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苯乙烯市场分析总结（2025年12月15日）

核心内容概述

本报告对苯乙烯市场进行短期分析，指出当前市场整体呈现震荡格局，基本面和预期均存在矛盾，短期价格波动主要受供需关系、成本变化及市场情绪影响。

市场基本面分析

价格变动

• 苯乙烯2512合约：昨日价格为6,491，前日为6,500，变化为-9。
• 苯乙烯2601合约：昨日价格为6,442，前日为6,505，变化为-63。
• 苯乙烯2602合约：昨日价格为6,454，前日为6,516，变化为-62。
• EB12-01合约：昨日价格为49，前日为-5，变化为54。
• EB01-02合约：昨日价格为-12，前日为-11，变化为-1。

成本与利润

• 非一体化利润：昨日为-444，前日为-455，变化为+11。
• 一体化利润：昨日为-113，前日为-129，变化为+16。

整体来看，成本端压力有所缓解，但利润仍处于低位，表明市场对成本端的支撑较弱。

趋势强度

• 苯乙烯趋势强度：0
• 强弱分类：趋势强度为0，表示市场处于中性状态，短期无明显趋势方向。

现货市场动态

纯苯市场

• 短期震荡：纯苯市场短期内仍以震荡为主，价格在5300-5700区间内波动。
• 弱现实，强预期：近期纯苯供应端压力较大，但市场对2026年1月之后供应收缩的预期较强。
• 库存压力：12月纯苯库存压力明显，提货方提货意愿不足，仓储费用上涨压力增加。
• 进口预期分歧：1月之后的进口量预计在40-47万吨之间，市场对其存在较大分歧。

需求端

• 12月需求偏弱：下游需求整体偏弱，1月之后可能有所改善。
• 高利润下游：己内酰胺、苯胺、苯乙烯利润已明显修复，但己二酸和苯酚利润仍处于低位。
• 关注重启风险：需关注高利润下游是否会在2026年第一季度提前重启，以缓解市场压力。

苯乙烯供需分析

• 供应端：苯乙烯工厂在12月有部分计划内重启，叠加11-12月出口计划，整体供应压力不大。
• 港口库存：港口库存平衡微去，表明市场供应与需求基本匹配。
• 下游表现：3S（苯乙烯下游）高开工、高库存、中性利润格局，短期内尚未出现负反馈。

风险提示

• 价格持续下跌风险：若苯乙烯价格持续走低，可能引发2026年第一季度的信用风险。
• 市场不确定性：进口预期存在较大分歧，影响市场对远期供应的判断。
• 需求变化：12月需求偏弱，但1月之后或有转好迹象，需密切关注。

总结

当前苯乙烯市场处于短期震荡状态，基本面偏弱，但市场预期偏强，价格维持在5300-5700区间。纯苯供应端压力较大，但远期供应收缩预期支撑市场情绪。苯乙烯工厂计划内重启和出口安排缓解了短期供应压力，但下游需求仍偏弱，需关注未来是否出现负反馈。整体来看，苯乙烯市场短期内以底部震荡为主，建议投资者保持谨慎，关注价格走势及下游利润变化。