2017-定制家具行业：定制家具群雄并起，布局首选绩优龙头_29页-3mb

定制家具行业深度报告总结

核心内容概述

定制家具行业作为家具制造业中成长空间大、增速较快的细分领域，受益于国内经济高速发展、人均可支配收入提高及消费群体年轻化，呈现出良好的发展前景。目前我国定制家具龙头企业的市占率仍然偏低，行业未来有望继续快速增长。龙头企业凭借品牌、管理及规模优势，有望受益于市场规模扩大和市场份额提升的双重效益。

主要观点

1. 行业前景广阔
   定制家具在环保性、舒适度、储藏功能、风格一致性等方面优于传统成品家具和手工家具，更符合消费者个性化需求。随着房地产行业调控政策的出台，刚需房装修和存量房翻新需求增长，推动家具行业回暖。同时，年轻化消费群体对家具的整体协调性、舒适度和环保性要求更高，进一步刺激定制家具市场。

2. 模式创新与科技变革
   定制家具企业正积极实施“大家居”战略，以多品类、多品牌的方式满足消费者的“一站式”购物需求。同时，柔性化生产线、智能工厂、智能物流等科技手段的引入，提高了生产效率和产品质量，成为企业发展的核心驱动力。

3. 龙头企业强者恒强
   四大定制家具龙头企业——索菲亚、好莱客、欧派家居、尚品宅配，凭借各自在定制衣柜、橱柜、全屋定制等领域的优势，成为行业发展的领头羊。其中，欧派家居是定制家居行业中收入规模最大、品类布局最全的“超级航母”，索菲亚则是定制衣柜领域的龙头，尚品宅配则以独特的O2O模式在渠道布局上占据优势。

4. 风险提示
   房地产政策调控、原材料价格波动、人工成本上升以及行业同质化竞争加剧，是定制家具行业面临的主要风险。

关键信息

行业现状与趋势

• 市场规模：2016年华东、华北及东北地区定制家具市场规模合计约582.94亿元，较2014年增长130.06亿元。
• 渗透率：国内定制衣柜渗透率约40%，定制橱柜约65%，远低于发达国家70%以上的水平，未来仍有较大提升空间。
• 消费群体：80、90后成为主要消费群体，他们更注重家具的环保性、舒适度和个性化需求，推动行业转型升级。

企业财务表现

龙头企业分析

• 索菲亚：国内定制衣柜龙头，2017年上半年实现营收24.87亿元，同比增长49.00%；净利润2.94亿元，同比增长47.18%。公司正向全屋定制领域拓展，推动业绩增长。
• 好莱客：主打无醛环保产品，2017年上半年净利润预计同比增长55%-66%。公司专注于定制衣柜和整体家居解决方案，品牌影响力和市场份额持续提升。
• 欧派家居：定制橱柜市占率第一，产品线涵盖衣柜、卫浴、木门等，2017年上半年实现营收38.75亿元，同比增长34.69%；净利润4.14亿元，同比增长33.42%。公司拥有完善的销售网络和强大的品牌影响力。
• 尚品宅配：以O2O模式为核心，线上引流效率显著。2017年上半年净利润预计同比增长100%-130%，公司通过互联网基因和直营店模式实现快速发展。

行业发展趋势

• 柔性化生产：索菲亚等企业引进柔性生产线，显著提升板材利用率和生产效率，降低单位成本。
• 智能化与信息化：企业不断推进智能工厂建设，如机器人自动砂光系统、智能分拣系统等，提升整体生产效率。
• 全屋定制：定制家具企业逐步向全屋定制领域拓展，提供一站式家居解决方案，增强客户粘性。
• 科技应用：VR、3D设计、大数据等技术被广泛应用于定制家具行业，提升消费者体验和企业竞争力。

总结

定制家具行业正处于快速发展阶段，受益于房地产行业回暖、消费群体年轻化及科技变革，未来有望持续增长。龙头企业凭借强大的品牌影响力、先进的生产技术和完善的销售渠道，在行业中占据优势地位。随着“大家居”战略的推进和柔性化、智能化生产方式的普及，定制家具行业将更加成熟，具有较大的投资价值。然而，行业也面临房地产调控、原材料价格波动等风险，需谨慎应对。