家具行业深度研究报告：家居产品力系列深度调研报告，定制篇-20210612-华创证券-34页_2mb
报告摘要
家居产品力系列深度调研报告：定制篇总结
核心内容概述
本报告深入分析了定制家居行业的产品力，围绕样式、价格、质量和服务四大维度，对上市大品牌与地区性品牌进行了对比，旨在为消费者和投资者提供更清晰的选购与投资方向。报告指出，大品牌在产品力上具有明显优势，不仅在样式和设计上更具多样性，而且在价格、质量和售后服务方面也表现出更高的性价比和稳定性。
主要观点
1. 定制家居产品力分拆
- 样式：大品牌在风格种类和设计品质上显著优于中小品牌，轻奢风和简约风为当前主流风格，且大品牌提供高端定制系列，提升整体设计感。
- 价格：定制橱柜按延米计价，衣柜按投影或展开面积计价。大品牌虽然套餐标价较高，但套餐外溢价率较低，性价比更优。
- 质量：台面、板材、五金件是影响橱柜质量的主要因素，大品牌在环保性、防潮性、耐用性等方面具有优势。
- 服务：多数品牌提供免费上门量尺、设计、配送安装及售后，大品牌服务流程更完善，质保时间更长，服务稳定性更高。
2. 品牌与产品推荐
- 欧派家居：产品持续升级，拥有高端系列，性价比高。
- 索菲亚：设计能力强，与国际设计师合作，推出高性价比子品牌。
- 尚品宅配：价格带宽，提供更多选择。
- 志邦家居：主打环保与年轻化设计。
- 金牌厨柜：产品质量过硬，环保性突出。
- 好菜客：主打环保理念，产品力表现优异。
关键信息
产品力维度分析
样式
- 大品牌提供多样化的风格选择，包括现代、简约、中式、欧式等。
- 面板材质、配色、造型和质感对整体风格影响显著，大品牌在面板工艺上更丰富。
- 高端定制系列具有独特设计灵感，提升全屋设计感。
价格构成
- 橱柜通常按延米计价，基础套餐为“3米台面+3米地柜+1米吊柜”，超出部分按延米计价。
- 衣柜按投影或展开面积计价，单价在900-3000元/㎡不等。
- 大品牌套餐内容更丰富，套餐外溢价率较低，性价比更高。
质量
- 台面：石英石为常见材质，耐磨、耐压、耐高温、耐腐蚀，性价比高。
- 板材：主流板材包括密度板、实木颗粒板、多层实木板等，大品牌使用环保板材如康纯板、爱芯板、原态板等，环保性更优。
- 五金件：大品牌多采用国际品牌如百隆、海蒂诗，质量更优，价格更高。
- 安装工艺：大品牌采用标准化安装流程，工艺更精细，确保产品质量和使用寿命。
服务
- 大品牌服务流程完整，包括免费上门量尺、设计、出图、复尺、配送安装和售后。
- 质保期限普遍为5-10年，部分品牌提供终身维护。
- 大品牌售后服务更完善，有专门的服务团队，保障消费者权益。
品牌对比与建议
| 品牌 | 样式 | 价格 | 质量 | 服务 | 推荐理由 |
|---|---|---|---|---|---|
| 欧派家居 | 多样、高端 | 套餐价格较高，但性价比好 | 环保、防潮、耐用 | 质保10年，终身维护 | 行业龙头，产品持续升级 |
| 索菲亚 | 多样、设计感强 | 套餐价格适中，性价比高 | 环保板材，质量稳定 | 质保10年，终身维护 | 设计能力强，与国际设计师合作 |
| 尚品宅配 | 多样、价格带宽 | 价格区间广，选择丰富 | 质量稳定 | 质保5年，终身维护 | 价格带宽，适合不同预算 |
| 志邦家居 | 简约、年轻化 | 价格适中，性价比高 | 环保、质量过硬 | 质保3年，终身维护 | 颜值高，主打环保 |
| 金牌厨柜 | 简约、现代 | 价格适中，性价比高 | 质量过硬，环保性好 | 质保10年，终身维护 | 产品质量稳定 |
| 好菜客 | 简约、环保 | 价格适中，性价比高 | 环保板材，质量稳定 | 质保5年，终身维护 | 主打环保理念 |
风险提示
- 价格和售后政策会根据地区、时间、店面不同而变化。
- 所选产品仅供参考，具体需结合实际情况。
盈利预测与投资评级
| 品牌 | 股价(元) | EPS(元) | PE(倍) | PB | 评级 |
|---|---|---|---|---|---|
| 欧派家居 | 147.94 | 4.24/5.14/6.0 | 34.89/28.78/24.66 | 7.92 | 强推 |
| 索菲亚 | 25.37 | 1.58/1.87/2.15 | 16.06/13.57/11.8 | 4.05 | 强推 |
| 尚品宅配 | 79.0 | 2.76/3.36/3.89 | 28.62/23.51/20.31 | 4.51 | 强推 |
| 志邦家居 | 36.0 | 2.31/2.93/3.65 | 15.58/12.29/9.86 | 5.3 | 强推 |
| 金牌厨柜 | 49.16 | 3.63/4.47/5.51 | 13.54/11.0/8.92 | 3.94 | 强推 |
| 好菜客 | 14.42 | 1.27/1.58/1.96 | 11.35/9.13/7.36 | 1.8 | 强推 |
投资逻辑
定制家居行业具备较强的市场需求和增长潜力，大品牌在产品力、服务和质量方面均优于小品牌，具备更高的性价比和质价比。消费者在选择定制家居时，应重点关注品牌在环保性、设计感和售后服务方面的表现，以确保获得优质的产品体验。
图表与数据
- 图表3：定制家居产品力四大维度
- 图表4-5：欧派轻奢风与简约风设计示例
- 图表6-7：欧派铂尼思系列设计
- 图表8：欧派定制家具风格概览
- 图表9-10：地区性品牌橱柜与衣柜示例
- 图表11：索菲亚设计团队
- 图表12：欧派与意大利设计师合作
- 图表13-14：索菲亚新中式衣柜与高光烤漆橱柜
- 图表15：不同门板设计与适用风格
- 图表16-17：橱柜与衣柜计价方式示意图
- 图表18：整体橱柜平面图
- 图表19：各品牌橱柜套餐价格对比
- 图表20-21：大品牌溢价率更低
- 图表22：高价套餐实际成交价与套餐价价差更大
- 图表23：部分五金价格一览
- 图表24：各品牌衣柜价格一览表
- 图表25：不同品牌套餐模拟成交价格
- 图表26：定制服务流程
- 图表27：各品牌质保与维修年限对比
- 图表28：金牌10年品质保证产品折旧补贴比例明细
- 图表29：不同品牌橱柜设计细节对比
- 图表30：各材质台面优缺点
- 图表31：不同板材外观对比
- 图表32：实木与多层实木生态板
- 图表33：板材性能对比
- 图表34-35：索菲亚康纯板与样式展示
- 图表36-37：欧派爱芯板与结构示意
- 图表38-39：好菜客原态板与结构示意
- 图表40：各品牌背板厚度情况
- 图表41：卡槽式背板
- 图表42：德国豪迈封边机与手工封边对比
- 图表43：激光封边与普通封边对比
- 图表44：五金配件国际知名厂商
- 图表45：常见橱衣柜五金件
- 图表46：各品牌基础五金配置情况
结论
定制家居行业具有较高的市场需求和增长潜力，大品牌在产品力、服务和质量方面均优于小品牌，具备更高的性价比和质价比。消费者应优先选择上市大品牌，以获得更稳定的产品质量和更完善的服务体验。
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