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传统车企发力布局网约车业务，挖掘移动出行红利

核心内容

2018年11月26日发布的报告指出，传统车企正在加速布局网约车市场，以应对汽车行业增长放缓的趋势，并探索新的盈利模式。报告分析了当前市场表现、行业动态及投资建议，强调了车联网、智能驾驶和新能源汽车等领域的投资机会。

主要观点

• 行业增长承压：国内乘用车销售持续承压，11月第二周日均零售量同比下滑23%，批发量同比下滑24%。行业库存压力加大，可能引发价格战和利润下滑。
• 网约车市场潜力大：中国网约车市场空间巨大，预计2020年市场规模或达5000亿元人民币。传统车企进入该领域，旨在利用其资金和车源优势，拓展业务模式。
• 车联网与智能驾驶趋势：随着5G技术的推进，车联网时代即将到来。网约车平台将成为车联网应用的重要载体，传统车企通过布局网约车，争夺智能驾驶和车联网的未来市场。
• 新能源汽车发展迅猛：10月新能源汽车销量同比增长51%，其中纯电动乘用车销量增长71.2%。新能源汽车核心零部件具有确定性增长潜力，如热管理领域。
• 政策支持与市场变化：中国政府支持新能源汽车发展，如大连计划在2025年前实现网约车全部采用新能源汽车。同时，中国加强汽车平行进口试点，以提升市场多样性。

关键信息

市场表现

• 指数表现：上证综指、深证成指、创业板指、沪深300等指数均出现下跌，汽车板块整体表现不佳。
• 板块表现：
  • 上周：汽车板块下跌3.70%，汽车整车下跌2.23%，汽车零部件下跌4.17%，汽车服务下跌6.88%。
  • 本月：汽车板块上涨3.04%，汽车整车上涨0.45%，汽车零部件上涨4.14%，汽车服务上涨5.32%。
  • 年初至今：汽车板块下跌33.43%，汽车整车下跌32.77%，汽车零部件下跌33.46%，汽车服务下跌33.78%。

行业动态

• 宝马进军网约车：宝马在成都获得外资网约车牌照，计划推出高端豪华网约车服务，成为首家在中国拿到网约车牌照的跨国汽车制造商。
• 其他车企布局：
  • 上汽集团推出“享道出行”进军网约车市场。
  • 大众旗下“逸驾智能”与本土出行企业合作。
  • 吉利与戴姆勒组建合资公司提供高端专车服务。
  • 长城、一汽等公司也积极开展自家网约车服务。
• 苹果研发自动驾驶软件：苹果宣布正在研发自动驾驶汽车软件，计划应用于多种智能汽车，而非直接造车。
• 百度L4自动驾驶测试：百度L4级自动驾驶车型“阿波龙”在北京海淀公园试乘，计划在2019年上线。
• 英伟达支持中国新能源车企：英伟达与小鹏汽车、奇点汽车等合作开发自动驾驶技术，助力其实现L3至L4级自动驾驶。
• 法国推动欧洲电池联盟：法国呼吁欧洲电池制造商与车企结成联盟，以对抗亚洲电池生产商，计划到2030年使欧洲电池产量占全球30%。

投资建议

• 整车及零部件企业：建议关注上汽集团、华域汽车、星宇股份等在合资及自主领域具有领先优势的企业。
• 新能源汽车核心零部件：推荐关注银轮股份、三花智控等热管理领域企业。
• 车载电子龙头：德赛西威等具备整车厂Tier1资源和产品技术优势的企业，有望受益于智能驾驶的发展。

风险提示

• 汽车销量不及预期：受宏观经济和政策影响，销量可能不达预期。
• 宏观经济低迷：可能影响整体行业表现。
• 中美贸易战升级：对供应链和市场带来不确定性。

行业数据跟踪

• 汽车产销数据：10月汽车销量同比下降11.7%，1至10月累计销量同比下降0.1%。
• 新能源汽车销量：10月新能源汽车销量同比增长51%，其中纯电动乘用车销量增长71.2%，插电混动乘用车销量增长107.1%。
• 行业库存情况：10月汽车经销商库存预警指数为66.9%，高于警戒线，显示库存压力较大。
• 原材料价格：碳酸锂、钴、天然橡胶、铝锭、冷轧板及国际原油价格均有波动，影响行业成本。

总结

传统车企正积极布局网约车市场，以应对行业增长放缓，抢占未来智能出行的市场。网约车作为新兴市场，具有巨大潜力，但也面临盈利模式和市场竞争的挑战。同时，新能源汽车和智能驾驶技术成为行业重点发展方向，政策支持和市场需求推动其快速发展。投资方面，建议关注具备技术、资金和品牌优势的龙头企业，以获取结构性增长机会。