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市场研究部证券研究报告总结

核心内容概述

本报告总结了2025年12月12日国内市场与海外市场的表现，以及相关的政策动态和经济数据。报告指出，A股市场整体呈现探底回升态势，成交量和价格同步上涨，而美股三大指数则全线收跌，部分科技股和中概股跌幅显著。此外，报告还涵盖了近期国内重要的政策发布、经济数据及国际动态。

国内市场表现

市场综述

• 周五（12月12日）A股市场探底回升，量价齐涨。
• 上证综指收于3889.35点，上涨0.41%；深成指收于13258.33点，上涨0.84%；科创50上涨1.74%；创业板指上涨0.97%。
• 万得全A成交额达21190亿元，较前一日有所上升。
• 当日2683只个股上涨，2612只下跌，149只持平；83只个股涨停，27只个股跌停。

行业与概念表现

• 30个中信一级行业中，21个上涨，电力设备及新能源、电子、国防军工涨幅居前。
• 商贸零售、建材及纺织服装跌幅较大。
• 概念方面，核聚变、核电及工业气体等指数表现活跃。

驱动因素

• 商务部、央行、金融监管总局联合发布《关于加强商务和金融协同更大力度提振消费的通知》，提出11项具体举措，旨在通过金融支持促进消费增长。
• 政策内容涵盖深化商务与金融协作、加大消费重点领域金融支持、扩大政金企对接合作。
• 鼓励使用数字人民币智能合约红包、发展个人消费贷款、减免汽车以旧换新违约金等措施。

新闻精要

1. 加强商务和金融协同 更大力度提振消费
   商务部联合央行、金融监管总局发布政策文件，推动消费与金融深度融合，形成政策合力。

2. 中国经济年会：2026年要促进居民收入增长和经济增长同步
   2025-2026中国经济年会提出，明年需保持经济稳定增长，推动居民收入与经济增长同步。

3. 快舟十一号遥八运载火箭发射成功
   快舟十一号遥八运载火箭成功将迪迩五号空间试验器、希望五号二期卫星送入轨道。

4. 2030年我国天然气产量将达3000亿立方米
   “十四五”期间我国天然气产量增长显著，预计2030年将达到3000亿立方米，能源结构将更加多元。

5. 泽连斯基：同意接受美欧提供类似“北约第五条”的安全保障
   乌克兰总统泽连斯基表示，愿意接受美欧提供的类似北约第五条的安全保障，以换取避免加入北约的妥协。

6. 全球重要经济数据发布

   • 中国11月金融数据表现良好，人民币贷款增加15.36万亿元，社会融资规模增量超33.39万亿元。
   • M2同比增长8%，M1同比增长4.9%，社融存量同比增长8.5%。
   • 2025年中国电影总票房突破500亿元，国产影片占比达82%。
   • 韩国11月ICT产品出口额同比增长24.3%，创下单月最高纪录。

风险提示

1. 稳增长力度不及预期；
2. 地缘冲突升级。

投资评级定义

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