NIFD-2023Q2地方区域财政：财政政策需更加积极-2023.8-21页_586kb

中国宏观金融NIFD季报（2023年8月）财政政策分析总结

一、财政政策现状与问题分析

上半年财政支撑力度整体偏弱，主要表现为其一，剔除留抵退税因素后，财政收入连续下降；其二，财政支出效率不高，基建支出负增长，财政资源正从传统基建向民生和科创领域倾斜。

• 税收与非税收入下滑：受实体经济复苏缓慢影响，税收增速落后，非税费收入也在萎缩。
• 政府性基金支出减少：土地市场持续低迷，相关收支赤字扩大。
• 债务压力加剧：地方政府债务存量与偿债支出同步攀升，隐性债务化解成为焦点。

此外，财政结构存在严重失衡，包括央地财政收支分化、土地财政不可持续以及地区间财政赤字不均衡等问题。

二、财政政策建议

为应对上述挑战，下半年财政政策需更加积极，具体建议如下：

• 持续挖掘财政空间：通过税费支持政策振兴实体经济，加强对民生、社保、养老等领域的支出。
• 优化土地资源配置：引导工业用地开发，提高土地利用率，缓解财政压力。
• 增强债务管理与隐性债务化解：通过债务展期、债务重组等方式化解隐性债务风险，强化财政与货币政策协调。

长期来看，还需推进央地财政体制改革，优化转移支付机制，确保财政可持续发展。

三、核心数据支持

• 收入端下滑明显：剔除留抵退税因素后，财政收入连续同比下降，税收收入降幅尤为显著。
• 土地财政空间缩减：住宅类土地成交面积和社会溢价率持续下滑。
• 债务化解进程压力大：部分省份隐性债务化解缓慢，城投债务问题暴露，偿债压力增大。

新政的持续推进与结构调整需在下半年财政工作中发挥更大作用。