2025年度IPO报告_27页_2mb

2025年度中国企业IPO市场总结

核心内容概述

2025年，中国企业IPO市场整体表现活跃，共294家企业在A股、港股及美股成功上市，IPO数量和募资金额均止跌回升。其中，港交所主板以111家IPO数量和2,360亿元募资金额位居首位，A股市场以116家IPO数量和1,287亿元募资金额紧随其后，美股市场则以66家IPO数量和78亿元募资金额实现十年新高。VC/PE机构IPO渗透率为57.82%，较2024年略有下降，但12月渗透率创下年内新高，达到80%。电子信息行业成为IPO数量和账面退出回报的双料冠军，而公用事业行业则以超百倍涨幅领跑募资金额。

主要观点

• VC/PE机构表现突出：红杉中国以16家参投企业位列VC/PE机构IPO战绩第一，深创投集团、中金资本紧随其后。
• IPO市场回暖：2025年全球市场中企IPO数量及金额均止跌回升，尤其是港股市场，IPO数量同比上涨67.16%，募资金额同比上涨2.29倍。
• 行业分布不均：电子信息行业IPO数量最多，达到48家，而能源及矿业行业募资金额最高，为784.38亿元。
• 地区表现差异明显：江苏以46家IPO数量居首，福建以571.78亿元募资金额成为募资金额冠军，广东、北京、浙江等地IPO数量和募资金额均有显著增长。
• IPO首日表现分化：A股市场首日涨幅TOP10企业中，北交所企业表现突出，而港股和美股市场则有部分企业首日破发，其中明基医院跌幅最大，达49.46%。

关键信息

中国企业IPO退出分析

• VC/PE机构IPO渗透率：2025年为57.82%，较2024年下降1.31%，但12月渗透率达80%，创年内新高。
• 账面退出回报：2025年VC/PE机构IPO账面退出回报达4,318亿元，同比上涨1.16倍；其中电子信息行业贡献最大，账面退出回报为1,828.12亿元。
• 交易板块表现：港交所主板账面退出回报最高，达2,383.79亿元；纳斯达克全球精选市场账面回报倍数最高，为80.03倍，主要来自霸王茶姬的IPO。

中国企业IPO全球市场分析

• A股市场：2025年IPO数量为116家，募资金额为1,287亿元，同比分别上涨16%和93.83%。科创板成为IPO热点，摩尔线程、沐曦股份等GPU芯片企业成功登陆科创板。
• 港股市场：2025年IPO数量为112家，募资金额为2,360亿元，同比分别上涨67.16%和228.69%。其中，宁德时代、赛力斯等企业实现A+H两地上市。
• 美股市场：2025年IPO数量为66家，募资金额为78亿元，同比分别上涨10%和下降20.41%。其中，霸王茶姬以29.64亿元募资额成为募资金额冠军。

中国企业IPO行业与地区分析

• 行业分布：电子信息行业IPO数量最多，为48家；能源及矿业行业募资金额最高，为784.38亿元；医疗健康行业IPO数量增长最快，达41家。
• 地区分布：江苏以46家IPO数量居首，福建以571.78亿元募资金额领先；北交所企业IPO首日涨幅表现最佳，有6家来自北交所的企业进入首日涨幅TOP10。

中国企业十大热门IPO

• 募资金额TOP10：宁德时代以327.84亿元募资额居首，紫金黄金国际、华电新能、赛力斯等紧随其后。
• 当日市值TOP10：宁德时代以12,778.27亿元市值位居榜首，恒瑞医药、沐曦股份等企业市值均超千亿元。

总结

2025年，中国企业IPO市场在政策支持下实现回暖，特别是在科创板和港股市场，电子信息、能源及矿业等行业的表现尤为突出。VC/PE机构在IPO市场中扮演重要角色，红杉中国、深创投集团、中金资本等机构表现亮眼。同时，IPO首日表现分化，北交所企业涨幅显著，而部分企业在港股和美股市场出现破发。整体来看，IPO市场呈现出区域与行业分布不均、企业表现分化、政策影响显著等特点。