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格林大华期货焦煤早报总结（2021年10月29日）

核心内容

格林大华期货发布的2021年10月29日焦煤早报指出，当前焦煤市场呈现短期震荡弱势运行的态势，操作建议以观望为主。报告从供需关系、价格调控、进口情况及政策风险等多个角度对焦煤市场进行了分析。

主要观点

• 短期走势：焦煤市场短期内处于震荡弱势状态，价格波动较大，投资者应谨慎操作。
• 供需矛盾：主产地煤矿严格执行保电煤政策，供应偏紧；下游焦钢企业库存偏低，补库需求存在，支撑市场价格。
• 进口情况：蒙煤进口受疫情影响，通关车辆大幅减少，贸易商报价趋于稳定，采购情绪谨慎，库存逐步回升。
• 政策影响：政府对煤炭价格实行干预措施，抑制企业牟取暴利，市场恐高情绪明显，部分煤种价格略有下调。
• 需求端压力：环保及天气因素导致下游钢厂限产，开工率下滑，焦炭采购按需进行；焦企也维持一定比例限产，焦煤需求下降。

关键信息

利多因素

• 主产地煤矿严控超产，以保电煤生产为主，导致焦煤供应偏紧；
• 下游焦钢企业库存偏低，对优质焦煤仍有补库需求；
• 蒙煤进口受限，通关车辆继续下降至200车以下，贸易商报价持稳，库存回升。

利空因素

• 政府研究对煤炭价格进行干预，抑制暴利，市场情绪偏弱；
• 动力煤价格调控政策影响，加剧焦煤市场恐高心理；
• 环保及天气影响下，下游钢厂和焦企开工率下滑，焦煤需求减少；
• 若澳煤进口政策开放，焦煤供应将有所增加，可能对价格形成压力。

风险因素

• 保供政策落地情况：政策执行力度将直接影响市场供应；
• 蒙煤通关情况：通关车辆数量变化对进口焦煤供应有重要影响；
• 环保限产政策：继续影响下游企业开工率，进而影响焦煤需求；
• 粗钢压减政策：可能进一步压缩焦煤需求，对价格形成下行压力。

操作建议

报告建议投资者在当前市场波动较大的情况下，以观望为主，等待更明确的市场信号和政策变化。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。报告内容可能因市场变化而调整，投资者需自行承担投资风险。未经授权，不得对报告内容进行发布、复制或修改。

研究员：白雪梅
期货从业资格证：F0207597
投资咨询证：Z0012834
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