20161229-华泰证券-食品饮料：特医食品处发展初期，市场潜力大_27页_1mb

特医食品行业分析总结

核心内容

特医食品（特殊医学用途配方食品）是为满足特定疾病或医学状况人群的营养需求而专门设计的食品，其市场潜力巨大。目前，我国特医食品市场虽发展迅速，但普及率远低于发达国家，市场仍处于发展初期。随着国家政策的逐步完善，特医食品行业迎来规范发展的新机遇。

主要观点

• 市场潜力：我国特医食品市场规模占全球不到3%，使用率仅为1.6%，远低于欧美国家，市场潜力巨大。
• 政策推动：2016年《特殊医学用途配方食品注册管理办法》的出台，推动了特医食品行业的规范化发展。
• 行业分类：特医食品主要分为两类：特医婴儿食品（适用于0-6月龄婴儿）和特医食品（适用于1岁以上人群），并进一步细分为全营养、特定全营养和非全营养配方食品。
• 国内外企业布局：国外企业如雅培、纽迪希亚和雀巢在特医食品领域布局较早，产品种类丰富。国内企业如保龄宝、力邦营养、恩特纽健等正积极布局，推动行业成长。

关键信息

全球市场概况

• 全球特医食品产业以年均6%的速度增长，2015年市场规模约640亿元。
• 美国使用率达65%，英国为27%，而中国大陆仅为1.6%。
• 我国特医食品需求未满足比例达70%，市场前景广阔。

国内政策与法规

• 《特殊医学用途婴儿配方食品通则》（GB25596-2010）：规范婴儿特医食品。
• 《特殊医学用途配方食品通则》（GB29922-2013）：规范1岁以上人群的特医食品。
• 《特殊医学用途配方食品良好生产规范》（GB29923-2013）：规定生产标准。
• 《预包装特殊膳食用食品标签》（GB13432-2013）：规范标签标识。
• 《中华人民共和国食品安全法》：将特医食品纳入特殊食品，实行严格监管。

国内企业布局

• 保龄宝：与浙江中稷康合资设立“山东中稷康特医食品有限公司”，持股51%，布局特医食品。
• 力邦营养：2016年挂牌新三板，是国内首个在该板块上市的特医食品企业。
• 恩特纽健：较早研发特医食品，产品种类丰富，包括糖尿病、肿瘤等领域的配方食品。
• 欧普康：依托“中医营养代谢医学”理论，研发针对危重病人和慢性疾病的特医食品。
• 中恩医药：依托中科院科研实力，快速成长，产品涵盖肿瘤、消化吸收障碍等。
• 冬泽特医：潜心研发十年，推出两系列肿瘤特医食品，已逐步占领市场。

国外企业概况

• 雅培：较早涉足医疗营养品，安素家族产品市场份额高，产品种类包括全营养、特定营养等。
• 纽迪希亚：专注肠内营养制剂，产品种类多，市场占有率高。
• 雀巢：通过投资收购，布局特医食品，产品涵盖肠内营养、口服营养补充等。

行业趋势与挑战

• 市场增长：随着我国老龄化加剧和临床营养需求增加，特医食品市场将迎来快速增长。
• 监管严格：特医食品需在医生指导下使用，研发、生产、检验门槛高，监管严格。
• 产品多样性：特医食品种类丰富，满足不同人群的营养需求。
• 风险提示：政策落实缓慢、新品研发周期长、产品不良反应可能引发突发事件。

行业分类与标准

• 特医食品：分为全营养配方食品、特定全营养配方食品和非全营养配方食品。
• 特医婴儿食品：适用于0-6月龄婴儿，常见六种产品，如无乳糖配方、乳蛋白水解配方等。
• 国际标准：CAC、欧盟、美国、澳新、日本等国家和地区对特医食品有各自的标准，但总体上强调安全性、营养成分和使用规范。

产品与技术

• 雅培：安素家族产品在多个国家销量领先，包括全安素、小安素等。
• 纽迪希亚：产品涵盖肠内营养制剂、医学营养品等，如能全力、百普力等。
• 雀巢：产品包括恩敏舒、肽敏舒、蔼儿舒等，适用于不同疾病和人群。
• 力邦营养：主打产品“立适康”涵盖全营养、特定营养和非全营养配方食品。
• 恩特纽健：产品包括纽健唐匀、纽健要素、毕思喜等，部分产品为国内独家。
• 欧普康：主打全培素®白蛋白乳清蛋白粉、益普康®胶原乳清蛋白粉等。
• 中恩医药：产品包括维常乐、君能全营养复合蛋白粉、婴敏佳等。
• 冬泽特医：推出冬泽全Ⅰ型、冬泽全Ⅱ型和冬泽力系列，专为肿瘤患者设计。

未来发展展望

• 市场机遇：随着政策完善和市场需求增长，特医食品行业将迎来快速发展。
• 产品创新：企业需加大研发投入，开发更多符合特定人群需求的产品。
• 规范发展：特医食品行业需在规范发展基础上实现快速增长。
• 国际合作：国内企业通过合资、合作等方式，加快产品开发和市场拓展。

风险提示

• 政策落实缓慢：可能影响行业发展速度。
• 新品研发周期较长：导致市场响应延迟。
• 产品不良反应：可能引发突发事件，影响消费者信任。

图表目录

• 图表1：各国关于特医食品的标准对比
• 图表2：国家发布关于特医食品的政策文件一览
• 图表3：我国特殊膳食用食品的类别
• 图表4：常见特殊医学用途婴儿配方食品
• 图表5：我国特殊医学用途配方食品类别一览
• 图表6：全营养配方食品两个细分类别的营养成分要求对比
• 图表7：特医食品市场概况
• 图表8：国外主要特医食品企业对比
• 图表9：雅培营养产品种类一览
• 图表10：2015年雅培安素家族产品全球市场份额
• 图表11：雅培营养产品收入及同比增速
• 图表12：雅培营养产品收入占比情况
• 图表13：纽迪希亚肠内营养制剂种类一览
• 图表14：达能集团医学营养收入及同比增速
• 图表15：达能集团欧洲地区收入占比情况
• 图表16：雀巢公司特医食品相关投资事件一览
• 图表17：雀巢特医食品种类一览
• 图表18：国内主要特医食品企业对比
• 图表19：力邦营养特医食品种类一览
• 图表20：力邦营养三类特医食品收入（万元）
• 图表21：恩特纽健特医食品种类一览
• 图表22：欧普康特医食品种类一览
• 图表23：中恩医药特医食品种类一览
• 图表24：冬泽特医产品种类一览
• 图表25：保龄宝投资设立合资企业进展情况