【粤开宏观】1998-2024年中国各省份土地出让收入排名变迁_19页_1mb

2024年中国各省份土地出让收入排名变迁分析总结

核心内容概述

本报告分析了1998年至2024年中国各省份土地出让收入的变化趋势，重点梳理了2024年土地出让收入的规模、排名变化及区域差异。土地出让收入作为地方政府财政收入的重要来源，近年来因房地产市场调整而大幅下滑，但部分省份在政策支持和市场修复下有所回升。

主要观点

• 土地财政依赖度高：东部地区多数省份土地出让收入规模领跑全国，占全国总量的58.6%，但受房地产市场低迷影响，收入持续下滑。
• 房地产市场调整冲击土地出让收入：居民购房信心不足、房企现金流偏差、土地市场成交量价齐跌，导致土地出让收入大幅下降。
• 政策支持带来局部回暖：2024年四季度，在房地产增量政策支持下，土地出让收入降幅明显收窄，部分核心城市土地市场回温。
• 区域差异显著：东部地区土地出让收入下滑幅度较大，中部地区部分省份表现分化，西部地区四川和贵州因政策支持和新型城镇化上升至前十。
• 部分省份出现正增长：湖北、黑龙江、云南、天津、内蒙古等省份土地出让收入实现正增长，显示出一定的市场修复迹象。

关键信息

2024年土地出让收入排名前十省份

排名变化

• 上海超越广东：上海跻身全国前五，广东排名下滑至第六。
• 北京排名上升：北京排名升至第八。
• 福建排名回升：福建排名上升3位重回第九。
• 贵州首次跻身前十：贵州土地出让收入实现正增长，首次进入前十。
• 湖南、安徽、江西排名下滑：湖南跌至第十六，安徽跌至第十一，江西排名有所下降。

同比增速

• 22个省份土地出让收入负增长：跌幅普遍较大，尤其是湖南（-36.1%）。
• 部分省份跌幅收窄：山东、福建等省份跌幅较2023年有所收窄。
• 正增长省份：湖北（+5.4%）、黑龙江（+17.3%）、云南（+15.8%）、天津（+10.3%）、内蒙古（+9.8%）。

区域分析

• 东部地区：多数省份土地出让收入规模大，但受房地产市场调整影响，2024年东部地区土地出让收入合计同比下降18%。
• 中部地区：湖北是唯一正增长省份，安徽、湖南、江西受房地产市场低迷影响，排名下滑。
• 西部地区：四川、贵州因政策支持和城镇化进程上升至前十；云南、宁夏等省份有所好转，但广西、青海仍处于持续下降阶段。
• 东北地区：辽宁在2024年实现土地出让收入由负转正，黑龙江、辽宁、吉林土地市场有所回暖。

风险提示

• 房地产市场低迷持续拖累土地出让收入。
• 部分省份土地出让收入连续多年下降，累计跌幅超50%。

图表说明

• 图表1-9展示了1998年至2024年各省份土地出让收入情况。
• 图表10展示了2024年各省份土地出让收入同比增速。
• 图表11展示了2024年各省份土地出让收入相较于近年来最高点的累计降幅。

分析师信息

• 罗志恒：粤开证券总裁助理、首席经济学家、研究院院长，执业编号：S0300520110001。
• 方堃：粤开证券高级宏观分析师，CFA、FRM，执业编号：S0300521050001。

投资评级说明

• 股票投资评级：基于公司股价与沪深300指数的相对涨幅，分为买入、增持、持有、减持。
• 行业投资评级：基于行业股票指数与沪深300指数的相对涨幅，分为增持、中性、减持。

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