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初探2022：地方财政预算有何指示？

核心内容概览

2022年地方财政预算延续了“以稳为主”的政策基调，强调稳增长、提质增效和风险防控。地方财政收入目标保持平稳，多数省份设定在4%-6%之间，仅西藏为负增长；财政支出则显著提速，部分省份增速超过两位数，反映出财政政策积极发力的趋势。同时，2021年超收节支资金为2022年提供了重要补充，部分省份将土地出让收入预算调低，体现出财政安排的审慎性。

2021年地方财政特点

地方财政收入“哪家强”？

• 总体表现：2021年地方财政收入普遍超预算，全国一般公共预算收入决算合计125099.6亿元，预算执行比例达114.1%。
• 沿海地区优势明显：广东、山东、江苏位列前三，分别突破万亿大关，占比达30%左右。
• 税收收入主导：三大税种（增值税、企业所得税、个人所得税）贡献了63.9%的税收收入，其中企业所得税增速最快，新疆、陕西、山西等地增速高达34%-46%。
• 区域差异显著：东部沿海地区财政收入增速较快，而中西部部分省份如河南、宁夏、甘肃受疫情和天气等因素影响，财政收入增长乏力。

地方财政支出：提质增效、定向发力

• 支出结构：2021年财政支出聚焦于社保就业、卫生健康、教育、公共安全等领域，增速普遍高于0.3%。
• 重点支出领域：
  • 教育支出：福建、山东增速较高。
  • 基建支出：北京、上海、广西、海南、四川、青海、新疆等地对预算内基建支持力度较大。
  • 科技支出：北京、上海、江苏、浙江等经济强省科技支出较多。
  • 环保支出：福建环保投入比例较大。
• 支出总量：广东、江苏、山东、浙江、四川等地财政支出规模居前，与经济发展水平匹配。

超收节支哪家强？

• 超收节支情况：多数省份实现一般公共预算和政府性基金预算的超收节支，资金规模较大。
  • 一般公共预算超收：山东、四川、西藏超收显著，分别达6434亿元、3175.8亿元和超收500亿元。
  • 政府性基金超收：山东、江苏、四川、上海等省市超收节支资金较多，分别达2036亿元、1701亿元、855亿元和794亿元。
• 资金用途：
  • 用于补充预算稳定调节基金，为2022年财政提供资金支持。
  • 用于偿还地方政府隐性债务，如上海利用130亿元超收资金偿还轨道交通建设贷款。

土地财政依赖性仍强，未出现断崖式下降

• 土地出让收入保持韧性：2021年14个省份土地出让收入预算执行比例超100%，其中四川、青海、新疆分别达177.7%、161.8%、156.4%。
• 收入差距：经济发达地区如江苏、浙江、广东土地出让收入较高，而欠发达地区如青海、宁夏因人口流失和地产政策影响，土地收入低迷。
• 债务率差异：部分地区如湖南、西藏、甘肃债务率较高，需加强债务管理。

2022年地方财政预算趋势

中央定调，以稳为主

• 政策导向：中央经济工作会议明确“稳字当头、稳中求进”，地方政府积极响应，将“稳增长”作为重点任务。
• 财政任务重点：
  • 持续改善民生，落实“三保”底线。
  • 深化财税体制改革，推进预算绩效管理。
  • 防范化解财政风险，尤其是地方政府债务风险。

地方财政预算：收入目标平稳，支出显著提速

• 收入目标：30个省份一般公共预算收入预算合计114433.3亿元，增速普遍在4%-6.5%之间，西藏为负增长。
• 支出目标：30个省份一般公共预算支出合计211565.5亿元，多数省份支出增速高于2021年，部分省份如西藏、辽宁、海南增速超过两位数。
• 支出结构：教育、社会保障与就业、一般公共服务、农林水事务等领域支出力度较大，其中教育支出占比16.7%，社会保障与就业支出占比13.2%。

土地出让收入适当调低，体现审慎特征

• 预算调整：2022年土地出让收入预算合计43021.0亿元，低于2021年决算。
• 原因分析：
  • 地方政府预算安排相对审慎，土地出让收入预算目标偏低，实际执行往往超收。
  • 房地产市场低迷对土地市场产生扰动，地方政府为防范风险适度调低预算。
• 资金补充：2021年结转结余资金将成为2022年弥补土地出让收入调低的重要来源。

全国财政预算趋势

一般公共预算

• 收入：预计2022年一般公共预算收入达20.6万亿元，增速1.6%。
• 支出：预计支出规模超过25.6万亿元，增速4.1%。
• 赤字：预算赤字规模35000亿元，赤字率维持在2.8%，与疫情前2019年水平一致。

政府性基金预算

• 收入：预计收入9.5万亿元，增速-3%。
• 支出：预计支出增速达20%左右，结构更趋多元，更重视防风险。
• 专项债：新增专项债规模3.65万亿元，与2021年持平。

风险提示

• 政策落地不及预期
• 经济超预期下行
• 全球经济、金融危机爆发

分析师信息

• 李超：执业证书编号S1230520030002，邮箱lichao1@stocke.com.cn
• 张浩：执业证书编号S1230521050001，邮箱zhanghaol@stocke.com.cn

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• 报告撰写人：李超