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每周要闻分析总结（2018年第43期）

全球财经要闻

美国

• 经济保持稳健：10月ISM制造业PMI为57.7%，连续26个月高于荣枯线；9月工业产出同比增长5.2%，消费方面9月零售与食品服务销售增长4.7%，但10月消费者信心指数降至98.6。
• 贸易逆差扩大：9月贸易逆差540.2亿美元，其中对中国贸易逆差为402.4亿美元。
• 通胀与就业：9月核心PCE价格指数同比上升2%，10月新增非农就业25万人，失业率维持3.7%，劳动力参与率上升，平均时薪增长3.1%。
• 中美贸易摩擦：中美两国元首6个月来首次通电话，表达希望在G20期间达成妥协的意愿。美国重启对伊朗制裁，对全球原油市场造成影响。

欧洲

• 英国央行按兵不动：维持基准利率0.75%不变，但警告经济过热风险，预计将逐步加息。
• 脱欧进展：英国政府预计11月21日前达成脱欧协议，欧盟提出新方案，避免爱尔兰硬边境，有望推动脱欧进程。
• 欧元区经济疲软：三季度GDP季环比初值0.2%，同比初值1.7%；核心CPI同比初值1.1%，通胀压力上升。

日本

• 货币政策稳定：维持负利率政策，扩大基础货币投放，但无意购买超长期国债。
• 经济预期下调：2018财年GDP增速预期下调至1.4%，通胀预期也有所下降。
• 制造业景气度回升：10月制造业PMI为52.9%，较上月回升0.4个百分点。

国内财经要闻

中共中央政治局会议

• 经济形势分析：经济总体平稳，但下行压力加大，部分企业经营困难。
• 政策部署：坚持稳中求进，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，重点部署稳就业、稳金融、稳外贸等任务。
• 支持民营企业：明确“两个毫不动摇”，提出六项政策举措，包括减轻税费负担、解决融资问题、营造公平竞争环境等。

习近平讲话

• 民营经济地位肯定：强调民营经济是我国经济制度的重要组成部分，要为民营经济营造良好环境。
• 解决企业困难：提出减轻企业税费负担、解决融资难题、公平竞争、政策执行、政商关系、保护企业家权益等六项具体举措。
• 增强信心：指出我国经济长期稳中向好的基本面未变，鼓励企业家创新、专注实业、拓展国际视野。

国务院政策

• 基础设施补短板：发布《指导意见》，聚焦脱贫攻坚、铁路、公路、水利等重点领域，提出10项配套措施，包括加强项目储备、推进审批改革、支持民间投资等。
• 平等对待内外资企业：强调优化营商环境，推动市场准入负面清单全面实施，实现内外资准入标准一致。

金融发展动态

汇率走势

• 美元指数微涨：周五收于96.5092，较之前一周微涨0.1%。
• 人民币汇率走强：对美元中间价回调，对美元在岸即期汇率升值581点，离岸汇率升值526点。
• 汇率指数波动：CFETS、BIS、SDR货币篮子人民币指数涨跌不一，整体呈现震荡态势。

资金利率

• 流动性总体宽裕：周中利率短暂反弹，但整体维持合理充裕。
• 央行操作：暂停逆回购操作，净回笼4900亿元；预计11月7日将在香港发行100亿元人民币央票，推动人民币国际化。
• 利率债与信用债：10年期国债收益率微升，信用债收益率小幅下行。

上周重要数据

• 制造业PMI：10月为50.2%，较上月回落0.6%；财新中国制造业PMI为50.1%，较上月微升0.1%。
• 非制造业PMI：10月为53.9%，较上月回落1.0%。
• 就业数据：1-9月城镇新增就业1107万人，比去年同期增加10万人，提前完成全年目标。

总结

核心内容

• 全球经济保持稳健，但存在不确定性，中美贸易摩擦有望缓和，英欧脱欧谈判取得进展，日本维持宽松政策但经济预期下调。
• 国内经济面临下行压力，但总体平稳，中央强调稳中求进，支持民营经济和基础设施补短板，优化营商环境，推动改革开放。
• 人民币汇率走强，美元指数微涨，市场流动性总体宽裕，央行继续维持合理充裕的取向。

主要观点

• 美国经济稳健，加息预期升温：就业市场强劲，通胀上行，推动市场对12月加息预期增强。
• 英欧脱欧谈判有进展：欧盟提出新方案，缓解英国对硬边境的担忧，有利于达成协议。
• 日本维持宽松政策，经济面临下行压力：通胀预期未达目标，制造业景气度回升，但整体经济疲软。
• 国内经济结构优化，但面临下行压力：制造业和非制造业PMI走弱，但就业形势良好，政策持续支持民营经济和基础设施投资。
• 中美贸易摩擦寻求转机：两国元首通话，表达合作意愿，市场情绪有所改善。
• 人民币汇率走强，央行维稳意图明显：汇率反弹与中美关系缓和及美元走势相关，央行通过发行离岸央票稳定市场预期。

关键信息

• 美国10月ISM制造业PMI为57.7%，非农就业增长25万，核心PCE同比上升2%，加息预期增强。
• 英国央行维持利率不变，预计将渐进加息，脱欧协议有望在11月21日前达成。
• 日本制造业PMI回升至52.9%，但经济预期下调，通胀未达目标。
• 中国1-9月新增就业提前完成全年目标，PMI指数走弱，但政策支持民营经济和基础设施补短板。
• 人民币汇率走强，央行通过多种措施维稳，推动人民币国际化。
• 资金利率整体保持合理充裕，流动性宽松，但存在短期波动。