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冠通期货研究报告总结：尿素日报 - 高位震荡

【核心内容概述】

本报告为冠通期货研究咨询部于2026年1月27日发布的尿素市场分析，主要围绕当日行情、期现价格、基本面数据及市场展望进行分析。整体来看，尿素市场呈现高位震荡格局，供应压力逐渐显现，但下游需求仍有一定支撑。

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【行情分析】

现货市场

• 价格走势：今日尿素现货市场稳中小涨，成交相对顺畅，预收订单充足，预计现货价格将保持坚挺。
• 报价范围：山东、河南及河北地区尿素工厂小颗粒尿素出厂报价范围多在1690-1730元/吨。
• 库存情况：自去年10月以来，库存去化保持流畅，当前库存压力较去年同期偏低，主要受益于下游拿货尚可及部分出口消化。

期货市场

• 主力合约表现：尿素主力2605合约开盘1787元/吨，低开高走，日内偏弱，最终收于1790元/吨，涨幅为-0.17%。
• 持仓变化：主力合约持仓量为244860手，环比减少1608手。前二十名主力持仓中，多头增加278手，空头减少1800手，显示市场多空博弈加剧。
• 机构动向：东证期货净多单增加2260手，瑞达期货净空单减少1060手，永安期货净空单增加829手，平安期货净多单减少1189手。

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【期现行情】

仓单数据

• 尿素仓单数量：2026年1月27日尿素仓单数量为12699张，环比减少575张。
• 区域变化：安徽中能（厂库）仓单减少25张，河北东光（厂库）仓单减少550张。

现货价格

• 区域报价：山东、河南及河北地区小颗粒尿素出厂报价稳定在1690-1730元/吨之间。
• 价格图表：附有山东尿素市场主流价图表，显示价格走势。

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【基本面跟踪】

基差情况

• 基差变化：以河南地区为基准，今日基差环比走弱，5月合约基差为-40元/吨，较上一交易日上涨11元/吨。
• 图表信息：附有河南地区基差图表，反映市场预期与实际价格的差距。

供应数据

• 日产情况：2026年1月27日全国尿素日产量为20.79万吨，较昨日增加0.18万吨。
• 开工率：开工率为84.41%，显示行业运行较为稳定。
• 图表信息：附有尿素日产图表，直观展示产量变化趋势。

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【市场展望】

• 短期趋势：尿素近两日进入高位震荡期，受春耕需求预期支撑，盘面表现出一定的抗跌性。
• 供应压力：随着气头装置复产，供应压力逐渐显现，但当前库存去化仍较为顺畅。
• 需求端：复合肥工厂开工率偏高，但因磷钾肥成本支撑，复合肥价格拉锯，下游拿货不足，市场存在价格倒挂现象，可能引发部分工厂降负荷。
• 风险提示：需关注后续春耕需求是否如期释放，以及成本端变化对价格的影响。

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【关键信息汇总】

• 现货价格：稳中小涨，报价范围1690-1730元/吨。
• 期货价格：主力2605合约收于1790元/吨，跌幅0.17%。
• 库存去化：保持流畅，库存压力较去年同期偏低。
• 产量与开工率：日产20.79万吨，开工率84.41%，供应端逐步恢复。
• 基差：河南地区5月合约基差-40元/吨，较上一交易日上涨11元/吨。
• 市场情绪：多空博弈加剧，短期预计高位震荡为主。

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【免责声明】

本报告信息来源于公开资料，冠通期货对信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。投资者应谨慎对待市场风险，入市需谨慎。

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【报告发布机构】

• 机构名称：冠通期货股份有限公司
• 资质说明：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格

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【分析师信息】

• 分析师：王静
• 执业资格编号：F0235424/Z0000771