> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金属产业期现日报总结 ## 一、核心内容概览 本报告汇总了2026年3月11日锡、工业硅、光伏、铜、锌、镍和铝合金等金属产业的期现市场动态，包括现货价格、期货价格、价差变化、基本面数据及库存情况，同时提供了市场观点与操作建议。 --- ## 二、锡产业 ### 1. 现货价格及基差 - **SMM 1#锡**：现值400750元/吨，环比上涨6.03%，升贴水下降32%至850元/吨。 - **长江 1#锡**：现值401250元/吨，环比上涨6.02%。 - **LME 0-3升贴水**：现值-102美元/吨，环比上涨15%。 ### 2. 内外比价及进口盈亏 - **进口盈亏**：现值-8306.10元/吨，环比下降7.69%。 - **沪伦比值**：维持7.89不变。 ### 3. 月间价差 - **2603-2604**：现值230元/吨，环比上涨114.84%。 - **2604-2605**：现值-460元/吨，环比下跌2.22%。 - **2605-2606**：现值470元/吨，环比下跌17.54%。 - **2606-2607**：现值-220元/吨，环比下跌122.22%。 ### 4. 基本面数据 - **12月锡矿进口**：现值17637吨，同比增长40.2%。 - **SMM精锡2月产量**：现值11490吨，环比下降23.91%。 - **精炼锡12月进口量**：现值1548吨，环比增长29.54%。 - **精炼锡12月出口量**：现值2763吨，环比增长41.84%。 - **印尼精锡12月出口量**：现值5000吨，环比下降32.89%。 - **SMM精锡2月平均开工率**：现值47.70%，环比下降23.92%。 - **SMM焊锡1月企业开工率**：现值39.00%，环比下降44.05%。 - **40%锡精矿(云南)均价**：现值384750元/吨，环比上涨6.30%。 - **云南40%锡精矿加工费**：现值16000元/吨，环比持平。 ### 5. 库存变化 - **SHEF库存周报**：现值11663吨，环比下降4.82%。 - **社会库存**：现值13082吨，环比下降0.21%。 - **SHEF仓单**：现值9709吨，环比下降4.10%。 - **LME库存**：现值8015吨，环比下降0.12%。 ### 6. 市场观点 - **供应端**：12月进口锡精矿实物量增长，印尼出口稳定。 - **需求端**：节后企业逐步复工复产，但锡价高位抑制备库意愿。 - **操作建议**：短期调整或提供长线多单布局机会，中长期看涨逻辑依旧存在。 --- ## 三、工业硅产业 ### 1. 现货价格及主力合约基差 - **华东通氧SI5530工业硅**：现值9200元/吨，环比下跌0.54%。 - **基差**：现值575元/吨，环比下跌0.86%。 - **华东SI4210工业硅**：现值9600元/吨，环比持平。 - **基差(SI4210基准)**：现值175元/吨，环比上涨34.62%。 - **新疆99硅**：现值8600元/吨，环比持平。 - **基差(新疆)**：现值775元/吨，环比上涨6.16%。 ### 2. 月间价差 - **主力合约**：现值8625元/吨，环比下跌0.52%。 - **当月-连一**：现值-8590元/吨，环比下跌6462.96%。 - **连一-连二**：现值-35元/吨，环比上涨22.22%。 - **连二-连三**：现值-30元/吨，环比下跌20.00%。 - **连三-连四**：现值-10元/吨，环比上涨71.43%。 - **连四-连五**：现值43430元/吨，环比上涨3690.42%。 - **连五-连六**：现值-44100元/吨，环比下跌9059.60%。 ### 3. 基本面数据 - **全国工业硅产量**：现值27.57万吨，环比下降26.58%。 - **新疆工业硅产量**：现值16.66万吨，环比下降32.24%。 - **云南工业硅产量**：现值1.34万吨，环比下降24.58%。 - **四川工业硅产量**：现值0.30万吨，环比下降70.87%。 - **全国开工率**：现值38.02%，环比下降21.33%。 - **新疆开工率**：现值59.77%，环比下降34.78%。 - **云南开工率**：现值12.11%，环比下降19.80%。 - **四川开工率**：现值0.13%，环比下降97.65%。 - **有机硅DMC产量**：现值17.32万吨，环比下降15.06%。 - **多晶硅产量**：现值7.70万吨，环比下降23.61%。 - **再生铝合金产量**：现值35.80万吨，环比下降41.31%。 - **工业硅出口量**：现值0.00万吨，环比下降100%。 ### 4. 库存变化 - **新疆厂库库存**：现值13.90万吨，环比下降4.47%。 - **云南厂库库存**：现值3.29万吨，环比下降0.60%。 - **四川厂库库存**：现值2.40万吨，环比下降0.83%。 - **社会库存**：现值55.30万吨，环比下降1.25%。 - **仓单库存**：现值10.67万吨，环比持平。 - **非仓单库存**：现值44.63万吨，环比下降1.54%。 ### 5. 市场观点 - **现货**：价格企稳，华东通氧SI5530工业硅小幅下跌。 - **期货**：主力合约报收8625元/吨，下跌45元/吨。 - **供需**：3月预计供需双旺，产量增加库存有所去化。 - **成本端**：新疆大型企业复产带来产量上涨，环保检查及电价上调影响价格。 - **操作建议**：暂观望，若企稳可试多，注意仓位控制和止损。 --- ## 四、光伏产业 ### 1. 现货价格与基差 - **N型复投料**：现值48850元/千克，环比下跌0.10%。 - **N型颗粒硅**：现值44000元/千克，环比持平。 - **N型料基差**：现值6400元/吨，环比上涨3.23%。 - **N型硅片-210mm**：现值1.3700元/片，环比持平。 - **N型硅片-210R**：现值1.1400元/片，环比持平。 - **单晶Topcon电池片-210R**：现值0.4250元/瓦，环比持平。 - **Topcon组件-210mm(分布式)**：现值0.7700元/瓦，环比持平。 - **N型210mm组件-集中式项目**：现值0.7470元/瓦，环比持平。 ### 2. 期货价格与月间价差 - **主力合约**：现值42450元/吨，环比下跌0.59%。 - **当月-连一**：现值-42300元/吨，环比下跌3316.73%。 - **连一-连二**：现值-150元/吨，环比上涨52.38%。 - **连二-连三**：现值-1515元/吨，环比下跌26.25%。 - **连三-连四**：现值535元/吨，环比上涨8.08%。 - **连四-连五**：现值43430元/吨，环比上涨3690.42%。 - **连五-连六**：现值-44100元/吨，环比下跌9059.60%。 ### 3. 基本面数据（周度） - **硅片产量**：现值11.08GW，环比下降2.38%。 - **多晶硅产量**：现值1.88万吨，环比下降5.05%。 ### 4. 基本面数据（月度） - **多晶硅产量**：现值7.70万吨，环比下降23.61%。 - **多晶硅进口量**：现值0.00万吨，环比下降100%。 - **多晶硅出口量**：现值0.00万吨，环比下降100%。 - **多晶硅净出口量**：现值0.00万吨，环比上涨100%。 - **硅片产量**：现值44.27GW，环比下降3.61%。 - **硅片进口量**：现值0.00万吨，环比下降100%。 - **硅片出口量**：现值0.00万吨，环比下降100%。 - **硅片净出口量**：现值0.00万吨，环比下降100%。 - **硅片需求量**：现值37.31GW，环比下降10.51%。 ### 5. 库存变化 - **多晶硅库存**：现值34.80万吨，环比上涨1.16%。 - **硅片库存**：现值29.01GW，环比下降6.60%。 - **多晶硅仓单**：现值10570手，环比上涨2.13%。 ### 6. 市场观点 - **现货市场**：继续小幅下调，价格疲软。 - **期货行情**：冲高回落，主力合约小幅下跌。 - **需求端**：电池片和组件排产回升，硅片去库。 - **操作建议**：暂观望，若企稳可试多，注意仓位和止损。 --- ## 五、铜产业 ### 1. 价格及基差 - **SMM 1#电解铜**：现值101405元/吨，环比上涨1.94%。 - **SMM 广东1#电解铜**：现值101335元/吨，环比上涨1.92%。 - **SMM湿法铜**：现值101345元/吨，环比上涨1.94%。 - **精废价差**：现值1200元/吨，环比上涨8.73%。 - **LME 0-3**：现值-67.22美元/吨，环比下跌22.36%。 - **进口盈亏**：现值-469元/吨，环比下跌257.71%。 - **沪伦比值**：现值7.82，环比持平。 - **洋山铜溢价（仓单）**：现值43美元/吨，环比持平。 ### 2. 月间价差 - **2603-2604**：现值-340元/吨，环比下跌30元/吨。 - **2604-2605**：现值-230元/吨，环比下跌30元/吨。 - **2605-2606**：现值-70元/吨，环比下跌100元/吨。 ### 3. 基本面数据 - **电解铜产量(2月)**：现值114.24万吨，环比下降3.13%。 - **电解铜进口量(12月)**：现值26.02万吨，环比下降4.02%。 - **进口铜精矿指数**：现值-56.05美元/吨，环比下跌5.62%。 - **国内主流港口铜精矿库存**：现值63.27万吨，环比上涨3.52%。 - **电解铜制杆开工率**：现值62.47%，环比上涨44.09%。 - **再生铜制杆开工率**：现值5.57%，环比上涨3.42%。 - **境内社会库存**：现值57.89万吨，环比上涨3.38%。 - **保税区库存**：现值6.70万吨，环比下降0.89%。 - **SHFE库存**：现值42.51万吨，环比上涨8.59%。 - **LME库存**：现值30.20万吨，环比上涨2.62%。 - **COMEX库存**：现值59.64万短吨，环比下降0.25%。 - **SHFE仓单**：现值31.97万吨，环比上涨0.18%。 ### 4. 市场观点 - **铜价**：震荡偏强运行，主要受地缘冲突和宏观情绪影响。 - **需求端**：下游采购情绪回暖，国内现货贴水收窄。 - **供应端**：铜矿偏紧，预期供应增量有限。 - **操作建议**：短期调整或提供多单布局机会，主力关注100000元/吨支撑。 --- ## 六、锌产业 ### 1. 价格及价差 - **SMM 0#锌锭**：现值24210元/吨，环比下跌0.62%。 - **SMM 0#锌锭（广东）**：现值24220元/吨，环比下跌0.57%。 - **升贴水**：现值-105元/吨，环比下跌5元/吨。 - **升贴水（广东）**：现值-95元/吨，环比上涨5元/吨。 - **进口盈亏**：现值-2890元/吨，环比下跌54.65%。 - **沪伦比值**：现值7.30，环比下跌0.06。 ### 2. 月间价差 - **2603-2604**：现值-85元/吨，环比上涨25元/吨。 - **2604-2605**：现值-45元/吨，环比下跌30元/吨。 - **2605-2606**：现值-30元/吨，环比下跌10元/吨。 ### 3. 基本面数据 - **精炼锌产量(2月)**：现值50.46万吨，环比下降9.99%。 - **精炼锌进口量(12月)**：现值0.88万吨，环比下降51.94%。 - **精炼锌出口量(12月)**：现值2.73万吨，环比下降36.32%。 - **镀锌开工率**：现值39.06%，环比上涨32.22%。 - **压铸锌合金开工率**：现值32.46%，环比上涨23.73%。 - **氧化锌开工率**：现值44.22%，环比上涨24.46%。 - **中国锌锭七地社会库存**：现值26.22万吨，环比上涨2.99%。 - **保税区库存**：现值2200吨，环比持平。 - **LME库存**：现值9.9万吨，环比上涨4.38%。 ### 4. 市场观点 - **锌价**：受美伊冲突影响，价格反弹企稳。 - **供应端**：矿端紧缺格局有所改善，国产锌矿TC企稳。 - **需求端**：下游企业逐步复工复产，但现货成交一般。 - **库存端**：国内库存累库，LME库存去库。 - **操作建议**：关注TC变化及宏观指引，短期调整或提供多单布局机会。 --- ## 七、镍产业 ### 1. 价格及基差 - **SMM 1#电解镍**：现值141600元/吨，环比上涨1.94%。 - **1#金川镍**：现值145000元/吨，环比上涨1.72%。 - **1#金川镍升贴水**：现值6650元/吨，环比下跌8.28%。 - **1#进口镍**：现值138200元/吨，环比上涨2.18%。 - **1#进口镍升贴水**：现值-150元/吨，环比下跌100元/吨。 - **LME 0-3**：现值-203美元/吨，环比下跌6美元/吨。 - **期货进口盈亏**：现值2506元/吨，环比上涨76.60%。 - **沪伦比值**：现值7.93，环比上涨0.25%。 - **8-12%高镍生铁价格**：现值1087元/镍点，环比下跌0.18%。 ### 2. 电积镍成本 - **一体化MHP生产电积镍成本**：现值113324元/吨，环比下降0.69%。 - **一体化高冰镍生产电积镍成本**：现值141713元/吨，环比上涨11.34%。 - **外采硫酸镍生产电积镍成本**：现值153879元/吨，环比上涨0.03%。 - **外采MHP生产电积镍成本**：现值146999元/吨，环比下降0.04%。 - **外采高冰镍生产电积镍成本**：现值143637元/吨，环比下降0.05%。 ### 3. 新能源材料价格 - **电池级硫酸镍均价**：现值32070元/吨，环比上涨0.03%。 - **电池级碳酸锂均价**：现值85150元/吨，环比上涨0.95%。 - **硫酸钴均价**：现值88500元/吨，环比持平。 ### 4. 月间价差 - **2603-2604**：现值40元/吨，环比上涨360元/吨。 - **2604-2605**：现值-490元/吨，环比上涨30元/吨。 - **2605-2606**：现值-280元/吨，环比下跌150元/吨。 ### 5. 供需和库存 - **中国精炼镍产量**：现值32600吨，环比下降7.45%。 - **精炼镍进口量**：现值23394吨，环比上涨84.63%。 - **SHFE库存**：现值61769吨，环比上涨1.61%。 - **社会库存**：现值84537吨，环比上涨10.45%。 - **保税区库存**：现值2200吨，环比持平。 - **LME库存**：现值287418吨，环比下降0.05%。 ### 6. 市场观点 - **镍价**：维持宽幅震荡，受地缘冲突和宏观情绪影响。 - **供应端**：印尼供应释放放缓，菲律宾海运成本上涨。 - **需求端**：高镍生铁价格上移，终端接受能力增强。 - **库存端**：高库存仍有施压，但底部支撑较强。 - **操作建议**：预计维持区间震荡，主力参考134000-142000元/吨运行。 --- ## 八、铝合金产业 ### 1. 价格及价差 - **SMM铝合金ADC12**：现值24800元/吨，环比下跌0.80%。 - **江西保太网ADC12月均价（2月）**：现值23167元/吨，环比下降1.10%。 - **江西保太网ADC12-A00价差**：现值-70元/吨，环比上涨-88.33%。 - **佛山破碎生铝精废价差**：现值2436元/吨，环比下跌14.04%。 - **上海机件生铝精废价差**：现值3158元/吨，环比下跌11.44%。 ### 2. 月间价差 - **2603-2604**：现值-5.00元/吨，环比上涨80元/吨。 - **2604-2605**：现值-70.00元/吨，环比下跌110元/吨。 - **2605-2606**：现值-15.00元/吨，环比上涨75元/吨。 ### 3. 基本面数据 - **再生铝合金锭产量(2月)**：现值35.80万吨，环比下降41.31%。 - **原生铝合金锭产量(2月)**：现值20.93万吨，环比下降30.99%。 - **废铝产量(2月)**：现值50.46万吨，环比下降33.68%。 - **未锻轧铝合金锭进口量(12月)**：现值9.31万吨，环比上涨27.19%。 - **未锻轧铝合金锭出口量(12月)**：现值2.55万吨，环比下降16.67%。 - **再生铝合金开工率**：现值31.34%，环比下降41.87%。 - **再生铝合金开工率(大型企业)**：现值38.76%，环比下降39.93%。 - **再生铝合金开工率(中型企业)**：现值17.85%，环比下降49.40%。 - **再生铝合金开工率(小型企业)**：现值5.96%，环比下降51.15%。 - **原生铝合金开工率**：现值44.73%，环比下降23.59%。 - **再生铝合金锭周度社会库存**：现值4.14万吨，环比下降6.55%。 - **再生铝合金厂区成品库存**：现值13.60万吨，环比下降8.11%。 - **再生铝合金厂区原料库存**：现值20.50万吨，环比下降26.26%。 ### 4. 市场观点 - **铝合金价格**：受美伊冲突影响，价格宽幅震荡。 - **原料端**：铝价上涨带动废铝价格上涨。 - **操作建议**：关注TC变化、需求边际变化和宏观指引，主力关注23800-24000元/吨支撑。 --- ## 九、总结 ### 1. 核心内容 - **价格波动**：各金属价格受地缘政治、供需变化及宏观情绪影响，整体呈现震荡走势。 - **库存变化**：多数品种库存小幅去化，但部分品种库存仍处高位。 - **基本面**：供应端有所改善，但需求端复苏缓慢，价格缺乏趋势性上涨动力。 - **操作建议**：总体建议谨慎操作，关注库存变化、TC走势及政策指引。 ### 2. 主要观点 - **锡**：短期调整或提供多单布局机会，中长期看涨逻辑存在。 - **工业硅**：产量增加库存去化，但成本端支撑较强，操作建议暂观望。 - **光伏**：需求恢复预期，但多晶硅产量和库存表现不佳，价格维持震荡。 - **铜**：受地缘冲突和宏观情绪影响，价格震荡偏强，中长期看多。 - **锌**：供应改善，需求逐步回暖，但库存压力较大，建议关注TC变化。 - **镍**：供应紧张，需求有所好转，但高库存限制上涨空间，维持区间震荡。 - **铝合金**：受铝价上涨影响，废铝价格上涨，但开工率下降，建议关注TC和需求变化。 ### 3. 关键信息 - **地缘冲突**：对金属价格产生较大影响，特别是铜、锌、镍。 - **供需变化**：多数金属产量下降，库存增加，需求复苏节奏平缓。 - **成本支撑**：部分品种如锡、工业硅、镍受成本端支撑，价格有所反弹。 - **操作建议**：整体建议谨慎，关注库存拐点、TC变化及政策指引。