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文档内容总结

一、宏观分析

核心内容

• 央行在9月17日进行了500亿元7天期和500亿元14天期逆回购操作，单日净投放900亿元，资金面整体偏宽，货币市场利率多数下跌。
• 9月18日，资金面延续宽松态势，1天期利率下跌10.71个基点，7天期下跌15.16个基点，14天期下跌5.62个基点，1个月期上涨3.29个基点。

主要观点

• 货币政策整体稳健，流动性预计偏宽，为后续宽信用政策做准备。
• 尽管地方债供给压力有所缓解，但仍需警惕后续宽信用政策对债市的不利影响。
• 国内利率短期下行可能结束，进入波动调整区间，中长期有望随经济数据修复而回升，收益率曲线或回归平坦。

二、股指分析

核心内容

• 节前最后一个交易日，上证指数剧烈震荡，午后翻红，创业板指录得2.06%的涨幅。
• 上证指数收盘报3613.97点，涨0.19%；深证成指涨0.71%；沪深300涨1.00%；科创50跌0.13%。
• 前周上证指数下跌2.4%，创业板指下跌超1%。
• 两市成交额为1.34万亿元，环比下降。

主要观点

• 节后市场暂观望，等待回调后回场机会。
• IF和IH主力合约建议止盈观望，IC主力合约则收跌，市场情绪偏谨慎。

三、商品期货策略汇总

螺纹钢 & 铁矿石

• 螺纹钢和铁矿石期货价格下跌，但中期基本面未变。
• 螺纹钢建议中线做多，铁矿石建议中线做空。

焦炭 & 焦煤

• 焦炭、焦煤期货震荡偏弱，但基本面持续偏紧。
• 建议关注回调后的买入机会，维持中线做多思路。

原油

• 国际油价高位震荡，OPEC+维持小幅增产，美国产量下降。
• 建议关注高位震荡走势，短期上行动力减弱。

PTA

• PTA主力合约下跌，供应端检修较多，成本支撑走强。
• 建议逢低做多，关注价格触底反弹机会。

短纤

• 短纤主力合约下跌，但基本面呈现好转趋势。
• 成本支撑走强，建议多单持有。

乙二醇

• MEG主力合约下跌，供应端检修较多，需求端逐步改善。
• 成本支撑走强，建议多单持有。

PVC

• PVC主力合约大幅下跌，但社会库存下降，基本面维持乐观。
• 建议设止损控制仓位，回调后偏多思路对待。

天然橡胶

• 天胶小幅收跌，下游开工率回升，但库存压力较大。
• 建议暂时观望，关注外盘走势影响。

PP & LL

• PP、LL期货节前大幅下跌，国内PE库存略有回升。
• 建议暂时观望，关注成本端支撑和双控政策影响。

铜

• 上海电解铜升水，海外供应扰动因素逐步解决。
• 建议恢复观望，关注美联储议息会议影响。

铝

• 电解铝报价震荡，供应端受限电和铝土矿影响。
• 建议逢低做多，关注库存变化。

锌

• 锌价震荡，供应端产量回升，但消费端增幅有限。
• 建议维持观望，关注后续产量和消费变化。

铅

• 铅价承压，库存增加，外盘走势不佳。
• 建议逢高沽空，关注高库存压制因素。

豆粕

• 美豆价格下跌，国内豆粕库存回落，但下游亏损扩大。
• 建议考虑反弹抛空，关注供需变化。

油脂

• 豆油、棕榈油、菜油库存下降，但价格承压。
• 建议短空持有，上破前高一线止损。

棉花 & 棉纱

• 外盘棉花下跌，国内消费良好，新榨季籽棉抢收。
• 建议中长线逢低做多，棉花强于棉纱。

白糖

• 外盘原糖小幅回落，国内库存高位，但中期供给偏紧。
• 建议多单持有或逢低做多，关注北方甜菜糖减产。

苹果

• 主产区天气灾害可能影响产量，市场预期较低。
• 建议减少参与，保持观望态度。

生猪

• 生猪价格小幅下跌，但受发改委收储消息支撑。
• 建议单边观望，等待政策落地。

鸡蛋

• 鸡蛋价格稳定，库存压力较小，消费改善。
• 建议区间操作，逢高试空，注意资金管理。

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