20190706-国盛证券-计算机行业周报：科创板面纱揭开，IT行业影响展望_14页_1mb

计算机行业科创板影响展望总结

核心内容

科创板设立标志着中国资本市场改革的重要进展，其设立旨在推动科技创新企业发展并实施注册制改革。首批科创板公司于2019年7月22日上市，从提出到上市仅用260天，显示出改革的高效与紧迫性。科创板的设立对A股科技股将产生多方面影响，包括资金分流、估值提升以及板块间优质企业的争夺。

主要观点

科创板设立背景与进程

• 科创板设立反映了资本市场改革的迫切性及对科技创新的支持。
• 科创板的设立过程自2018年11月5日提出，至2019年7月22日首批公司上市，仅用260天。

科创板与计算机行业特征

• 科创板首批25家公司中，机械和电子行业占多数，计算机行业仅有2家。
• 虹软科技是首批中研发支出占比最高的公司，研发费用占收入的32.4%。
• 计算机行业在科创板中表现出较高的科创质量，有20家公司研发支出占比超过10%，其中3家超过30%。

科创板对科技股的影响

1. 资金分流：优质科创企业将受到市场追捧，可能对创业板产生短期资金压力。
2. 估值提升：科创板的设立有助于提升现有优质科技股的估值体系。
3. 板块间资源争夺：优质企业将在不同板块间进行资源争夺，推动科技行业整体发展。

关键信息

科创板首批企业情况

• 数量与行业分布：首批25家科创板公司中，机械12家，电子7家，计算机2家，医药2家，钢铁材料2家。
• 募资情况：预计首批企业募资349亿元，其中中国通号募资107亿元，为最大。
• 估值表现：首批企业平均市盈率超过30倍，其中睿创微纳市盈率高达79.09倍。

科创板交易规则

• 权限要求：需开通科创板权限，账户资产日均不低于50万元。
• 交易机制：包括竞价交易、大宗交易、盘后固定价格交易。
• 涨跌幅限制：每日涨跌幅为±20%，新股上市前5个交易日无限制。

重点公司推荐

• 安全可控：中国软件、中科曙光、启明星辰、中国长城、金山软件、北信源、中孚信息、太极股份、深信服、中新赛克、美亚柏科、华东电脑、卫士通、南洋股份、纳斯达、三六零、华胜天成等。
• 云计算与产业互联网：浪潮信息、中科曙光、广联达、宝信软件、用友网络、金蝶国际、汇纳科技、石基信息、上海钢联、新国都、汉得信息、赛意信息等。
• 金融IT：恒生电子、同花顺、东方财富、长亮科技、新国都、新大陆、航天信息、顶点软件等。
• 医疗IT：卫宁健康、创业慧康、万达信息、和仁科技、麦迪科技、国新健康、东华软件等。
• 自动驾驶：中科创达、四维图新、千方科技、金溢科技、万集科技等。
• 人工智能：科大讯飞、佳都科技、中科曙光等。
• 其他公司：每日互动、佳发教育、华宇软件、新北洋、新开普、信息发展等。

风险提示

1. 贸易摩擦加剧：可能对科技行业造成负面影响。
2. 财政支出不及预期：可能影响IT解决方案的采购进度。
3. 经济下行超预期：可能对企业整体投资产生不利影响。

行业新闻及公告

金融科技

• 长亮科技、中科新财、聚龙股份、新国都、上海钢联、新开普等公司发布了业绩预告或回购进展。
• 佳都科技可转债转股情况、大华股份回购进展、科大智能资产重组解禁等信息。

医疗信息化

• 万达信息、东华软件等公司发布回购进展及合作协议。

云计算与大数据

• 恒华科技、金固股份等公司发布业绩预告及回购进展。

人工智能

• 中科曙光、360安全云盘等公司发布可转债转股及产品兼容性测试信息。

安全可控

• 美亚柏科、太极股份、中国软件等公司发布相关公告及合作协议。

投资建议

• 继续看好云计算、安全可控、金融IT、医疗IT、人工智能等领域的投资机会。
• 建议关注具有较高研发支出占比、技术壁垒强、市场空间大的成长型企业。

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