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报告摘要

冠通期货研究报告总结：尿素日报分析

核心内容概述

本报告为冠通期货于2026年3月12日发布的尿素市场分析日报，主要围绕尿素的期现行情、基本面跟踪及市场情绪展开，旨在为投资者提供理性看待尿素市场波动的参考。

一、行情分析

1.1 期货走势

尿素主力2605合约今日高开低走，日内震荡偏强。
最终收于1875元/吨，涨幅为0.81%，形成一根阳线。
持仓量为223,691手，较前一交易日减少6,014手。
多空持仓变化显示：多头净持仓-1952手，空头净持仓-1399手，其中东方财富和东证期货净多单分别增加1069手和1282手，而中信期货净空单增加3610手。

1.2 现货市场

现货报价整体保持稳定，部分工厂仍以指导价最高价执行。
河北、山东及河南地区尿素工厂出厂报价在1810-1840元/吨之间。

二、基本面跟踪

2.1 供应端

全国尿素日产量为22.19万吨，与昨日持平。
开工率为88.94%，供应端总体维持稳定，但存在短期停车与复产频繁的情况。
市场流通货源充足，库存数据良好去化，本期库存去化率达12.79%，若未来有更多临时检修装置，库存去化或将加速。

2.2 需求端

下游工业需求启动加快，本周复合肥开工率增长近10%，但同比仍偏低约10%。
小麦返青肥基本收尾，但复合肥生产仍处于农耕旺季需求期。
高氮复合肥的终端走货情况对尿素用量形成支撑。

2.3 基差情况

以河南地区为基准，5月合约基差为-15元/吨，环比走弱3元/吨。
基差反映现货与期货之间的价差，当前为负，显示现货相对期货偏弱。

三、库存与订单数据

3.1 企业库存

截至2026年3月13日，中国尿素企业总库存量为81.72万吨，较上周减少24.84万吨，环比下降23.31%。

3.2 预售订单

截至2026年3月13日，中国尿素企业预收订单天数为8.06日，环比增加4.54%，显示市场对尿素的需求有一定支撑。

四、下游行业表现

4.1 复合肥产能利用率

3月7日至3月13日，复合肥产能利用率升至45.56%，较上周提升9.37个百分点。
显示复合肥行业正在逐步恢复生产，对尿素的需求有所增强。

4.2 三聚氰胺产能利用率

中国三聚氰胺周均产能利用率为53.35%，较上周增加3.9个百分点。
三聚氰胺作为尿素的下游产品之一，其产能利用率提升可能间接影响尿素需求。

五、市场情绪与外部影响

海外战事对国际尿素市场有一定影响，但国内出口管控严格，出口需求需等到春耕结束后。
投资者需理性看待盘面波动，谨慎情绪正在消退，市场可能迎来回调。

六、风险提示

投资有风险，入市需谨慎。
本报告信息来源于公开资料，冠通期货不保证其准确性和完整性，也不承担由此引发的任何损失。

七、报告发布机构与作者

发布机构：冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）
作者：王静
执业资格证书编号：F0235424/Z0000771
数据来源：Wind、隆众资讯、安云思、肥易通等

八、结论

尿素市场近期在旺季预期和期货走强的带动下表现偏强，但现货价格稳定，基差走弱，显示市场仍存在一定的回调压力。供应端稳定，库存去化良好，下游需求逐步回升，短期支撑仍存。然而，投资者需警惕市场情绪变化，尤其是出口政策和海外局势可能带来的不确定性。整体来看，尿素市场处于震荡偏强阶段，建议理性操作，谨慎对待盘面波动。