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格林大华期货焦煤早报总结（20210705）

核心内容

本报告对焦煤市场进行了短期分析，指出当前焦煤价格呈现震荡偏弱运行趋势，建议投资者以观望为主。报告从供需关系、政策影响及市场情绪等多个角度出发，分析了影响焦煤价格的主要因素。

主要观点

• 价格走势：短期焦煤价格整体稳中偏强，但存在震荡偏弱的可能。
• 市场情绪：部分焦企采购积极性下降，钢厂利润偏低导致复产节奏放缓。
• 供需格局：主产区煤矿复产逐步增加，但个别地区仍受安全环保检查影响，供需偏紧局面尚未完全缓解。
• 产能变化：焦化厂新投产能将逐步释放，对原料采购需求增加，推动市场整体需求增长。
• 进口情况：蒙古和澳大利亚的煤炭进口受到疫情影响及政策限制，短期内难以恢复。

关键信息

利多因素

1. 主产区复产：煤矿复产范围逐渐扩大，多数恢复正常生产，但部分地区仍受限。
2. 焦企补库需求：焦企库存消化后，后期存在补库需求，支撑价格。
3. 焦化厂产能提升：新投产能逐步增加，采购需求刚性增长。
4. 蒙古疫情影响：通关口岸闭关，可售资源减少，贸易商报价上调预期增强。
5. 中澳政策限制：澳煤通关受控，进口难以放松，进一步加剧供应紧张。

利空因素

1. 价格高位抑制采购：焦煤价格高位运行，部分焦企采购意愿降低。
2. 钢厂复产放缓：钢厂利润较低，复产节奏暂缓，后期或有减产可能。
3. 煤矿复产预期：七一后煤矿复产加快，先进产能释放，产量增加可能缓解补库难度。
4. 蒙古通关恢复：蒙古国即将制定通关方案，进口或将逐步恢复，缓解供应压力。

风险因素

• 保供政策落地情况：政策执行力度将直接影响市场供应。
• 蒙煤通关情况：若通关恢复不及时，将对焦煤供应产生持续压力。
• 环保限产政策：环保政策可能继续限制煤矿生产，影响市场供需。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证：F0207597
• 投资咨询证：Z0012834
• 电话：0351-7728018