苏情况。

铁矿石

• 价格走势：期货震荡偏强，现货成交良好，库存小幅回升。
• 基本面：两会释放利好信号，钢厂复产带动铁水产量上升。
• 关注点：库存水平和宏观政策。

双焦

• 价格走势：期货回落，现货成交良好，但库存持续累积。
• 基本面：春节后焦煤供给恢复，进口维持高位，焦炭开工回升。
• 关注点：供需格局和库存变化。

豆菜粕

• 价格走势：豆粕和菜粕期货震荡偏强，美豆震荡收涨。
• 基本面：USDA报告影响有限，国内到港偏少，供需趋紧。
• 关注点：中美经贸磋商和4月大豆到港预期。

棕榈油

• 价格走势：期货回落，跟随原油走势。
• 基本面：MPOB报告显示库存去库有限，出口需求改善。
• 关注点：印尼B50生柴政策和油价走势。

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主要品种交易数据

合约	收盘价	涨跌	涨跌幅/%	价格单位
SHFE铜	101520	1,330	1.33	元/吨
LME铜	13105	182	1.41	美元/吨
SHFE铝	24880	-70	-0.28	元/吨
LME铝	3401	16	0.46	美元/吨
SHFE氧化铝	2839	-66	-2.27	元/吨
SHFE锌	24415	-5	-0.02	元/吨
LME锌	3341	11	0.33	美元/吨
SHFE镍	137050	530	0.39	元/吨
LME镍	17558	114	0.65	美元/吨
SHFE锡	392770	9,060	2.36	元/吨
LME锡	50926	766	1.53	美元/吨
SHFE黄金	1150	0.00	0.00	元/千克
COMEX黄金	5198.70	50.00	0.97	美元/盎司
SHFE白银	22758.00	1211.00	5.62	元/千克
COMEX白银	88.57	1.22	1.40	美元/盎司

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产业数据透视

铜

• SHFE铜主力：3月10日收盘价101520元/吨，涨1330元/吨。
• LME铜3月：3月10日收盘价13105美元/吨，涨182美元/吨。
• 库存：LME库存升至30.1万吨，COMEX库存维持59.4万吨。
• 精废铜价差：4572元/吨，涨619.4元/吨。

镍

• SHFE镍主力：3月10日收盘价137050元/吨，涨530元/吨。
• LME镍3月：3月10日收盘价17558美元/吨，涨114美元/吨。
• 库存：LME库存减少330吨，SHFE仓单增加753吨。
• 升贴水：金川镍升贴水2800元/吨，LME升贴水-208.36美元/吨。

锌

• SHFE锌主力：3月10日收盘价24415元/吨，跌5元/吨。
• LME锌：3月10日收盘价3340.5美元/吨，涨11美元/吨。
• 库存：LME库存增加4150吨，SHFE库存增加2095吨。
• 现货报价：24210元/吨，跌150元/吨。

铅

• SHFE铅主力：3月10日收盘价16650元/吨，跌90元/吨。
• LME铅：3月10日收盘价1945美元/吨，涨14.5美元/吨。
• 库存：LME库存维持不变，SHFE库存维持不变。
• 现货报价：16525元/吨，跌75元/吨。

铝

• SHFE铝连三：3月10日收盘价25015元/吨，跌55元/吨。
• LME铝3月：3月10日收盘价3401美元/吨，涨15.5美元/吨。
• 库存：LME库存减少2250吨，SHFE仓单增加5435吨。
• 现货报价：24450元/吨，跌800元/吨。

氧化铝

• SHFE氧化铝主力：3月10日收盘价2839元/吨，跌66元/吨。
• 现货均价：2684元/吨，涨4元/吨。
• 澳洲FOB价格：302美元/吨，跌3.5美元/吨。
• 库存：上期所仓单库存持平，厂库库存持平。

螺纹钢

• 螺纹主力：3月10日收盘价3104元/吨，跌15元/吨。
• 唐山钢坯：2940元/吨，跌20元/吨。
• 上海热卷：3250元/吨，跌10元/吨。
• 南北价差：广-沈价差160元/吨，沪-沈价差-20元/吨。

铁矿石

• 铁矿主力：3月10日收盘价784.0元/吨，跌0.5元/吨。
• 日照港PB粉：772元/吨，持平。
• 巴西-青岛运价：27.63美元/吨，涨1.18美元/吨。
• 西澳-青岛运价：11.93美元/吨，涨0.67美元/吨。

焦炭焦煤

• 焦炭主力：3月10日收盘价1680.5元/吨，跌59.5元/吨。
• 焦煤主力：3月10日收盘价1121.5元/吨，跌46.5元/吨。
• 库存：LME库存减少9830吨，SHFE库存增加620429吨。

碳酸锂

• 碳酸锂主力：3月10日收盘价16.30元/吨，涨1.45元/吨。
• 电碳现货：15.68元/吨，涨0.30元/吨。
• 工碳现货：15.28元/吨，涨0.30元/吨。
• 氢氧化锂价格：156000元/吨，涨2300元/吨。

工业硅

• 工业硅主力：3月10日收盘价8625元/吨，跌45元/吨。
• 华东#3303平均价：10300元/吨，持平。
• 华东通氧#553平均价：9200元/吨，跌50元/吨。
• 华东不通氧#553平均价：9200元/吨，持平。

豆粕

• CBOT大豆主力：3月10日收盘价1203.25美分/蒲式耳，涨7.00美分/蒲式耳。
• 豆粕主力：3月10日收盘价2973元/吨，跌22元/吨。
• 菜粕主力：3月10日收盘价2402元/吨，跌31元/吨。
• 豆菜粕价差：571元/吨，涨9元/吨。

棕榈油

• 棕榈油05合约：3月10日收盘价9462元/吨，跌1.29元/吨。
• 豆油05合约：3月10日收盘价8444元/吨，跌3.14元/吨。
• 菜油05合约：3月10日收盘价9713元/吨，跌2.38元/吨。
• BMD马棕油：跌142林吉特/吨，报4428林吉特/吨。

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总结

整体来看，2026年3月11日的市场走势受到中东局势和美国宏观经济的双重影响。贵金属和部分金属价格因地缘风险和通胀担忧而上涨，而其他品种则因供需平衡和市场情绪变化呈现震荡走势。投资者应密切关注美伊冲突的发展、美国通胀数据以及国内经济基本面，以把握市场方向。