20161229-华泰证券-食品饮料_特医食品处发展初期_市场潜力大_26页_1mb

报告摘要

特医食品行业研究报告总结

核心内容

特医食品（特殊医学用途配方食品）作为食品行业中的新兴领域，具有较大的市场潜力和发展空间。我国特医食品市场虽发展迅速，但普及率仍远低于发达国家。2016年全球特医食品市场规模约640亿元，我国市场规模从2004年的1.2亿元增加到2015年的20亿元，但仍不足全球市场的3%。在美国，营养不良患者使用特医食品的比例高达65%，而在我国仅为1.6%，说明我国市场仍有很大发展空间。

主要观点

市场潜力大：我国特医食品市场增速较高，但需求未被充分满足，至少有70%的需求未得到满足，未来前景乐观。
政策支持：2016年《特殊医学用途配方食品注册管理办法》出台，标志着我国特医食品行业进入规范化发展阶段。
行业标准：我国已建立与国际接轨的特医食品标准体系，涵盖产品通则、生产规范和标签标准，提升了行业门槛。
产品分类明确：我国特医食品分为两大类，分别为特医婴儿食品（针对1岁以下婴儿）和特医食品（针对1岁以上人群），后者又细分为全营养配方食品、特定全营养配方食品和非全营养配方食品。
与保健食品的区别：特医食品和保健食品在适用人群、配方设计和监管要求等方面存在显著差异，不能混为一谈。
国内外企业布局：国外企业如雅培、纽迪希亚和雀巢等已较早布局特医食品市场，产品种类丰富，技术领先；而国内企业如力邦营养、恩特纽健、欧普康、中恩医药、冬泽特医和保龄宝等正在积极探索特医食品市场，努力抢占先机。

关键信息

特医食品定义：为满足特定疾病或临床状况下营养素或膳食的特殊需要，专门加工配制而成的配方食品，需在医生或临床营养师指导下使用。
特医食品分类：
- 特医婴儿食品：适用于0月龄至6月龄的婴儿，包括无乳糖配方、乳蛋白部分水解、深度水解或氨基酸配方、早产/低出生体重婴儿配方、氨基酸代谢障碍配方和母乳营养补充剂。
- 特医食品：适用于1岁以上人群，分为全营养、特定全营养和非全营养配方食品。
国内企业布局：
- 力邦营养：2016年挂牌新三板，产品涵盖全营养、特定全营养和非全营养配方食品。
- 恩特纽健：较早研发特医食品，拥有中国独家产品。
- 欧普康：基于“中医营养代谢医学”理论，专注于肿瘤及慢性病相关产品。
- 中恩医药：依托中科院科研资源，发展迅速。
- 冬泽特医：研发周期长，已推出两系列肿瘤特医食品。
- 保龄宝：与中稷康合资成立公司，专注于肠道类产品开发。
风险提示：
- 政策落实缓慢。
- 新产品研发周期较长。
- 产品不良反应可能引发突发事件。