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格林大华期货焦煤早报总结（20210629）

核心内容

格林大华期货发布的2021年6月29日焦煤早报指出，短期内焦煤市场呈现震荡偏弱的运行趋势。报告分析了影响焦煤价格的多方面因素，包括供应、需求、政策及国际市场变化等，同时提供了相应的操作建议和风险提示。

主要观点

• 市场走势：短期内焦煤价格预计震荡偏弱。
• 操作建议：建议少量多单介入，以应对可能的市场波动。
• 供需格局：供应端受到环保检查和安检力度加强的影响，主产区煤矿停、限产范围扩大，供应紧张加剧，部分区域出现停运现象，支撑价格稳中偏强。
• 需求端：焦企焦煤库存处于低位，采购需求良好，但由于供应紧张，补库难度增加。同时，焦化厂新投产能逐步释放，对原料的刚性采购需求增长。
• 进口影响：蒙古疫情持续影响，进口资源减少，贸易商报价有上调预期。中澳政策导致澳煤通关受控，进口难以放松。

关键信息

利多因素

• 供应紧张：大庆安检、环保限产等政策导致主产区煤矿停、限产范围扩大，部分地区出现停运现象，加剧供应紧张。
• 焦企采购需求：焦企库存低位，采购积极性较高，但补库难度上升。
• 产能提升：焦化厂新投产能逐步释放，对焦煤的刚性需求增加。
• 进口减少：蒙古疫情及中澳政策限制导致进口资源减少，贸易商报价上调预期增强。

利空因素

• 价格预期下调：发改委预计7月份煤价将进入下降通道，价格出现较大幅度下降，市场情绪偏空。
• 限产影响：部分焦企因供应紧张和环保检查要求焖炉或限产，开工率小幅下滑。
• 钢厂需求减少：部分钢厂执行焖炉3-4天，开工率下降，对焦炭需求减少，间接影响焦煤需求。

风险因素

• 保供政策落地情况：若保供政策有效实施，可能缓解供应紧张局面，对价格形成压制。
• 蒙煤通关情况：蒙古疫情及通关政策的变化将直接影响进口资源供应。
• 环保限产政策：环保检查力度加大可能进一步限制煤矿和焦企的生产活动，加剧供应紧张。

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研究员信息

• 姓名：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018